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宁前羽证券分析师
SAC No：S1150522070001
公司公告 2023年年度报告，2023年公司实现营业收入363.96亿元，同比增长13.66%；实现归属于上市公司股东的净利润32.74亿元，同比增长28.99%；稀释每股收益为1.85元/股，同比增长27.80%。
点评
1、业绩增长符合预期，各产业板块业绩创历史最好水平
2023年公司经营业绩增长稳健，报告期实现营业总收入364.23亿元，同比增长13.67%；实现归母净利润32.74亿元，同比增长28.99%。公司煤机板块、亚新科、索恩格、恒达智控等主要产业板块的业绩创历史最好水平，报告期煤机板块营业总收入为188.54亿元，同比增长12.51%；汽车零部件板块总收入175.69亿元，同比增长14.94%。
2、液压支架再树行业新标杆，恒达智控分拆上市稳步推进
根据公司2023年报披露，公司中标并交付陕煤曹家滩10米超大采高液压支架项目，项目液压支架的支护高度、工作阻力均为目前世界之最。报告期内公司稳步推进分拆恒达智控至上交所科创板上市事宜，于2023年9月获上交所受理进入审核阶段。通过本次分拆，郑煤机（除恒达智控及其子公司以外）将进一步聚焦煤炭综采装备制造和汽车零部件业务，提升煤炭综采装备技术、品质，提高产品的高可靠性、稳定性、易用性。
3、盈利预测
中性情景下，我们预计公司2024-2026年实现营收405.69、446.14、499.27亿元；实现归母净利润37.62、42.04、46.90亿元，EPS分别为2.11、2.35、2.63元/股，对应PE7.46、6.68、5.99倍。维持对公司“增持”评级。
市场竞争风险、市场规模增长不及预期、行业波动风险、财务风险、所得税政策变化风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2024年04月10日《渤海证券研究所晨会纪要》
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审核：张敬华、任宪功
复核：崔健、王文君
编发：郭苓芝
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