炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
目 录
今日要点在线
◆【机械-郭倩倩】柏楚电子：业绩略高于此前预告，看好焊接业务勾勒新增长曲线
◆【计算机-赵阳】税友股份：国内财税SaaS龙头，B+G端持续突破
研究分享在线
◆【医药-马帅】创新药研究框架之自免-特应性皮炎：重磅产品进入兑现期，市场崛起在即
财经要闻在线
要闻热点
今日要点在线
◆【机械-郭倩倩】柏楚电子：业绩略高于此前预告，看好焊接业务勾勒新增长曲线
■公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3实现收入9.91亿元，同比+51.91%；实现归母净利润5.72亿元，同比+47.99%；实现扣非归母净利润5.28亿元，同比+41.57%。单Q3实现收入3.3亿，同比+35.52%；实现归母净利润2.1亿，同比+51.42%；实现扣非归母1.87亿元，同比+39.27%。
■业绩略高于此前预告，看好焊接业务勾勒新增长曲线。盈利能力持续提升，费用端投入有所加大。新业务进展顺利，看好焊接业务开启新增长曲线。
■投资建议：预计公司2023年-2025年的收入分别为13.29/17.62/24.02亿元，增速分别为47.91%、32.51%、36.32%，净利润分别为7.07/10.03/13.47亿元，增速分别为47.66%、41.87%、34.30%，对应PE分别为51X/36X/27X，维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价289.93元，对应2023年60X的动态市盈率。
■风险提示：宏观经济下行，制造业景气度低于预期，中低功率领域市场萎缩风险，高功率市场国产化进程不及预期或公司在该领域开拓不及预期，公司新产品研发和拓展进度不及预期。
◆【计算机-赵阳】税友股份：国内财税SaaS龙头，B+G端持续突破
■B端SaaS业务持续突破，G端业务稳健增长。公司是国内领先的税务数字政务系统建设服务商及领先的财税人资SaaS云平台服务提供商,目前已形成ToG数字政务业务、ToBSaaS订阅及咨询顾问服务两大主营业务板块。
■把握金税四期机遇，财税数字化服务有望提升价值。金税四期将推动征管效能从“以票管税”向“以数治税”转变，实现税务领域政务系统从信息化向数字化转型。
■提早布局人工智能，打造财税领域AI模型。在人工智能技术积累方面，公司基于自然语义处理（NLP）、知识图谱、深度学习、情感计算等技术构建数智化运营体系，目前已逐步覆盖精准营销、自动商务计费、集约化标准化交付及智能应答等自动运营等场景。
■投资策略：税友股份是国内领先的财税SaaS云平台服务商。我们预计公司2023/24/25年营业收入分别是20.86/24.99/29.99亿元，归母净利润分别是3.00/3.99/5.09亿元。首次覆盖给予买入-A的投资评级。给予12个月目标价为39.18元，相当于2024年的40倍PE。
■风险提示：政府信息化投入不及预期，行业竞争加剧风险。
研究分享在线
◆【医药-马帅】创新药研究框架之自免-特应性皮炎：重磅产品进入兑现期，市场崛起在即
■国内自身免疫疾病治疗市场崛起在即，该领域有望成就肿瘤之后另一大疾病市场。随着度普利尤单抗、司库奇尤单抗等创新药在国内市场的迅速放量，既往自免领域“患者多但市场小”的认知正在被颠覆，叠加国内自免领域创新药进入兑现期的大背景，我们认为国内自身免疫疾病市场崛起在即，该领域蕴含较大的投资机会，有望成就肿瘤之后另一大疾病市场。
■特应性皮炎（AD）是最常见的慢性炎症性瘙痒疾病之一，中性假设下我们预计国内中重度特应性皮炎市场规模至2030年有望达291亿元。目前针对特应性皮炎的创新治疗药物主要有IL-4R单抗、JAK抑制剂等，治疗效果显著；国内康诺亚、恒瑞医药、泽璟制药等企业布局产品已进入兑现期。
■产品疗性方面：IL-4R单抗、JAK抑制剂治疗中重度特应性皮炎疗效数据优异，JAK抑制剂起效更快。产品安全性方面：IL-4R单抗、JAK抑制剂治疗中重度特应性皮炎治疗中安全性数据优异，但JAK抑制剂长期应用安全性存在隐忧。
■建议关注：康诺亚、恒瑞医药、泽璟制药、三生国健、智翔金泰、康方生物、博安生物。
■风险提示：医保降价超预期的风险；临床试验失败的风险；医药政策影响不确定的风险；销售不及预期的风险；相关疾病领域创新进展不及预期的风险；创新药国际化不及预期的风险。
财经要闻在线
10
月
12
日
周
四
要闻热点
1）央行：开展1020亿元7天期逆回购操作，净回笼3150亿元
2）央行：连续4日净回笼1.2万亿，跨节后资金面预期仍偏紧
3）发改委：深入推进中欧区域政策合作案例地区交流
4）国务院：印发《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》
5）国务院：强化中央与地方联动，因地制宜、协同推进普惠金融高质量发展
6）国务院：未来五年基本建成高质量的普惠金融体系
7）国资委：召开中央企业经济运行情况通报会
8）国资委：明确战略性新兴产业发力方向
9）工信部：加快推动有色金属和建材行业智能化、绿色化转型升级
10）工信部：前瞻培育新赛道新产业，聚焦通用人工智能等未来产业领域
11）工信部：将通过揭榜挂帅突破一批脑机接口标志性技术产品、加速产业落地应用
12）工信部：批复铁路5G-R试验频率5G-R部署将分阶段分区域逐步推进
13）工信部：《2023年老年用品产品推广目录》公示，34家成人纸尿裤、护理垫和湿巾生产企业入选
14）工信部：15家车企和20家配套商获得近20亿补贴，共计4448辆燃料电池车通过补贴评审
15）证监会：适时出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施
16）证监会：将适时出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施
17）统计局：组织开展2023年人口变动情况抽样调查
18）商务部：积极推进加入CPTPP和DEPA
19）交通部：9月城市轨道交通客运量同比增加7.1亿人次
20）海关总署：允许符合相关要求的芬兰热处理猪肉产品进口
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
