中邮·房地产|二手房成交持续放量|土地_新浪财经

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转自：中邮证券研究所

投资要点

新政出台后地产热度较前期有所上升，市场效果有所体现。长沙暂停新的公寓等类住宅项目规划审批，支持符合条件的公寓调整为住宅，各地关于房地产的利好政策仍在陆续跟进。一线城市新房库存去化周期连续2周下降，重点城市二手房成交量累计同比降幅持续缩窄，近四周平均同比连续增长，但二手房挂牌价仍在下行，市场整体延续复苏态势。

行业基本面跟踪

（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为192.22万方，本年累计新房成交面积为5284.43万方，累计同比-39%。30大中城市近四周平均成交面积为259.55万方，同比-17.2%，环比+1.8%。其中一线城市近四周平均成交面积为94.74万方，同比-1.3%，环比+6%，二线城市近四周平均成交面积为112.38万方，同比-28.4%，环比+0.9%，三线城市近四周平均成交面积为52.42万方，同比-13.8%，环比-3.2%。上周重点10城商品住宅可售面积为7193.65万方，同比+3.7%，环比-0.46%，重点10城去化周期为16.74个月，其中一线城市去化周期为15.46个月。

（2）二手房成交及挂牌：上周重点10城二手房成交面积为151.26万方，本年累计二手房成交面积为4028.55万方，累计同比-8.4%。重点10城近四周平均成交面积为162.78万方，同比+17.7%，环比-0.5%。截至2024/6/30全国城市二手房出售挂牌量指数为47.79，环比+8.3%，挂牌价指数为166.51，环比-0.08%。

（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为124.28万方，成交住宅类土地建面为446.44万方，新增供应商服类土地建面为49.56万方，成交商服类土地建面为127.07万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为4.51，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.92。

上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为5131.74元/平方米，溢价率为1.4%，环比-1.16pct，成交商服类土地楼面均价为2274.56元/平方米，溢价率为2.96%，环比-0.96pct。

行情回顾

上周A股申万一级房地产行业指数上涨0.17%，沪深300指数下跌0.24%，房地产指数跑赢沪深300指数0.41pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨0.1%，恒生综合指数上涨1.48%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.38pct。

1.1 新房成交及库存

上周30大中城市新房成交面积为192.22万方，本年累计新房成交面积为5284.43万方，累计同比-39%。30大中城市近四周平均成交面积为259.55万方，同比-17.2%，环比+1.8%。其中一线城市近四周平均成交面积为94.74万方，同比-1.3%，环比+6%，二线城市近四周平均成交面积为112.38万方，同比-28.4%，环比+0.9%，三线城市近四周平均成交面积为52.42万方，同比-13.8%，环比-3.2%。

上周重点10城商品住宅可售面积为7193.65万方，同比+3.7%，环比-0.46%，重点10城去化周期为16.74个月，其中一线城市去化周期为15.46个月。

1.2 二手房成交及挂牌

上周重点10城二手房成交面积为151.26万方，本年累计二手房成交面积为4028.55万方，累计同比-8.4%。重点10城近四周平均成交面积为162.78万方，同比+17.7%，环比-0.5%。

截至2024/6/30全国城市二手房出售挂牌量指数为47.79，环比+8.3%，挂牌价指数为166.51，环比-0.08%。

1.3 土地市场成交

上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为124.28万方，成交住宅类土地建面为446.44万方，新增供应商服类土地建面为49.56万方，成交商服类土地建面为127.07万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为4.51，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.92。

二

行情回顾

从行业排名来看，上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第6，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第8、第10。

上周重点A股房地产个股涨幅居前的分别为：城建发展（+10.7%）、滨江集团（+7.58%）、万通发展（+6.1%），重点港股房地产个股涨幅居前的分别为：保利置业集团（+8.09%）、中国金茂（+6.45%）、太古地产（+6.43%），重点物业服务企业涨幅居前的分别为：金茂服务（+9.16%）、中海物业（+8.97%）、滨江服务（+7.19%）。

政策效果不及预期，行业销售持续低迷，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。

证券研究报告《中邮证券-房地产行业报告：二手房成交持续放量》

对外发布时间：2024年7月11日

报告发布机构：中邮证券有限责任公司

分析师:曾凡喆 SAC编号:S1340523100002

研究助理:高丁卉 SAC编号:S1340124030005

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