【朝闻国盛0613】CPI低位走平、PPI环比转正，后续呢？|PPI_新浪财经

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※【宏观】CPI低位走平、PPI环比转正，后续呢？-20240612

熊园（金麒麟分析师）分析师 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com

刘安林（金麒麟分析师）分析师 S0680523020002 liuanlin@gszq.com

5月物价主要变化在于：PPI环比时隔6月再度转正、同比降幅明显收窄，基数回落应是主要支撑；此外，有色、黑色、煤炭、公共产品价格上涨也有正向贡献。CPI、核心CPI延续低位震荡，指向需求不足仍是约束。倾向于认为：后续稳物价、稳需求相关政策仍需进一步加码，包括：地产组合拳的落地效果和更多新政策；再降准降息；超长期特别国债、专项债的发行进度；各地项目新开工有望加快等等。

风险提示：政策力度、外部环境等超预期。

※【固定收益】猪价继续上涨，高频多有回落——基本面高频数据跟踪-20240612

杨业伟分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com

朱帅研究助理 S0680123030002 zhushuai1@gszq.com

本期国盛基本面高频指数保持至121.0点（前值为121.0点），本周（6月1日-6月7日，以下简称本周）同比增长4.6%（前值为增长4.6%），同比涨幅不变。利率债多空信号偏空，信号因子回升至2.2%（前值为1.8%）。

风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。

研究视点

※【社会服务】端午数据符合预期，展望暑期出行高景气-20240612

杜玥莹分析师 S0680520080008 duyueying@gszq.com

陈天明研究助理 S0680123110020 chentianming@gszq.com

投资建议：2024年元旦、春节、清明假期出行高景气，数据均略超预期，五一延续高景气，端午表现符合预期，展望暑期出行高景气。我们当前：1）重点关注边际稳健、估值性价比较高的标的：宋城演艺、九华旅游等；2）酒店板块参考当前估值及后续基本面情况，具备一定配置价值，重点关注华住集团等；3）消费性价比&质优趋势明朗，重点关注相关标的重庆百货等，同时重视布局AI的零售标的值得买等及存在盈利改善可能的细分龙头爱施德等；4）餐饮当前位置仍值得密切跟踪，其中九毛九等积极调整提效；5）同时，看好中国中免等标的。

风险提示：消费需求整体疲软；行业竞争大幅加剧或龙头扩张、迭代不及预期；上市公司营销、创新、展店投入明显增大。