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今天是2024年5月22日星期三,农历四月十五。每一个夏日的清晨,方正研究向您提供及时新鲜的研究观点,秉持“独立、客观、理性、真诚”的理念,珍重您的信任,保护您的投资。
“晨观方正”将为大家带来:
行业时事
【食饮 | 王泽华】三只松鼠(32.390, -0.05, -0.15%)(300783):推出全新店型矩阵&优化加盟政策,掘金线下零食广阔市场
【电子 | 郑震湘 佘凌星】鸿日达(29.530, -0.17, -0.57%)(301285):连接器小巨人,半导体散热片贡献新动能
【金融 | 许旖珊】华铁应急(5.210, 0.02, 0.39%)(603300):重大事件点评:海南国资拟成为实控人,资源整合协同赋能,稳步向设备租赁综合性龙头迈进
行业时事
食饮 | 王泽华
三只松鼠(300783):推出全新店型矩阵&优化加盟政策,掘金线下零食广阔市场
事件:5月15日,北京市经济和信息化局正式公开征求对《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案(2024-2027年)(征求意见稿)》。同日,南京低空经济发展大会在浦口举行。
地方政策:北京发布低空三年发展方案意见稿,共青城市举行低空经济产业项目集中签约仪式。
南京低空经济发展大会发布多项政策,明确26年全市低空经济产业规模发展超500亿元。
企业布局:峰飞V2000CG凯瑞鸥在上海浦东国际机场完成特许飞行,国睿科技(18.940, -0.06, -0.32%)、莱斯信息(87.900, -2.46, -2.72%)助力南京低空经济发展。
近期低空经济的发展重点正逐渐从制定发展计划、行动方案等规划性政策,向举办发展大会、开放日等实际执行层面转变。此外,低空智联网、物流等应用场景、5G-A与低空经济的融合等未来发展方向被频繁提及。我们认为,低空经济将迎来以先进技术演进、探索新落地场景为驱动的新阶段。
建议关注:基础设施建设环节-莱斯信息、四川九洲(13.590, -0.43, -3.07%)、深城交(41.580, -1.28, -2.99%)、中科星图(49.050, -0.57, -1.15%)、海格通信(10.330, -0.14, -1.34%)、纳睿雷达(49.990, 0.98, 2.00%)、四创电子(20.500, 0.87, 4.43%)、国睿科技;飞行器整机-亿航智能、中直股份(36.060, -0.84, -2.28%)、航天电子(8.280, -0.16, -1.90%)、观典防务(5.450, 0.05, 0.93%)、纵横股份(36.500, -0.05, -0.14%)、万丰奥威(16.980, -0.36, -2.08%)(维权);信息网络新技术支持体系:星网及低轨增强-臻镭科技(33.000, -1.27, -3.71%)、铖昌科技(27.150, 0.82, 3.11%)、思科瑞(22.100, -0.83, -3.62%)等;高精度北斗硬件-海格通信、北斗星通(24.720, -0.22, -0.88%);时空数据要素-中科星图、超图软件(15.890, -0.59, -3.58%)、测绘股份(16.690, -0.04, -0.24%);飞行器供应链-宗申动力(21.700, -0.70, -3.12%)、光威复材(30.450, -0.67, -2.15%)、广联航空(18.740, -0.20, -1.06%)、卧龙电驱(20.690, -0.50, -2.36%);低空应用-中信海直(23.200, -0.65, -2.73%)。
风险提示:宏观经济不及预期;基础设施建设不及预期;技术研发不及预期等。
电子 | 郑震湘 佘凌星
鸿日达(301285):连接器小巨人,半导体散热片贡献新动能
连接器小巨人,机构件业务发展迅速。公司成立于2003年,以手机连接器为着力点,并拓展MIM加工,半导体散热和汽车连接器与线束等系列产品,涵盖各类手机连接器,电脑连接器,MIM加工,汽车连接器与线束、多媒体连接器等系列产品。
AI需求驱动硬件高散热需求,顺势打造第二成长曲线。随着芯片体积不断缩小,散热方案需要不断升级以应对功率密度大幅提升的需求。在芯片散热方案中,散热片扮演重要角色。目前供应商主要为中国台湾和美、日企业,国产化需求迫切。鸿日达是国内较早开启相关产品国产替代进程的上市公司,拟将1.1亿元投向半导体金属散热片项目,年产能达1090万片,达产后年营收贡献将达2.70亿元。我们认为半导体散热片市场在算力芯片国产化的背景下将保持高速增长,鸿日达前瞻布局加码产能,有望在该市场中率先抢占份额,打造公司第二成长曲线。
