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【浙商机械 邱世梁（金麒麟分析师）/王华君（金麒麟分析师）】道森股份（603800）：油气设备厂商转型新能源设备，复合集流体打开第二成长曲线。
【浙商大制造 邱世梁/王华君/王家艺（金麒麟分析师）】绿田机械（605259）：海外大行业低市占率+国内大行业低渗透率=高成长标的。
【浙商社服 宁浮洁（金麒麟分析师）】宋城演艺（300144）：老业态焕发新周期，新项目提供新动能。
1、大势：
3月18日上证指数上涨0.99%，沪深300上涨0.94%，科创50上涨2.07%，中证1000上涨1.66%，创业板指上涨2.25%，恒生指数上涨0.1%。
2、行业：
3月18日表现最好的行业分别是传媒（+2.9%)、电子（+2.72%)、电力设备（+2.71%)、国防军工（+2.53%)、汽车（+2.5%)，表现最差的行业分别是煤炭（-1.37%)、家用电器（-1.08%)、银行（-0.22%)、钢铁（-0.19%)、房地产（+0.01%)。
3、资金：
3月18日全A总成交额为11450.91亿元，北上资金净流入28.25亿元，南下资金净流入29.31亿港元。
【浙商机械 邱世梁/王华君】道森股份（603800）公司深度：油气设备厂商转型新能源设备，复合集流体打开成长空间
1、机械-道森股份（603800）
2、推荐逻辑：
油气设备厂商转型新能源设备，复合集流体打开成长空间。
1）超预期点：
①复合集流体设备：复合集流体经济性与安全性兼备，是大势所趋。公司一步法干法设备具备创新性和经济性，且公司在产业相关环节加速布局。随着未来复合集流体渗透率提升，一步法干法设备有望成为复合集流体生产的主流设备，为公司提供增量业绩；
②电解铜箔设备：公司阴极辊、溶铜罐、钛阳极、生箔机等产品性能处于领先位置，基本实现国产替代。
2）驱动因素：
复合集流体行业产业化加速，一步法实现从0到1突破。
3）盈利预测与估值：
预计2023-2025年公司营业收入为2590/2626/3300百万元，营业收入增长率为18%/1%/26%，归母净利润为200/233/338百万元，归母净利润增长率为88%/17%/45%，每股盈利为0.96/1.12/1.63元，PE为26/22/15倍。
3、催化剂：
复合集流体渗透率迅速提升；一步法干法实现从0到1突破。
4、风险因素：
PCB及锂电行业需求不及预期；复合集流体产业化进展不及预期；行业空间测算偏差风险。
报告日期：2024年3月17日
报告详情：
【浙商大制造 邱世梁/王华君/王家艺】绿田机械（605259）公司深度：高压清洗机隐形龙头，扬帆起航正当时
1、大制造-绿田机械（605259）
2、推荐逻辑：
高压清洗机隐形龙头，海外需求复苏叠加市占率提升。
1）超预期点：
海外需求超预期；公司海外市占率提升超预期（基于产品力和品牌力优势）；国内市场高压清洗机整体渗透率提升超预期。
2）盈利预测与估值：
预计2023-2025年公司营业收入为1622/2215/2840百万元，营业收入增长率为0.17%/36.62%/28.20%，归母净利润为200/254/315百万元，归母净利润增长率为-6.77%/26.68%/24.21%，每股盈利为1.63/2.06/2.56元，PE为14.41/11.38/9.16倍。
3、催化剂：
海外渠道库存压力解除、下订单超预期；公司产能弹性释放；国内该品类打出大单品逻辑驱动产品认知提升。
4、风险因素：
消费需求低于预期；贸易摩擦风险；原材料成本波动风险。
报告日期：2024年3月17日
报告详情：
【浙商社服 宁浮洁】宋城演艺（300144）公司点评：老业态焕发新周期，新项目提供新动能
1、社服-宋城演艺（300144）
2、推荐逻辑：
“主题公园+文化演艺”龙头，散客化驱动客单提升，上座率恢复驱动重资产场次数超预期，净利率提升；新项目打开增长中枢，成长超预期。
1）超预期点：
花房减值阶段性落地，更重主业经营 ；旅游复苏趋势下，新项目有望持续贡献增长。
2）驱动因素：
个别项目如西安、佛山、上海，一季度场次数据亮眼，收入有望超预期，全年有望打平或盈利。轻资产三峡项目预计7月底开业，H1有望确认大部分轻资产收入，预计对一二季度产生正贡献。九寨项目预计在3月中下旬开业。张家界受竞争影响，仍在复苏。
3）目标价格，现价空间：
目标价15.43元/股，当前对应上行空间约40%。
4）盈利预测与估值：
预计2023-2025年公司营业收入为1962.66/2874.01/3269.95百万元，营业收入增长率为328.70%/46.43%/13.78%，归母净利润为176.15/1347.98/1709.15百万元，归母净利润增长率为-/665.24%/26.79%，每股盈利为0.07/0.51/0.65元，PE为159.90/20.89/16.48倍。
3、催化剂：
行业端出行需求超预期，新项目爬坡速度超预期，花房进展加速，客流量超预期，客单价持续提升。
4、风险因素：
风险因素消费复苏不及预期风险，竞争加剧风险，自然灾害风险。
报告日期：2024年3月18日
报告详情：
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