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郑子勋
海通固收首席分析师
S0850520080001
6/17~6/21 当周债市情绪指数继续改善（主要是基金久期拉长、超长债换手率抬升），平滑后的债市情绪指数（4 周-MA）企稳上行。
情绪升温的指标有：
30Y 国债换手率。
保险杠杆率（环比抬升）；交易所债市杠杆率。
中长期纯债型基金久期拉长（带杠杆、中位数）且久期分歧度略降；扣除杠杆后基金久期（中位数）小幅拉长；利率债基金拉长久期。
情绪降温的指标有：
质押式回购成交量、隔夜回购成交量占比；银行间债市杠杆率，基金和券商杠杆率（环比下降）。
信用债基金久期（中位数）高位小幅下降。
债市情绪亮红灯的指标：30Y 国债换手率，中长期纯债型基金久期、利率债基金久期、信用债基金久期。
债市情绪亮黄灯的指标：无。
债市情绪亮绿灯的指标：银行间杠杆率，保险和基金杠杆率。
风险提示：基本面变化、政策不及预期、信用风险、数据统计存在遗漏或偏差。
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