涉“混装油”的中粮，地产又干亏了

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文/狗蛋本蛋

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刷屏级的混装油事件，逃脱不了“7天传播定律”，爆发到衰退也就一周时间。

多数人不记事，或者说，记了也改变不了什么。能改变什么的，开始买进口油了。

这起事件中，多数人骂油罐车司机，骂油罐车企业，骂食用油企业，还有一些人觉得是商战，不能轻易站队。

只有极少数人真诚地质疑：

工业罐车就不应该装食品油，不是清洗不清洗的问题。

网友打了个比喻，说尿壶洗了也不能当酒瓶。

狗蛋觉得，尿壶最多让人膈应，工业油多了让人嗝屁。

涉事企业遭到口诛笔伐，挨骂最多的是中储粮，因为涉事油罐车卸完煤制油，第一站就去了中储粮天津公司装食用油。

很多网友分不清中储粮和中粮，把一些该算在中储粮头上的账，算到了中粮头上。

不过，涉事油罐车沿途去了中粮和金龙鱼的工厂，中粮不是完全无辜。

中储粮和中粮都是央企，中储粮主要负责中央储备粮的管理和经营，围绕着粮食转。

中粮业务广泛得多，作为中国农粮行业一哥，以农粮为核心主业，聚焦粮、油、糖、棉、肉、乳等品类，同时涉及食品、金融、地产领域。

大约20年前，国资委给央企画了一个圈，确定16家央企可以将房地产作为主业，中粮就是其中一家。

此后经过不断合并、重组、剥离，16家央企的地产格局渐渐演变成了下图这样：

中粮旗下的地产平台为大悦城控股。

同命不同运，发展到今天，央企地产公司也上演马太（金麒麟分析师）效应。

中建系、华润、保利、招商等稳居头部，大悦城、华侨城等餐桌边挣扎。

大悦城控股和华侨城A，都连续亏损了两年半。

其中，大悦城2022年归母净利亏了近29亿元，同比减少2781.39%，2023年亏了15亿。

今年上半年亏损继续。

7月5日，大悦城控股发布半年度业绩预告，数据显示，预计归母净利亏损2.6亿元-4.9亿元。

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不过狗蛋相信，大悦城下半年会扭转乾坤。

因为管理层两个月前定下小目标：

将在2024年加大去化力度、压控费用、盘活存量资产，以实现止亏、减亏、扭亏和增盈。

这跟军令状差不多，没条件也会创造条件完成。

半个月前，大悦城刚换一把手，财务人出身，在中粮体系内干了30年的姚长林走马上任。

新官到，开门红显得更重要了。

降本增效不够用的话，可以像2023年多甩卖一些资产。

尽管有些处置让人匪夷所思。

比如去年，陆家嘴顶级豪宅中粮海景壹号三栋楼，低价卖给煤老板，折合单价只要8.4万元，远低于贝壳上20万元的二手均价。

根据凤凰网旗下《风财讯》报道，转让两个月后，市场传出收购方散卖海景壹号，报价翻涨到每平：

15.86万-36.93万。

有人说大悦城是小华润，同为住宅+商业两轮驱动，都是“红色地产教父”宁高宁一手带出来的。

只能说像也不像。

分化走势是其一，市场化有差距是其二。

相较而言，华润置地市场化程度更高，大悦城偏原始保守。低情商的说法就是，更官僚化。

最近狗蛋又看了一遍《康熙王朝》，每次看到康熙痛骂群臣那一幕，每次都差点和庙堂共情。

“大清的心头之患不在外边，而是在朝廷，就是在这乾清宫。”

今年1月消息传出，大悦城总经理曹荣根主动投案，大概率与原大悦城董事长周政案有关。

在曹投案一个多月前，他曾经的领导，掌舵大悦城多年的周政被查，涉嫌受贿、贪污、国有公司人员滥用职权。

比周政更早几个月，大悦城商管中心高级专家朱姝被查，而朱也曾是周的得力干将。

周政在大悦城及前身中粮地产执掌了十几年，直到2021年抽离。

连续多年业绩不振，有市场大环境的制约，但锅不能只甩给大环境。

高管集体塌方或许预示，大悦城的内忧不亚于外患。

姚长林和周政都是1993年加入中粮体系，老中粮人了，其中在大悦城地产板块10年左右。

不出意外的话，大悦城将是56岁的姚长林职业生涯最后一站。

等待他难题至少三道：重塑风气，重振业绩，重塑大悦城的股票价值。

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大悦城有A+H股两个上市平台，A股大悦城股价只有2块出头，和2015年巅峰时期的24元钱相比，已经脚踝斩，今年以来累计下跌约20%。

这样的斩法，央企地产公司中有但不多。

大悦城地产H股，股价只剩两毛，更不值一提了。

在大悦城连续亏损的2022、2023年及今年上半年，其权益销售额排行，倒是稳步前移。

从42位到36位，再提升到最新的31位，不过毛利率不行，总归是中看不中用。

不久前的半年度业绩预告，大悦城官方列出了导致亏损的三个重要因素，列在第一条的就是综合毛利率有所下降。

狗蛋说，影响最大的还是开发业务的毛利率，毕竟开发是大悦城的绝对核心，占营收70-80%。

当然，开发毛利率下行是行业共性，这点上，大悦城属于难逃行情。

只不过，大悦城自己能左右的事，表现却也不尽如人意。

南京首个大悦城商场，2021年落地浦口城南，至今进展缓慢，甚至陷入停工状态。

与之配套的住宅项目天悦锦麟，已经开始集中交付。

按照大悦城的常规节奏，商场拿地到开业，一般3-4年，和住宅差不多同步。

浦口区官方曾回复网友，表示股东经营存在分歧导致项目建设滞缓。

6月底住宅天悦锦麟集中交付时，为了提高业主的交房积极性，特意给大家透露了一个好消息：

大悦城D地块将于8月中旬复工。

可能是狼来了太多次，业主淡淡地说：就当大悦城无了吧。

济南的大悦城，同样让业主寒心。

7月3日，济南大悦城住宅项目业主投诉，表示大悦城没有一点施工迹象。

济南大悦城拿地比南京的更早，已经是2019年的事了，中粮占股60%，独立操盘。最早规划为2023年完成。

中间改了多次开工时间。

2021年大悦城年报透露，济南大悦城2022年开工。

2022年时改口，2024年开工。

到现在，还是一个大基坑，业主调侃：

济南大悦城拟建4年多。

据说，大悦城名字取自《论语》中的“近者悦，远者来”。

楚国大夫叶公向孔子请教如何治理地方，孔子说:“近处的人欢悦无怨，远处的人就会慕名而来投奔。”

利润亏了，中小投资者不开心。

项目拖了，业主不开心。

高管接连落马，庙堂不开心。

问题来了，近者不悦，何以大悦？

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