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国科系技术孵化平台，核心信息基础设施的领军企业。
受益AI+信创双轮驱动，三大计算业务齐头并进。
通用计算：信创泛化发展迎新机，全产业布局显弹性。
智能计算：AI引领硬件需求，前瞻布局算力服务、优化及调度打开成长天花板。
超级计算：具备全球领先技术，市占率有望持续提升。
一体化战略布局，全栈能力缔造AI时代新价值。
盈利预测与投资建议：公司作为高端计算领军企业，未来发展有望在AI+信创双重驱动下进一步提速。我们预计公司2023-2025年总营收152.35/ 177.81/206.70亿元，同比增长17.12%/16.72%/16.24%；归母净利润19.09/ 24.79/30.68亿元，同比增长23.64%/29.84%/23.74%。对应EPS为1.30/ 1.69/2.10元，对应PE 29/22/18。首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。
风险提示：研发投入不及预期、美国制裁加剧风险、AI发展不及预期。
方正计算机团队
张初晨
张初晨：曾就职于中金公司、国盛证券，对计算机细分赛道边际变化敏感，聚焦价值挖掘，2021、2022年计算机行业新财富第一团队成员。
陈 嵩：北京大学计算机技术硕士，曾就职于东北证券、德邦证券。主要关注智联汽车、AI应用等方向，力求为客户、为产业提供高品质、有深度的内容输出。
张耀嵘：澳大利亚国立大学金融学硕士，曾就职于工银安盛和凯盛产业研究院。主要覆盖数据要素、网络安全和医疗IT等方向，致力于为客户提供兼具产业视角的价值研究。
孔德璋：加州大学洛杉矶分校数学学士，圣路易斯华盛顿大学金融数学硕士。曾有过汽车电子、计算机研究经历，对行业内新兴技术有浓厚的兴趣。
景柄维：莫纳什大学金融学本硕，OTEM硕士。1年+买方计算机研究工作经验，长期卖方实习经历。主要覆盖AI算力 (软硬件)银行IT、工业软件、能源信息化。买方思维，细致服务，做贴近投资的研究员。
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