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转自:金石杂谈
7月25日深夜太疯狂,国有六大银行悄然降息了,工行大半夜将存款利率大幅下调,一年期下调10个基点至1.35%,两年、三年、五年期定存利率下调20个基点至1.45%、1.75%、1.8%。
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根据工行最新的存款利率表,活期存款利率只有0.15%了,三个月1.05%,零存整取或整存领取这些5年期利率低至1.25%。
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与此同时,农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储网站均已更新最新存款利率,与工商银行最新执行利率一致,并自7月25日起执行。
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国有大行纷纷降低定期存款利率,5年期低1.8%,意味着什么?1)存款利率再度下降,从“2”字头彻底下降至“1”字头,不排除未来会进一步下调。
2)市场利率整体下行,贷款利率下行倒逼存款利率下调,否则息差收窄,会拖累银行利润和安全性。
近期,央行将公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%;中国央行将一年期和五年期LPR分别下调10个基点至3.35%和3.85%。
以工商银行为例,2021年至2023年,工行净息差不断收窄,一方面导致工行利息收入大幅下滑,另一方面也拖累了公司业绩。2024年一季度,工行收入下滑3.41%,净利润下滑2.78%。
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3)整体市场利率下行,银行并没有好的投资品种。首先,银行追逐的长端国债收益率一路阴跌,很多努力成泡影,30年国债收益率再度回到2.46%,突破2.5%有点像A股突破3000点一样难。
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其次,银行选择固收(和国债收益率下行走势一致),很难将受益做大;或者选择权益,买A股市场跌跌不休;买基金,同样跟随A股持续下跌。其他衍生品,比如黄金、石油等也需要抓住趋势,而且风险更大。
核心就是,各种大类资产风险偏好都在下降,收益回报率都极低,放A股只会亏钱。这样对比来看,银行定存1.8%的收益率不低了。
4)经济下行、消费不足,自然要和经济形势相匹配的市场利率。一方面,存贷利率下调是目前经济状况的反射;另一方面,下调存款利率有利于刺激企业投资、居民消费,降低储蓄意愿,推动经济企稳回升。
很明显,那些希望靠存款躺吃利息的时代可能回不去了。假设你存款500万,按活期存款利率计算,1年利息只有7500元;假设存3个月定期,一年利息5.25万;假设存1年定期,1年利息6.75万。
五六万的利息,应该都不够二线城市生活吧。这种情况下,你要么存款基数再放大,要么继续工作,躺着吃利息越来越难了。
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其实,不止六大行在降低存款利率,央行在7日逆回购利率下降10个基点后,今日再度意外降息。MLF中标利率为2.3%,较7月15日MLF操作中标利率下调20个基点。市场分析,央行此举主要在于环节市场流动性压力。
对于央行意外开展2000亿MLF操作和意外降息,中信建投宏观首席周君芝表示:当你女朋友作的时候,不要对她的理由和解释特别当真,把握底层需求就行。为什么不写点评?不必纠结没有用的细节。该说的,我们每周的周报都反复说: 等待宽松!
就笔者理解,周首席的意思是,下半年更宽松?央行意外降息,不要把市场解释太当真,把握底层需求就行。也没必要点评,因为没啥意义。该说的,我们周报都说了,还是那句话:等待宽松。
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