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长江宏观 | 有效需求不足，物价环比走弱——6月通胀数据点评 | |
长江电新 | 国内大储构网趋势对价格弹性几何？ | |
长江机械 | 工程机械6月数据点评：内销修复产品线扩散，挖机单月出口有望转正 | |
长江零售 | 唐吉诃德：折扣零售龙头，差异化逆势成长 |
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2024.07.12
宏观 | 于博（金麒麟分析师）
有效需求不足，物价环比走弱——6月通胀数据点评
6月CPI环比下降0.2%，同比上涨0.2%；其中，猪价环比续升，但鲜菜、鲜果环比季节性下降，食品项拖累较多，家用器具、交通工具价格环比续降，居民消费表现仍弱，6月核心CPI同比持平至0.6%。6月PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%、降幅较上月收窄0.6pct；分行业看，有色、煤炭价格上涨，油价、钢材价格下跌。
风险提示：1. 消费修复不及预期；2. 地缘政治冲突加剧。
摘自：《有效需求不足，物价环比走弱——6月通胀数据点评》
对外发布时间：2024/07/10
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
电新 | 邬博华（金麒麟分析师）
国内大储构网趋势对价格弹性几何？
2024年以来，“构网”成为储能招投标市场关键词之一，例如3月龙源电力集采800MW构网型PCS，4月新华水电对2GWh构网型储能项目PC承包进行招标、7月中国电气装备集采1GW构网型PCS等，另外也有多个构网型项目在2024上半年完成并网。产业链方面，阳光电源、科华数据、禾望电气等众多企业相继推出构网型新产品，技术升级带来短期价值量提升。本期专题将从构网型储能和普通跟网型储能差异入手，解释为何构网是储能发展必然趋势、其对中短期价格弹性几何。
风险提示：1. 储能装机不及预期；2. 市场竞争风险。
摘自：《国内大储构网趋势对价格弹性几何？》
对外发布时间：2024/07/10
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001
机械 | 赵智勇（金麒麟分析师）
工程机械6月数据点评：内销修复产品线扩散，挖机单月出口有望转正
6月挖机内销同比+25.6%，延续较好增长，或受益于低基数、农村建设、场景拓宽、政策刺激等，同时内销改善的产品线从挖机向装载机等非挖产品扩散，行业整体筑底向上趋势明确。6月挖机出口同比降幅连续4个月改善，头部主机厂海外订单或有所转暖，下半年挖机单月出口增速有望转正。同时，行业电动化趋势明确，头部厂商电动化产品竞争力显著提升。展望下半年，国内周期上行趋势明确叠加出海趋势延续，继续重点看好工程机械板块，优选个股经营改善明显、出口增速领先、长期竞争力突出及具备估值优势的行业龙头。
风险提示：1. 政策落地情况不及预期；2. 海外市场拓展情况不及预期。
对外发布时间：2024/07/11
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：赵智勇 SAC编号：S0490517110001
零售 | 李锦（金麒麟分析师）
唐吉诃德：折扣零售龙头，差异化逆势成长
1990年后日本经济进入低增速阶段，消费趋于理性化，性价比业态崛起，同时电商渗透缓慢，日本居民保持着线下为主的消费习惯，在此背景下，作为日本线下折扣零售龙头企业，唐吉诃德营收增长好于行业，市占率三成以上且持续提升。FY2023唐吉诃德在日本主要零售企业中收入排名第4，在全球主要折扣零售企业中收入排名第7，净利率处于中游水平。三十余年来其跨越经济周期实现亮眼增长，除了把握行业机遇外，公司亦具备深厚禀赋，本文拟详细复盘。
风险提示：1. CPI持续处于低位，对超市客单价形成压制；2. 居民收入预期偏弱，降低消费意愿；3. 折扣零售等新业态布局不及预期；4. 新的渠道或品类冲击影响行业竞争格局。
对外发布时间：2024/07/10
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：李锦 SAC编号：S0490514080004
电话会议
近期回放
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行业：策略时间：2024.07.11
主题：清策股谈：出清的信号 - 从产能周期看行业比较
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行业：传媒时间：2024.07.11
主题：2024暑期档前瞻：《默杀》票房破4亿元预热暑期档，关注后续定档影片表现
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主题：行业深度：险资在高股息、地产如何配置？
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主题：煤炭对话产业链第04期：对话交运：蒙煤进口知多少？
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