【风口解读】保龄宝赤藓糖醇被欧盟征收31.9%临时反倾销税，为国内加征税率最低|保龄宝_新浪财经

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泡财经获悉，保龄宝(002286.SZ)7月22日早间公告，近日收到代理律师通知，欧盟2024年7月19日公布了对原产于中国的赤藓糖醇产品启动反倾销调查的初步裁定结果。保龄宝涉案产品赤藓糖醇（纯赤藓糖醇或混合后其他产品含量低于10%的赤藓糖醇）产品被征收31.9%的临时反倾销税，中国其他相关企业被征收76.9%-235.6%不等的反倾销税。最终反倾销税率尚需等待最终裁定结果。

此前2023年11月21日，欧盟委员会发布公告，决定对原产于中国的赤藓糖醇产品（Erythritol）发起反倾销调查，涉及国内三元生物、保龄宝等多家代糖上市公司。

根据初裁结果，上述临时反倾销措施于欧盟公布初裁之日起生效。2024年6月7日起进口涉案产品赤藓糖醇根据初裁税率已被追溯征收临时反倾销税4周。

不过，保龄宝今日公告称，此次欧盟对国内不同的生产企业予以不同的反倾销关税税率，而保龄宝为本次反倾销加征税率最低的企业，将拥有更大的竞争力，有利于公司在欧盟地区的业务拓展。

欧盟是全球赤藓糖醇消费的重要地区。近年来，受消费者健康意识的提升、糖尿病和肥胖问题的流行以及制造商对健康食品的重视等因素推动，欧盟市场对赤藓糖醇的需求量不断增长。故此次欧盟反倾销加重中国产地的赤藓糖醇的关税，对保龄宝在欧盟的赤藓糖醇业务的影响是相对正面和积极的。

此前2023年保龄宝国外收入同比下降13.12%至7.39亿元，营收贡献率亦由2022年的31.38%降至29.3%。

7月19日晚间，三元生物亦公告，公司涉案产品赤藓糖醇（纯赤藓糖醇或混合后其他产品含量低于10%的赤藓糖醇）产品被征收156.7%的临时反倾销税。

不过，三元生物表示，此次欧盟加征临时性关税对公司赤藓糖醇出口欧盟市场产生了一定影响，但总体影响有限。目前，公司正在采取措施积极应对，包括向欧盟市场增加复配糖的销售，积极推广公司新产品优质甜菊糖（RM、RD），快速扩产阿洛酮糖，以及加大国内和东南亚、印度、中东、南美等新兴市场的开发力度等，进行产品多样化和市场多元化布局。

据第一财经，此次公布的初裁结果和6月下旬公布的建议处罚结果相比有所减轻。原本欧盟拟对保龄宝加征51.8%的临时反倾销税，现比例降至31.9%，对东晓生物科技有限公司的征收比例也从建议的105.6%下降到76.9%，其他企业的最高征收比例也从294%下调到235.6%，只有赤藓糖醇大户三元生物被征收156.7%的临时反倾销税与此前建议的处罚结果一致。

同时，第一财经报道也指出，国内赤藓糖醇行业刚刚从产能过剩的价格战中有所恢复。我的钢铁网显示，目前国内赤藓糖醇市场报价有所回升，河北玉峰生物的赤藓糖醇报价已经从2023年的不足1万元/吨回升到1.35万元/吨。而欧盟加征临时反倾销税后，是否会影响国内赤藓糖醇供给平衡和价格走势，还有待进一步观望。

保龄宝主要产品完整覆盖高、中、低全品类功能糖产品，形成了完整的淀粉—淀粉糖—益生元—膳食纤维—功能糖醇及新糖源—益生元终端的金字塔式产品结构，可提供全品类的功能性低聚糖、功能性膳食纤维、功能性糖醇及新糖源等综合性应用解决方案、产品和服务。

进入2024年以来，公司盈利能力持续快速修复。今年一季度，保龄宝实现归母净利润同比增长35.89%至2316.82万元，扣除非经常性损益的净利润59.01%至2032.4万元。

根据保龄宝于7月1日晚间发布的2024年半年度业绩预告，预计实现归母净利润5800万元-7500万元，同比增长77.05%-128.94%；扣除非经常性损益后的净利润5700万元-7000万元，同比增长212.55%-283.83%。

保龄宝将净利增长归结如下：

一是公司自2023年开始对益生元、膳食纤维、代糖产品等产线进行了工艺优化，加强成本管控，公司生产成本较去年同期相比有所下降；

二是2024年上半年公司主要原材料玉米、玉米淀粉价格以及蒸汽等能源采购价格较2023年同期相比有一定幅度下降；

三是公司调整营销策略，加强对销售差异化、高毛利产品的激励，使公司产品结构有所优化，毛利率有明显改善。

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