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转自:金石杂谈
写不过来,根本写不过来,今天(1月15日)盘面发生了太多事,百果园、捷荣技术、乐华娱乐、鼎益丰、同花顺,纷纷上演崩盘行情。
尤其,乐华娱乐坐庄行情明显,鼎益丰此前咱们写过,涉嫌诈骗跑路,市值还有14亿,太多了,会继续跌。而百果园,白天金石随笔写了,解释了其暴跌的根源。
本文主要写乐华娱乐为何突然崩盘,且跌幅高达77.84%,前一天暴跌25.39%,近70亿市值只剩下11亿,到底发生了什么?
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对于公司股价两日暴跌85%,很多人归咎于几个问题:1)基石投资者解禁,中泰国际策略分析师颜招骏表示,分配结果公告文件显示,基石投资者的禁售截止日期为2024年1月18日,可能是有投资者知悉基石即将解禁,而提前沽售相关股份。金石杂谈认为,这个分析没啥问题,但并不是全貌。
2)乐华娱乐高度依赖单个艺人,王一博收入占比越来越高,2022年前三季度占比高达58.8%。对于乐华娱乐严重依赖单一艺人的经营模式,有财经博主表示,这种公司在A股都上不了市,在A股骗都没机会…
3)就是市场的各种猜测,不过目前来看并没有依据:比如传财务存疑,比如说杜华跑路,比如说应援色,双向奔赴等等。虽然金石杂谈无法判断这些事情真假,大概率为假,笔者倾向于认为,是资本操作手法,跟乐华娱乐自身的传言无关。
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4)业绩下滑,标的质地遭诟病。根据2023年中报,乐华娱乐业绩下滑严重,中期乐华娱乐收入3.65亿元,同比减少25.2%;期内亏损约1.76亿元,2022年同期取得溢利9273.3万元;期内经调整净利润4989.2万元,同比减少70.4%。
质地转差,是乐华娱乐走跌的核心原因,但却不是这两天暴跌的直接原因。因为业绩差早就披露了,为何现在暴跌?
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所以,以上种种笔者认为要么不靠谱要么不严谨,要么不是导致今日暴跌的直接原因。
金石杂谈发现,乐华娱乐从上市之初就没啥流动性,换手率经常在0.2%附近,在大涨大跌的行情最高也就0.5%的样子,成交及其低迷,几乎没啥流动性。
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这样的股票为何一直上涨不止?难道看上了乐华娱乐严重依赖王一博,收入占比6成?难道因为上市之前杜华吃相难看,突击分红?上市之前两年盈利6.27亿元,两年派息6个亿,两年利润几乎分派殆尽。难道看上了公司中期财报营收净利双双下滑,且净利下滑7成?
熟悉港股的童鞋都知道,港股的新股上市之初是涨是跌一般和业绩关系不大,核心还是看市场流动性和仓位集中程度,参考快手、京东健康等,上市之初那暴涨程度无法比拟,但随着解禁到来股价只剩一地鸡毛。
金石杂谈查询发现,随着超额配股权行使,乐华娱乐第一大股东(杜华)持股41.36%,前25大股东持股93.72%,限售股东为86.26%。这就意味着,市场上的流通股份最多有1.2亿股,按其长期维持在3-6港元的价格,流通盘只有4-7亿,所以几千万就能引发公司股价暴涨暴跌。
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所以,乐华娱乐前期一直在高位运行的原因如此,后期暴跌的原因亦然。而在解禁期即将到来的一个月前,庄家迅速拉升股价,引发散户高位接盘,然后在近期高位抛售,完成收割上市前股东、基石投资者、散户的戏码!
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因为就在2024年1月18日,除了大股东以外的所有股东将迎来解禁,解禁股份占比40.15%,高达3.5亿股。
其中,阿里影业持股12.28%;华人文化持股12.28%,而华人文化由12名有限合伙人,阿里、腾讯等担任LP,均持股23.15%;量子跃动持股4.08%,王欢持股4.11%。基石投资者包括猫眼、安踏、有赞等上市公司或其实控人。
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金石杂谈认为,本次是有庄家提前在上市前股东和基石投资者解禁之前套现离场,上演收割韭菜的戏码。承述上文,前25大股东持股93.72%,而限售股东持有86.26%,大户集中持有6505万股。那么,谁在坐庄?
通过中央结算系统数据,金石杂谈发现,大户持仓正好1.2亿股,大约14%,持仓集中在前7大经纪商。其中,伟禄亚太、富途证券都是庄家喜欢坐庄的经纪商。
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当时间来到2023年10月16日,经纪商持仓已经来到21%(不排除有股东开始抵押股份),而富途国际已成为第一大经纪商,大约4500万股,而花旗则突增至2736万股,这个量砸盘是很容易引发暴跌的。
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10月27日的时候,盈宝证券持仓突然飙升至34.71%,随着上市前投资者即将迎来解禁,应该是这部分股份转仓到经纪商,为以后解禁抛售做准备。
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观察富途最近20日的减持数据,可以发现,持仓一直前两名的富途国际和花旗银行分别减持了360万股和2474万股。
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不过,就在1月4日花旗银行近乎清仓式卖掉2400多万股,盈立证券精准高位接盘。在社区平台俯拾即是盈立证券骗局的消息,就是让投资者接盘。也就是说今天砸盘的不是花旗,因为已经跑路了。
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当时间来到1月15日,乐华娱乐当日暴跌25%,正是庄家跑路的前兆,今日股价暴跌78%,可以说富途国际、富中证券、大湾区深港证券等埋伏长达1年的庄,纷纷获利离场,完成了对上市前股东、基石投资者和散户的收割。
一句话来说就是,在上市前股东和基石投资者大约40%的股份解禁来临之前,在乐华娱乐的多个庄家先是拉升股价,等到解禁到来之前,先这些股东跑路,实现内资、港资对上市前股东的闷杀。
虽然乐华娱乐资质不咋地,公司也澄清没啥经营问题,董事会持股的股东也没有减持(限售也减持不了),本次暴跌大概率和乐华本身质地和本身传闻无关,而是一出庄家长时间埋伏收割上市前股东、基石投资者的戏码。因为庄不减持跑路,就要等着18号上市前投资者们跑路,到时候自己会死的很惨!
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