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一、我们认为，结合高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
第一，加沙停火谈判取得积极进展，原油价格大幅回落。本期IPE布油期货价格下跌5.95%至82.96美元/桶。近日埃及安全部门官员对外表示，以色列与哈马斯均做出让步，停火谈判取得进展。不过加沙冲突仍在持续，预计未来油价或仍将处于大幅波动之中。
第二，商品房销售面积下行，土地成交表现一般。本期30大中城市商品房成交面积下行，且绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线与三线城市商品房成交面积均下行，其中一线城市销售面积绝对值高于2022年同期水准，二、三线城市成交面积明显低于往年同期。本期16城二手房成交面积大幅下行，但绝对值仍处于往年同期较高水准。本期百城成交土地面积低位小幅上行，成交土地溢价率小幅上行，均处于季节性偏弱水准。近期政治局会议指出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式”，同时成都、天津、北京等地放松地产调控政策，后续需关注房地产调控政策优化效果，以及能否有效向土地成交进行传导。
第三，电影消费继续回暖，居民消费边际上行。电影消费边际回暖，其中电影票房、观影人次和上映场次上行幅度较大，绝对值与往年同期相比处于季节性水准。从居民出行来看，迁徙规模指数大幅上行，此外据统计，今年“五一”假期首日全社会跨区域人员流动量超3亿人次，环比增长54.7%，比2023年增长16%，或表明居民部门消费较强，关注节后消费能否持续走强并为基本面回暖提供支撑。
二、国内高频数据追踪概览：
大类资产表现：本期债指普跌、股指普涨、商品普跌。
终端需求恢复状况追踪：1）房地产：销售面积下行且绝对值弱于往年同期；2）建筑施工：终端需求继续恢复；3）消费：汽车批发销量同比增长，电影消费边际上行；4）出口：SCFI指数上行，港口吞吐量上行；5）信贷：票贴利率低位波动下行。
工业生产及人流物流状态追踪：1）工业生产：总体向好；2）人员流动：迁徙规模上行；3）货运流量：整车货运流量指数下行。
大宗商品状态：1）煤炭：整体价格上行；2）钢铁：铁矿石价格下跌，螺纹钢价格持平；3）有色：铝、铜价格下跌，锌价格上涨；4）原油：价格下跌；5）化工：价格大部分下跌；6）水泥：价格上涨；7）玻璃：价格下跌；8）农产品：猪肉价格下行。
风险提示：房地产政策超预期、货币及财政政策超预期。
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大类资产表现：本期债指普跌、股指普涨、商品普跌
本期股票指数普涨，其中创业板指数上涨最多，涨幅达到1.90%。
本期债券指数普跌，其中中债-7-10年国开行债券指数下跌最多，跌幅达到0.11%。
本期商品指数普跌，其中南华贵金属指数下跌最多，跌幅达到1.45%。
2
终端需求恢复状况追踪
房地产：销售面积下行且绝对值弱于往年同期。
本期30大中城市商品房成交面积下行，且绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线与三线城市商品房成交面积均下行，其中一线城市销售面积绝对值高于2022年同期水准，二、三线城市成交面积明显低于往年同期。本期16城二手房成交面积大幅下行，但绝对值仍处于往年同期较高水准。
本期百城成交土地面积低位小幅上行，成交土地溢价率小幅上行，均处于季节性偏弱水准。
建筑施工：终端需求继续恢复。
上期螺纹钢库存季节性下行，全国钢厂盈利比例改善，螺纹钢表观需求边际上行；本期水泥价格微幅上行、发运率继续上行，或表明建筑施工继续好转，需求端有所恢复，后续应继续关注建筑施工终端需求回暖的持续性。
汽车消费：销量同比增速回落。
4月第三周总体狭义乘用车市场批发销量同比去年增长1%，零售同比去年下降13%，但二者同比增速4WMA均有所回落。
电影消费：边际上行。
本期电影消费边际上行。受五一假期影响，电影票房和观影人次季节性上行，上映场次显著上行。
