是该好好管管，思尔芯欺诈发行的几个细节|净利润_新浪财经

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转自：饶教授说资本

前几天和朋友聊天，说起一家公司思尔芯上市审核被抽中现场检查后撤材料，结果赶上现在“申报即担责”，即使撤了也要查，结果被证监会认定为财务造假欺诈发行被行政处罚，是新证券法施行以来第一例未上市被认定为欺诈发行的案例，这个处罚还上了证监会要闻。思尔芯公司和主要责任人被罚合计1650万元。

近期打击财务造假欺诈发行处于高压态势之下，除了高额罚款还要坐牢，獐子岛、紫晶存储、柏堡龙等财务造假和欺诈发行的实控人都去吃了牢饭。

与他们不同，思尔芯还未上市，在抽中现场检查后主动撤了材料，申报即担责，这个案例应该能够很好震慑那些带病闯关搏一把的投机者。

朋友说思尔芯一共虚增营业收入1536.72万元,虚增利润总额1246.17万，结果被罚了1650万，是不是有点冤？带着这个问题我去看了行政处罚决定书和思尔芯的申报资料。

让我大感震惊中国IPO搞了这么多年，居然还有这样明目张胆的。

按照行政处罚决定书，思尔芯通过虚构业务、提前确认销售、少计利息费用三种方式虚增2020年利润总额1246万元。数额倒是不大，不过你一看思尔芯的业绩数据，就明白，这是性质问题。

虚增利润总额1246万确实不多，不过思尔芯归母和净利润2018-2019年是亏损，2020年也只有0.1亿，这净利润全是虚增出来的。

再看一眼思尔芯申报科创板招股书中关于申报标准的段落：

发行人本次上市选择的上市标准为《上市规则》第 2.1.2 条第（一）项，即“预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。根据立信出具的《审计报告》，发行人2020年营业收入为13,307.80 万元，不低于人民币1亿元，2020 年净利润为1,010.72万元，2020年扣除非经常性损益后净利润为993.96 万元。发行人满足前述上市标准。

发行条件是前一年净利润（归母和扣非孰低）为正。从数字看，思尔芯2020年的利润全是造假出来的，目的只有一个达到发行条件。这也太明显了吧？这种擦着发行条件报，必然会被怀疑存在操纵动机，会被用放大镜严格审查，大家都知道啊，还这么干，说明公司和中介都很有信心啊。

在行政处罚决定书里，虚增利润中最大的一项是2020年思尔芯与紫光同创的软件销售虚增销售收入632.08万元,虚增利润总额632.08万元。我居然在招股书中主要客户里看到这家公司位列前五大客户。

这家紫光同创居然是2020年前5大客户，而且是2020年新增客户，而且一个合同，而且是卖的软件。

这也太过分了，这也太辣眼睛了，我都看不下去了。

道理是，虚构业务的财务造假，最低劣的手段就是搞一个新客户来帮忙，这个客户唯一目的就是和你签个合同，而且最容易的是软件，因为软件没有实体交割，对方按合同给个验收报告就行，全是纸面作业，所以这种类型的虚构业务也是最低级的。所以有经验的一看就要警惕了，这个项目居然是中金保荐、立信审计，我不相信他们没有这样的专业能力。