【风口解读】2023年3月以来跌超45%，南侨食品拟不低5000万元回购|食品_新浪财经

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泡财经获悉，6月20日晚间，南侨食品(605339.SH)公告，拟使用公司自有资金不低于5000万元(含)且不超过8000万元(含)，通过集中竞价交易方式回购公司部分(A股)股份，用于后续实施员工持股计划或股权激励计划。回购价不超过24.36元/股(含)。

根据公告，按回购金额上下限及回购价格上限测算，预计回购股份数量为205.2545万股-328.4072万股，约占公司目前已发行总股本的0.48%-0.77%。

股票回购往往被视为一种稳价措施。公司股价自2023年3月16日25.87元/股（前复权）的阶段高点至今累计下跌45.03%，其中2024年以来下跌23.92%。公司此时进行回购，或有稳价之意。本次回购价格上限为24.36元/股，最高回购价较公司现价14.22元/股高出71.31%，显示出较大诚意。通常来说，回购价格越高，稳价意味越重。

今年以来，上市公司回购热情显著提升。据证券日报，同花顺iFinD数据统计，截至6月5日，今年以来，938家A股公司累计披露964单回购计划，已经超过2023年全年。专家预计，下半年现金流充沛的公司将继续实施回购，成为A股增量资金来源之一。

南侨食品主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售，深耕烘焙应用油脂领域27年，并逐步将业务拓展到淡奶油、乳制品、馅料等其他烘焙原料领域以及预制烘焙领域。

公司的产品包括烘焙应用油脂、淡奶油、乳制品、预制烘焙品、馅料等五大系列，产品范围涵盖200多个品种。公司目前拥有于天津、广州、上海三地共四座生产工厂，客户遍及中国主要城市。

在2021年FoodTalks全球食品特种油脂企业榜上位列全球11名，更为国内第一。

据其2023年财报，收入端来看，随着宏观环境的回暖及消费复苏的有序推进，烘焙行业景气度逐步回升，公司业务回归稳定增长，并通过积极开发新渠道、新客户带来增量。利润端来看，公司销售产品结构优化，叠加主要原材料价格回落，使得产品毛利率从2022年第四季度的17.8%逐季提升至2023年第四季度的27.2%，带动整体利润成长。

2023年，公司实现营收30.83亿元，同比增长7.73%；归母净利润2.32亿元，同比增长44.73%；扣除非经常性损益的净利润2.17亿元，同比增长46.59%。

2024年第一季度，公司产品销售继续增长，同时叠加原材料采购单价下降，南侨食品净利快速增长。其中，营收同比增长4.5%至7.75亿元，归母净利润同比增长96.74%至7663.26万元，扣除非经常性损益的净利润同比增长127.94%至7220.3万元。

消费层面看，我国烘焙行业处于高速发展期。根据Euromonitor的数据，2016年至2021年，中国烘焙行业年复合增速约7.9%，高于全球烘焙行业的平均增速。2022年中国烘焙食品行业市场规模达2853亿元，预计2025年市场规模将达3518亿元，拥有广阔的增长空间。

华福证券5月1日研报分析指出，公司自23年第三季度开始，持续实现业绩高速增长，目前净利率已经逐步恢复接近21年前水平。产能端，公司积极推进老厂扩产以及新厂建设，预烤焙自动化产线已于23年投产，生产效率快速提升，未来持续对广州、上海生产基地的进行冷冻面团、预烤焙产能扩充；23年公司已完成重庆工厂奠基，预计首期有望在25年第三季度建成投产。且公司将海外业务拓展作为未来重要经营规划，目前已设立新加坡、香港、泰国子公司，经营港澳以及东南亚烘焙市场，境外收入有望持续快增。

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