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证监会主席吴清：对IPO在审企业要成倍的大幅增加现场检查覆盖面
3月6日，在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，就任证监会主席近一月的吴清表示：目前证监会对在审企业进行抽样现场检查，交易所也在进行现场督查，但是现场检查和现场督查的覆盖面还是非常有限的。下一步要成倍的大幅增加现场检查覆盖面，对发现的违法违规的线索，进一步加大查处的力度，以此来倒逼发行人进一步提高申报质量，倒逼中介机构能够履行好职责。
从监管上说，主要有以下几个方面：
首先，严把入口。企业IPO上市绝不能以“圈钱”为目的，更不允许造假、欺诈上市。因此，审核注册各个环节都要依法依规，严之又严，督促发行人真实准确完整披露信息，全力把造假者挡在资本市场门外。
第二，狠抓日常，加强上市后监管。目前突出抓三件事：一是防假打假。证监会目前正在与有关部门一起共同构建综合惩防体系，强化穿透式监管，严肃整治、严厉打击财务造假和侵占上市公司利益的违法违规行为。二是规范减持。对一些通过“技术性”离婚、融券卖出、转融通等绕道违规减持的，要进一步堵塞制度漏洞。对于大股东、实控人等违规减持的，要依法严厉打击。三是推动分红。
第三，畅通出口。现在，很多方面呼吁要加大退市力度，我们将付诸行动。一方面，设置更加严格的强制退市标准，做到应退尽退。另一方面，完善吸收合并等政策，进一步拓宽多元退出渠道，也鼓励推动一些公司主动退市。强制退市和主动退市，下一步都要加大力度。
第四，压实责任。提高上市公司质量，企业必须扛起第一责任、主体责任，控股股东、实控人、董监高作为企业的“关键少数”必须挺在前面。监管部门、行业主管部门、地方政府还有各类专业中介机构也都要各负其责，责无旁贷。
亚太传动第一大产品毛利率低
募投项目疑未批先建
风力发电机组核心零件供应商——苏州亚太精睿传动科技股份有限公司（下称“亚太传动”）携手中信建投、天健所正在申请创业板IPO，2024年1月21日，深交所向亚太传动发出了第2轮审核问询函。
报告期各期，亚太传动在风电领域的产品收入合计占比分别为 40.66%、50.71%、64.80%和69.63%，其中风电增速箱专用高精重载齿轮件是第一大产品，不过该产品存在毛利率较低的情况。
与自身的其他主营业务相比较，报告期内，亚太传动的风电增速箱专用高精重载齿轮件产品的毛利率始终低于其他应用领域的齿轮件产品毛利率，也低于公司的综合毛利率。
此外，报告期各期，亚太传动应收账款及应收票据合计金额占营业收入的比例分别为74.93%、71.72%、67.03%、113.56%，应收账款周转率也始终低于同行平均值。正是因此，报告期内亚太传动的现金流缺血严重，各期经营活动产生的现金流量净额分别为-2,371.85万元、-3,485.94万元、-8,912.54万元、-6,072.09万元。负债情况也长期在红线上下徘徊，合并报表资产负债率处于69.56%-78.62%区间，超过同行均值20个百分点，承债压力较大且偿债能力较弱。
在此基础上，亚太传动于2022年实施大额分红的同时募集资金用于补流，受到了交易所的质疑。
（壹财信）
上市排队等一年，老娘舅能「翻身」吗？
近日，快餐连锁品牌老娘舅发布公告称，其北交所上市辅导备案申请材料已获得受理，正式进入辅导阶段。回溯老娘舅的上市之路，算得上一波三折。2022年7月，老娘舅首次向证监会递交了主板IPO申报材料。2023年11月，由于保荐机构中信证券撤销保荐，上交所终止了IPO审核。一个多月后，老娘舅转投新三板，并于今年2月22日成功挂牌。在新三板挂牌的第二天，老娘舅就火速启动了在北交所的上市辅导。
需要指出的是，老娘舅亟待IPO，不乏上市对赌压力。早在2020年，老娘舅就与多家投资机构签署了包含对赌条款的增资协议。其中规定，若老娘舅未能在2025年底前完成IPO上市，投资方有权要求对赌义务人回购其股权。
从当下的股东结构来看，老娘舅实际控制人为杨国民、杨峻珲父子，合计控制公司53.09%的股份。
此外，公司被一众投资机构簇拥。其中包括隶属于劲霸投资的劲邦投资；香飘飘实控人蒋建琪；以及由娃哈哈集团副董事长兼总经理宗馥莉实际控制的瑾汇投资。
目前，已有多家投资机构表达了退出意向。在回复全国股转公司问询函时，老娘舅进一步推算，假设各方在2024年6月30日或2025年12月31日完成股份回购，公司实控人可能需要支付的回购总金额分别为2.47亿元和2.66亿元。
截至2023年6月底，老娘舅账面现金及现金等价物仅2.21亿元。也就是说，若老娘舅不能在北交所上市融资，将面临较大的资金回购压力。
（36氪财经）
菲鹏生物折戟A股：