立足消费电子连接器,拓展产品矩阵。根据Bishop&Associates统计数据,连接器的全球市场规模已由2017年的601亿美元增长至2023年的818.5亿美元,未来增长将主要由通信和汽车应用贡献。1)在消费电子领域:公司产品主要为卡类连接器、I/O连接器、耳机连接器及其他类连接器。2)在新能源领域:公司自主研发应用于光伏的连接器和光伏接线盒产品,已通过UL行业资质认证,TUV资质在认证过程中;应用于储能电池的高压大电流连接器、CCS等产品有望在来年实现小批量供货。3)汽车领域:公司成功开发出FAKRA连接器、HSD连接器和车规级Type-C接口等,于2023年下半年开始在下游标杆客户处进行验证和供应商导入流程。
MIM下游市场开阔,助力公司高速成长。MIM工艺优势凸显,多应用领域带动市场规模稳健增长,2022年全球MIM市场规模达38.8亿美元,华经产业研究院预计2026年可增至52.6亿美元,CAGR达8%,我们看好苹果TypeC接口统一、苹果MR和折叠屏手机带给MIM市场的长远收益。
盈利预测与投资建议:我们预计公司在2024/2025/2026年分别实现营业收入9.44/13.07/17.46亿元,同比增长31.1%/38.4%/33.5%,实现归母净利润0.83/1.70/2.73亿元,同比增长167.1%/104.7%/60.8%,当前股价对应2024/2025/2026年PE分别为58/28/18X。考虑到公司新增散热业务线条,有望打开新的利润增长点,业绩增长未来可期,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
风险提示:竞争加剧风险,研发不及预期风险,下游需求不及预期风险。
金融 | 许旖珊
华铁应急(603300):重大事件点评:海南国资拟成为实控人,资源整合协同赋能,稳步向设备租赁综合性龙头迈进
事件:5月20日,华铁应急公告筹划控股权变更并停牌。
国资入股合作再下一城,海南国资拟成为公司实控人。5月20日晚间华铁应急公告,公司控股股东胡丹锋拟向海南海控产业投资有限公司协议转让部分股份,若交易达成公司控股股东将变更为海南海控产业投资有限公司(海南控股全资子公司),实际控制人变更为海南省国资。此前22年8月公司便与东阳市国资办签署全面战略合作协议,通过战略入股形式实现公司与东阳城投的深度协同合作;我们认为,本次国资入股有助于进一步优化公司股权结构,在平台资源整合、融资成本改善等方面深度赋能公司,助推公司向设备租赁综合性龙头稳步迈进。
公司股权治理结构持续优化,国资股东平台资源业务优势有望深度赋能公司成长。海南控股作为海南省国有资本投资运营公司,重点发展机场及临空产业、区域综合开发、商贸服务三大核心产业群,23年累计投资212.5亿元/完成率130%/居省属国企首位。我们认为海南控股以城市运营、基础设施运营为主的业务结构与公司高空作业平台主业高度契合,叠加海南自贸港区位优势,有望深度协同赋能公司成长;我们认为后续业务层面(轻资产模式、智算业务、低空经济)协同赋能落地可期。
国资入股有助于带动公司融资成本边际改善,进一步缓解公司资金压力。公司前期设备拓展主要依赖银行授信、融资租赁等自筹资金支持,随着设备规模扩张,公司资产负债率、融资成本持续维持高位;2023年公司资产负债率为70.5%/同比+3.01pct,经测算公司23年有息负债平均融资利率为5.20%。我们认为,国资入股能够降低公司融资成本、缓解资金压力。
拟投资10亿元开展智算业务,低空经济、智算等多品类战略持续发力。5/7华铁应急公告拟投资10亿元开展智能算力业务,通过向客户提供GPU级高端算力资源租赁及增值技术服务取得收益;目前公司智能算力业务已落地两单,合同金额总计达2.4亿元。此外,海南省独特的区位优势下低空业态应用持续丰富,目前公司与浙江威航战略合作开展无人机设备租赁及飞行服务,后续海南国资入股有望加速公司多品类战略布局。
投资分析意见:维持“强烈推荐”评级。公司高空作业平台业务规模、网点优势明显,积极推进数字化、轻资产、渠道建设,全年业绩高成长确定性强;国资入股有助于改善公司融资成本、进一步激发公司增长潜力。预计24-26年华铁应急归母净利润10.1亿元、12.6亿元、14.6亿元,同比+26%、+25%、+15%。当前收盘价对应24-26E动态PE为12.7x、10.2x、8.8x。
风险提示:控股权变更进展不及预期;现金流管理风险;轻资产模式进展不及预期。
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股市直播
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红