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随着2023年的全球科技链、全球安全局势的不断演变，面对着“百年未有之大变局”，我们认为航空航天与防务行业出现了两大使命：（1）承担我国部分重要新质生产力的打造（如，卫星互联网系统、核聚变系统、高精度时空体系、无人新型工业化、民用航空、金属增材制造、量子技术等），这些新质生产力代表着人类走向新一代工业革命的可能，也是全球共通的战略新兴科技方向，军用技术的民用化转变再次到来。（2）新质作战力量或将于十四五后半程开始出现，并贯穿2035社会主义现代化强国新征程，先进战机、新型制导弹药（火/海方向、远火方向）、新型材料体系等领域。
因此2024年行业关键词为：新质生产力&新质作战力量，双轨并行（两大方向技术同源，存在大量领域交叉，因此以产品形式进行分类）：
卫星互联网：地面端-海格通信；卫星载荷-佳缘科技、上海瀚讯、航天环宇、航天电子；上游元器件-铖昌科技、臻镭科技、国光电气、复旦微电；卫星总装总测-思科瑞、上海沪工；卫星应用-航天宏图、中科星图；北斗高精度芯片-海格通信、北斗星通、司南导航。
新型制导弹药：远火-北方导航、长盈通；火/海装备方向-航天电器、菲利华、新雷能、振华风光；低成本雷达制导-国博电子、国光电气。
先进战机：主机厂-中航沈飞、中航电测、航发动力；航发中游-航宇科技、中航重机、钢研高纳；新材料-航材股份、中航高科、华秦科技、西部超导；智能控制系统-中航机载、航发控制。
新材料制造体系：重点关注铂力特、华曙高科；持续迭代的航空发动机材料平台-航材股份。
战略新兴领域：1）可控核聚变：国光电气、联创光电；2）电磁发射武器：湘电股份；3）激光武器：联创光电、长光华芯、锐科激光；4）电动垂直起降航空器eVTOL：亿航智能。
风险提示：国际局势变化风险，部队订单节奏变化风险，技术研发风险等。
方正军工团队
李鲁靖
李鲁靖：哈尔滨工业大学电子工程本科、美国东北NEU计算机硕士毕业，七年制造业研究经验，历任天风证券研究所所长助理/高端制造总监/新能源与先进制造组副组长/机械军工首席分析师、安信证券研究员。
2022年获新财富国防军工第三名、上证报机械军工双第二名、水晶球军工第二名/机械公募第二名、金牛奖等:2019-2021年均率队上榜新财富最佳分析师等奖项。
张世朴：北京理工大学兵器专业本硕，央企军工科研单位3年产业从业经验，曾担任多个项目主管设计师、副主管设计师。善于产业链底层逻辑及全景研究。重点覆盖海洋装备。
黄凯伦：曾任职于中信建投证券，博士毕业于上海交通大学航空宇航科学与技术专业，本科毕业于西北工业大学飞行器设计与工程专业，拥有多年业内项目经验，发表过多篇航空航天类SCI论文。目前主要覆盖航空航发、卫星产业链，及部分军工材料。
方 皓：清华大学航天航空学院本科+硕士，“清华大学学业优秀奖学金”获得者。掌握航空专业与金融财会的复合知识，具备深入分析和挖掘数据的能力。主要覆盖高温合金、复合材料、航空材等军工新材料板块。
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