涉疫企业上市难，应收账款高企对赌压身
冲刺创业板上市三年多，菲鹏生物最终铩羽而归，宣布IPO失败。
深交所2月22日披露，证监会在审阅菲鹏生物首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的过程中，菲鹏生物和保荐机构分别提交申请，主动要求撤回注册申请文件。证监会决定终止菲鹏生物发行注册程序。
颇为可惜的是，菲鹏生物早于2022年3月3日通过了上市委会议，并于2022年3月14日在创业板提交注册。但两年时间过去，菲鹏生物却最终未能获批注册。
就创业板而言，近年来，止步于注册环节的拟IPO企业并不常见，菲鹏生物上市失败，与其所处的核酸检测行业整体走势有密切关联。
值得注意的是，菲鹏生物是一家体外诊断试剂核心原料的供应商。近年来，新冠检测需求成为拉动IVD（体外诊断）公司业绩的增长点。如今，疫情消退，公司业绩增长是否具有可持续性，是交易所关注的重点。再加上A股IPO市场审核收紧，IPO节奏放缓，菲鹏生物此次折戟IPO，也给IVD企业上市蒙上了一层阴影。
（子弹财经）
对话高特佳投资王海蛟：2024着重考虑并购，医药创始人的预期正在转变
医疗领域的创始人未来对于被并购的接受度会越来越高。
2024春节前，国内医疗器械龙头迈瑞医疗（300760.SZ）宣布以66.5亿的自有资金、公告前交易日股价溢价约25%的价格收购惠泰医疗控制权（688617.SH），此次并购，引发了市场高度关注。去年末的并购案例还包括包括阿斯利康并购亘喜生物等等。
在回顾这样的变化时，贝恩公司全球合伙人周浩在与《IPO早知道》的访谈中表示：“当估值回归合理，退出渠道重新开放，就越来越多本土企业参与到并购交易中，“我们觉得整个未来三到五年之内中国的并购市场会重新回到活跃的情况。”
而对于一级市场的投资机构来说，并购也提供了IPO外的另一种退出选择。
回顾过去一年的VC/PE投资成绩。1月2日，IPO早知道2023年度最佳投资机构榜单发布，高特佳投资再次入选年度最佳医疗投资机构，作为专注于医疗健康领域的专业投资机构，高特佳近两年已经完成了超20亿元规模的退出，此前收获的IPO项目包括联影医疗、热景生物等等。
（IPO早知道）
华庄科技业绩滑坡应收账款偏高：
毛利率下滑，客户自建产线风险引关注
2024年2月2日，广东华庄科技股份有限公司(以下简称，华庄科技)收到深交所第二轮审核问询函，拟深市创业板上市，保荐机构为中信建投。
2023年上半年，公司营业收入与扣非后归母净利润较上年同期有所下滑，对此，华庄科技表示，此次业绩下滑主要受下游市场需求短期波动、竞争加剧等因素影响。
对于主营业务毛利率波动，华庄科技表示2022年度和2023年上半年，汽车电子、新能源与储能智能控制器对毛利率贡献程度有所增长，而消费电子、智能电器控制器对毛利率贡献程度有所下降，报告期内，随着新能源汽车与储能市场快速发展，公司汽车电子、新能源与储能领域收入增长较快、收入占比有所提升，同时该类产品安全性要求较高，认证周期长、质量稳定性高、应用环境复杂，毛利率相对较高，而消费电子、智能电器领域市场需求较为平稳，市场竞争激烈，毛利率水平有所下降。
看起来，业务端“一降一升”的现状致使其毛利率下滑颇大，也创下期内新低。这一情形是短期效应，还是中长期也面临压力？值得外界注意。
资金方面，华庄科技的长短期借款规模较大。
飞速创新存货飙升周转率急降
公司花1500万向实控人买2个域名
日前，冲刺深交所主板的深圳市飞速创新技术股份有限公司（以下简称，飞速创新）针对第二轮审核问询函进行了回复。两轮审核问询函涉及十余个问题，涵盖了飞速创新的经营模式、收入、应收账款、诉讼、资金流水等。
公司境外销售占当期主营业务收入的比例分别为98.89%、99.15%、99.29%和99.27%。境外销售收入占比较高，美国为主要收入来源，销售额占公司主营业务收入的比重分别为45.77%、43.58%、46.25%和46.38%。公司坦言，将面临更多境外经营环境变化而产生的风险，可能导致经营业绩波动甚至经营业绩下滑50%及以上。
与此同时，飞速创新的存货及应收账款周转率也在2023年上半年急剧下滑。
报告期内，飞速创新存货账面价值分别为3.85亿元、2.91亿元、6.59亿元及5.34亿元，占总资产的比例分别为35.29%、17.61%、30.60%及24.45 %；存货周转率分别为2.31次、2.37次、2.16次和0.85次；公司应收账款周转率分别为15.06次、18.30次、20.29次和9.60次。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
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