出口：SCFI指数上行。
上期SCFI指数环比上行9.67%；CCFI指数环比上行0.60%；BDI指数环比上行9.01%。（本期数据暂未更新）
本期港口货物吞吐量环比上行5.04%、集装箱吞吐量环比上行10.13%。
后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运供给端的冲击。
信贷：票贴利率低位波动下行。
本期票贴利率继续波动下行。4月30日半年国股转贴利率约为1.34%，明显低于往年同期。票贴利率低位继续下行，或表明实体融资需求仍较为疲弱，有待进一步恢复。
3
工业生产状态追踪
工业生产：总体向好。
本期沿海8省发电耗煤量环比上行2.06%，总体强于往年同期季节性水准。
从开工角度来看，上期全国高炉开工率环比上行0.87个百分点至79.73%；石油沥青装置开工率环比下行3.60个百分点至23.60%；磨机运转率环比下行0.42个百分点至46.08%；涤纶长丝开工率环比上行0.21个百分点至90.91%；国内PTA开工率上行3.91个百分点至75.68%；汽车半钢胎开工率上行0.46个百分点至80.99%，全钢胎开工率下行5.29个百分点至63.49%。（本期数据暂未更新）
上期除石油沥青装置、全钢胎开工率下行外，其余开工率数据均有不同程度上行；本期沿海8省发电耗煤量上行。整体来看，生产端呈现乐观态势，后续关注工业生产回暖节奏的持续性。
4
人流物流状态追踪
人员流动：迁徙规模上行。
本期全国迁徙规模指数大幅上行，总量处于往年同期偏高水平。
本期深圳的拥堵延时指数大幅下行，地铁客运量下行，但其中地铁客运量明显高于往年同期水平。
本期上海的拥堵延时指数大幅下行、地铁客运量下行，但其中拥堵延时指数处于往年同期较高水平。
本期深圳的拥堵延时指数大幅下行，地铁客运量下行，但其中地铁客运量明显高于往年同期水平。
货运流量：整车货运流量指数下行。
本期整车货运流量指数小幅下行，总量略低于2023年同期水平。
本期公路物流运价指数小幅上行，总量处于往年同期较高水平。
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大宗商品状态追踪
煤炭：整体价格上行。
本期动力煤现货价格环比上涨约0.36%。
本期动力煤现货价格环比上涨约0.36%。本期焦炭现货价格环比上行4.57%；期货价格总体环比上行约0.85%。
本期焦炭现货价格环比上行4.57%；期货价格总体环比上行约0.85%。
钢铁：铁矿石价格下跌，螺纹钢价格持平。
本期铁矿石现货价格环比下跌约0.89%；铁矿石期货价格环比下跌约0.17%。
本期螺纹钢现货价格与期货价格与上周五（4月26日）持平。
上期螺纹钢库存环比季节性下行约6.51%；样本钢厂盈利比例为50.65%，环比上期上涨2.17个百分点。（本期数据暂未更新）
有色：铝、铜价格下跌，锌价格上涨。
价格来看，本期铝、铜价格分别下跌1.60%、1.35%，锌价格上涨2.03%。
全球库存来看，本期伦铜、伦锌、伦铝库存分别环比下行2.93%、0.68%、1.95%。
本期金铜比环比下行约1.19%。
原油：价格下跌。
本期IPE布油期货价格下跌5.95%至82.96美元/桶。
美国商业原油库存环比上行1.60%。
化工品：价格大部分下跌。
本期化工品价格大部分下跌。油化产品中，燃料油价格下跌约2.05%，沥青价格下跌约1.22%；煤化产品中，乙二醇价格环比下上涨约0.18%，甲醇价格环比上涨约1.95%；其余化工品中，苯乙烯价格环比下跌约1.14%，PTA价格下跌约0.47%，聚丙烯价格环比下跌约0.09%，LLDPE价格环比上涨约0.47%，PVC价格环比下跌约0.90%。
水泥：价格上涨。
本期全国水泥价格环比上行约0.32%。
本期各个地区水泥价格表现分化，其中河南地区价格下跌最多，跌幅为5.05%，天津地区价格上涨，涨幅为8.88%。
农产品：猪肉价格下行。
本期猪肉价格环比下行1.03%，全国猪肉平均批发价为20.27元/公斤。
本期蔬菜价格环比上涨约5.60%。
风险提示：房地产政策超预期、货币及财政政策超预期。
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