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本文来自方正证券研究所于2024年7月22日发布的报告《金融板块2Q24持仓分析：公募增配银行幅度大于非银，金融股配置系数仍在底部》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
许旖珊 S1220523100003
林宇轩（联系人）
张轩铭（联系人）
注：本报告根据主动偏股公募基金的重仓持股汇总数据进行统计分析，包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金。
2Q24主动偏股公募基金重仓金融（非银+银行）占比3.72%、行业配置系数仅0.21，两者仍保持低位。1）重仓占比方面：2Q24末金融板块重仓占比为3.72%，环比提升0.48pct（近3年平均重仓占比4.22%）；其中非银/银行板块重仓持股市值占比分别为1.05%/2.67%，环比分别+0.11pct/+0.37pct。2）配置系数方面：2Q24末非银/银行板块占A股流通市值比重为6.1%/11.9%，环比分别+0.01pct/+1.05pct（近3年平均流通市值占比分别为6.3%/9.7%）；2Q24非银/银行板块配置系数分别为0.17/0.22，环比均有提升。
非银板块：子行业重仓占比分化，券商/保险/多元金融重仓占比环比-0.18pct/+0.25pct/+0.04pct。分子行业看（A+H合计），2Q24基金重仓券商占比0.25%/qoq-0.18pct，重仓市值41亿元/qoq-44%，连续三个季度下降；保险占比0.49%/qoq+0.25pct，重仓市值81亿元/qoq+95%；多元金融占比0.32%/qoq+0.04pct，重仓市值53亿元/qoq+12%。
银行板块：银行重仓连续2个季度提升，金融个股重仓前5均为银行。2Q24基金重仓银行板块市值为444亿元/qoq+12%，连续2个季度提升。个股方面（A股）：招商银行（重仓占比0.54%，持仓90.2亿元/qoq-4%）、成都银行（重仓占比0.27%，持仓44.5亿元/qoq+9.8%）、工商银行（重仓占比0.25%，持仓41.4亿元/qoq+18.8%）、农业银行（重仓占比0.24%，持仓39.2亿元/qoq+49%）、宁波银行（重仓占比0.23%，持仓38.3亿元/qoq+8.5%）分别位列金融重仓市值第1-5位。重仓占比提升与近期市场偏向低波、红利的风格基本一致。
投资建议：2Q24金融板块重仓占比有所分化，主因市场风格和基本面差异。但目前非银重仓占比、配置系数、估值分位仍在历史底部，下行风险较小且基本面有望随市场改善而触底反弹，建议把握非银板块底部配置机会。
关联关系披露：2022年12月21日，方正证券发布《关于获准变更主要股东及实际控制人的公告》，根据上述公告，中国平安成为方正证券的实际控制人。根据《上海证券交易所上市规则》《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》规定，中国平安和平安银行是方正证券的关联方。
风险提示：资本市场大幅波动；政策落地不及预期；居民资产配置迁移不及预期。
方正金融团队
许旖珊
许旖珊：清华大学金融硕士、中央财经大学本科，全市场最年轻新财富上榜分析师之一，入行第4年新财富第五名，专注非银金融和资管行业研究。曾任上海申银万国证券研究所非银首席、总监。2022年新财富最佳分析师第五名、2022年水晶球最佳分析师第五名。
林宇轩：覆盖保险。
贾舒雅：覆盖保险、银行。上海财经大学保险硕士、上海对外经贸大学本科，3年保险研究及实习经验，曾任职于保险资管风险管理岗；对保险产品、渠道有深刻见解。
张轩铭：覆盖金融科技、券商。中国人民大学经济学硕士、南开大学本科，2年券商研究及实习经验。
薛怀宁：覆盖银行。悉尼大学金融硕士、劳瑞尔大学本科，1年银行研究经验，1年金融实习经验。
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