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长江宏观 | 收支转弱：关注地产修复及发债提速——4 月财政数据点评 | |
长江煤炭 | 煤价回落业绩承压，量减价跌 24Q1 延续下滑——煤炭行业 2023 年报暨 2024 一季报综述 | |
长江环保 | 探索 CCUS系列（二）：CCUS 成本的决定性因素与盈利性分析 | |
长江计算机 | Neuralink 第二例手术获批，商业化进入快车道 |
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2024.05.23
宏观 | 于博（金麒麟分析师）
收支转弱：关注地产修复及发债提速——4 月财政数据点评
1-4 月财政收支呈现如下特点：1）财政收入降幅扩大，其中，国内增值税、个人所得税是主要拖累；2）财政支出保持积极，基建投资领跑财政支出；3）受土地出让收入下滑及专项债发行偏慢影响，基金收支降幅双双走阔。1-4 月广义财政收入、支出增速双双走弱，往前看，随着系列地产政策的落地、特别国债的开启发行以及专项债的发行提速，广义财政支出力度或有所回升。
风险提示：地产修复速度不及预期。
摘自：《收支转弱：关注地产修复及发债提速——4 月财政数据点评》
对外发布时间：2024/05/21
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
煤炭 | 肖勇（金麒麟分析师）
煤价回落业绩承压，量减价跌 24Q1 延续下滑——煤炭行业 2023 年报暨 2024 一季报综述
煤炭公司发布 2023 年报和 2024 年一季报。动力煤方面，价格中枢回落 23 年业绩承压，高基数下 24Q1 跌幅未有收敛；焦煤方面，进口高增煤价回调 23 年业绩下滑，量价齐降 24Q1 跌幅扩大；焦炭方面，上下游挤压 23 年业绩转负，七轮提降 24Q1 业绩大幅下滑；无烟煤方面，价减量增 23 年业绩依旧下滑，煤价续降 24Q1 业绩持续承压。
风险提示：1. 经济承压影响下游需求风险；2. 外部因素导致煤价或煤炭板块出现非季节性下跌风险。
环保 | 徐科（金麒麟分析师）
探索 CCUS系列（二）：CCUS 成本的决定性因素与盈利性分析
本文对 CCUS 的成本决定因素、技术盈利性进行探讨。成本端：1）捕集环节：碳源 CO2浓度和碳捕集技术影响捕集成本；2）压缩运输：CO2运输前需先压缩，源汇匹配可节约运输成本。盈利性：1）CO2驱油项目：具有经济性，原油价格是关键；2）钢渣固碳项目：修正单价后盈利性降低，产品可助建材厂商降本增效；3）降碳收益可对 CCUS 项目经济性进一步赋能。关注具备技术、市场等先发优势的 CCUS 布局企业。
风险提示：1. 高排放行业降碳政策力度不及预期；2. 碳捕集成本降低速度不及预期。
摘自：《探索 CCUS系列（二）：CCUS 成本的决定性因素与盈利性分析 》
对外发布时间：2024/05/21
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001
计算机 | 宗建树（金麒麟分析师）
Neuralink 第二例手术获批，商业化进入快车道
2024 年 5 月 20 日，马斯克的脑机接口公司 Neuralink 在今天得到了 FDA 的准许，可以开展第二例脑机接口人体植入手术。Neuralink 的脑机接口技术已进入快速落地阶段，预计 2024 年完成 10 例手术，2025 年完成 27 例手术，2026 年完成 79 例手术；在此期间内获得医疗器械注册证，预计在 2030 年大规模商业化，完成 2.2 万例脑机接口设备植入。
风险提示：1. 资金支持低于预期；2. 政策落地低于预期。
对外发布时间：2024/05/22
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
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行业：电新 时间：2024.05.22
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