中邮·房地产|周观点：6月房企销售环比明显好转_新浪财经

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转自：中邮证券研究所

投资要点

517新政叠加6月房企业绩冲刺致百强房企销售环比明显好转，根据克而瑞数据，6月百强房企销售金额环比+36.3%，同比-16.7%，1-6月累计同比-39.5%，降幅收窄4.7pct，后续预计降幅将保持逐步收窄，根据最新周度数据，一线城市及重点城市新房库存去化周期也开始掉头向下。从二手房来看，上海市场热度延续，二手房成交量自上海527政策后亦有明显提升，基本面预计将延续企稳态势。

行业基本面跟踪

（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为436.84万方，本年累计新房成交面积为5092.91万方，累计同比-39.6%。30大中城市近四周平均成交面积为254.89万方，同比-21.9%，环比+23.5%。其中一线城市近四周平均成交面积为89.4万方，同比-12.5%，环比+29.3%，二线城市近四周平均成交面积为111.34万方，同比-31%，环比+13.1%，三线城市近四周平均成交面积为54.16万方，同比-14%，环比+39.4%。上周重点10城商品住宅可售面积为7226.7万方，同比+3.49%，环比-1.53%，重点10城去化周期为16.76个月，其中一线城市去化周期为15.61个月。

（2）二手房成交及挂牌：上周重点10城二手房成交面积为188.83万方，本年累计二手房成交面积为3877.29万方，累计同比-9.2%。重点10城近四周平均成交面积为163.64万方，同比+11.5%，环比+1.7%。截至2024/6/23全国城市二手房出售挂牌量指数为44.11，环比-2.7%，挂牌价指数为166.64，环比-0.12%。

（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为218.28万方，成交住宅类土地建面为265.29万方，新增供应商服类土地建面为91.19万方，成交商服类土地建面为119.65万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为2.85，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.48。

上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为6829.56元/平方米，溢价率为3.49%，环比-1.48pct，成交商服类土地楼面均价为1715.99元/平方米，溢价率为1.29%，环比+0.81pct。

行情回顾

上周A股申万一级房地产行业指数下跌4.75%，沪深300指数下跌0.97%，房地产指数跑输沪深300指数3.78pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌3.42%，恒生综合指数下跌1.75%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.67pct。

1.1新房成交及库存

上周30大中城市新房成交面积为436.84万方，本年累计新房成交面积为5092.91万方，累计同比-39.6%。30大中城市近四周平均成交面积为254.89万方，同比-21.9%，环比+23.5%。其中一线城市近四周平均成交面积为89.4万方，同比-12.5%，环比+29.3%，二线城市近四周平均成交面积为111.34万方，同比-31%，环比+13.1%，三线城市近四周平均成交面积为54.16万方，同比-14%，环比+39.4%。

上周重点10城商品住宅可售面积为7226.7万方，同比+3.49%，环比-1.53%，重点10城去化周期为16.76个月，其中一线城市去化周期为15.61个月。

1.2 二手房成交及挂牌

上周重点10城二手房成交面积为188.83万方，本年累计二手房成交面积为3877.29万方，累计同比-9.2%。重点10城近四周平均成交面积为163.64万方，同比+11.5%，环比+1.7%。

截至2024/6/23全国城市二手房出售挂牌量指数为44.11，环比-2.7%，挂牌价指数为166.64，环比-0.12%。

1.3 土地市场成交

上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为218.28万方，成交住宅类土地建面为265.29万方，新增供应商服类土地建面为91.19万方，成交商服类土地建面为119.65万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为2.85，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.48。

二

行情回顾

从行业排名来看，上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第31，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第10、第14。

上周重点A股房地产个股涨幅居前的分别为：华联控股（+5.88%）、栖霞建设（+0.51%）、南京高科（+0），重点港股房地产个股涨幅居前的分别为：美的置（+77.33%）、新世界发展（+1.11%）、保利置业集团（+0.68%），重点物业服务企业涨幅居前的分别为：中天服务（+4.3%）、建业新生活（+0.68%）、新希望服务（+0.63%）。

政策效果不及预期，行业销售持续低迷，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。

证券研究报告《中邮证券-房地产行业报告：6月房企销售环比明显好转》

对外发布时间：2024年7月2日

报告发布机构：中邮证券有限责任公司

分析师:曾凡喆 SAC编号:S1340523100002

研究助理:高丁卉 SAC编号:S1340124030005

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