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来源 国盛计算机畅想
问界新M7累计销量突破5万台超预期，坚定看好华为智车产业链。根据华尔街见闻报道，10月6日，问界新M7日大定订单量突破7000台，自9月12日发售至10月6日，该车累计订单超过5万台，订单数据显著超预期。我们认为，本次问界新M7大卖验证华为智选模式取得重大突破，验证了此前我们报告《华为智车再迎突破》中智选模式提高车企未来成长弹性的判断，中期看华为汽车生态市占率有望更上一层楼。
问界新M7大卖侧面验证高阶智能驾驶功能从供给驱动逐步走向供需双重驱动。问界新M7搭载HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统 ，率先实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶：1）HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统，在融合感知BEV（Bird Eye View鸟瞰图）网络，识别白名单障碍物如车、人等物体基础上，升级GOD网络2.0，拥有强大识别及处理能力，通用障碍物识别率达99%，无需依赖在训练过程的数据标注。2）问界新M7智驾版配备1个激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达，实现动静态目标（含不规则物体）的全场景和全天候感知。预计在2023年12月，城区智驾领航辅助可实现“全国都能开、越开越好开”。我们认为，本次问界M7大卖侧面验证高阶智能驾驶功能逐渐成为客户真实需求，行业从此前的头部厂商重投入但需求较少走向了供需双重驱动的健康发展状态。
小鹏2024版G9 MAX订单超过80%，头部车企率先带动智能驾驶功能渗透率提升。根据华尔街见闻报道，2024款小鹏G9上市15天大定破15000台，其中MAX版本占比超过80%。2024款小鹏G9 Max版标配了XNGP智能辅助驾驶系统，该系统可以实现自动识别红绿灯通过路况、自动超车、自动上下匝道、自动限速调节等功能。此外，城市NGP的AI代驾模式，可以实现即使在没有高精地图覆盖的区域内，也可以学习用户习惯的驾驶路线，比日常上下班通勤路线等等。我们判断，以小鹏、华为为代表的智能驾驶头部车企的主力车型大量销售，有助于全行业智能驾驶功能渗透率快速提升。
问界M9将标配华为ADAS 2.0，有望进一步带动汽车市场技术革新。9月25日，华为智能汽车解决方案BU董事长余承东在华为秋季全场景新品发布会上透露，AITO问界M9将在今年12月发布，新车定位D级豪华SUV，车长超过5米轴距超过3米，提供增程版和纯电版两种动力可选，预售价区间为50-60万元。根据华为官网，问界M9将搭载华为AR-HUD与华为ADAS2.0，有望进一步引领市场技术方向，带动行业智能驾驶功能渗透率快速提升，逐步进入“软件定义汽车”时代，我们坚定看好华为智能驾驶产业链相关机会。
投资建议：考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。同时，需要重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶有望加速落地，形成行业整体机会。建议关注：赛力斯、江淮汽车、德赛西威、中科创达、经纬恒润、电连技术、润和软件、北汽蓝谷、光庭信息等。
风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。
报告正文
01
问界新M7销量再超预期，持续看好华为智车产业链
问界新M7累计订单突破5万台再超预期。根据华尔街见闻报道，10月6日，问界新M7日大定订单量突破7000台，自9月12日发售至10月6日，该车累计订单超过5万台，订单数据显著超预期。我们认为，本次问界新M7大卖验证华为智选模式取得重大突破，验证了此前我们报告《华为智车再迎突破》中智选模式提高车企未来成长弹性的判断，中期看华为汽车生态市占率有望更上一层楼。
问界新M7大卖侧面验证高阶智能驾驶功能从供给驱动逐步走向供需双重驱动。问界新M7搭载HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统 ，率先实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶：1）HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统，在融合感知BEV（Bird Eye View鸟瞰图）网络，识别白名单障碍物如车、人等物体基础上，升级GOD网络2.0，拥有强大识别及处理能力，通用障碍物识别率达99%，无需依赖在训练过程的数据标注。2）问界新M7智驾版配备1个激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达，实现动静态目标（含不规则物体）的全场景和全天候感知。预计在2023年12月，城区智驾领航辅助可实现“全国都能开、越开越好开”。我们认为，本次问界M7大卖侧面验证高阶智能驾驶功能逐渐成为客户真实需求，行业从此前的头部厂商重投入但需求较少走向了供需双重驱动的健康发展状态。
小鹏2024版G9 MAX订单超过80%，头部车企率先带动智能驾驶功能渗透率提升。根据华尔街见闻报道，2024款小鹏G9上市15天大定破15000台，其中MAX版本占比超过80%。2024款小鹏G9 Max版标配了XNGP智能辅助驾驶系统，该系统可以实现自动识别红绿灯通过路况、自动超车、自动上下匝道、自动限速调节等功能。此外，城市NGP的AI代驾模式，可以实现即使在没有高精地图覆盖的区域内，也可以学习用户习惯的驾驶路线，比日常上下班通勤路线等等。我们判断，以小鹏、华为为代表的智能驾驶头部车企的主力车型大量销售，有助于全行业智能驾驶功能渗透率快速提升。
问界M9将搭载华为AR-HUD与ADS，有望进一步带动汽车市场技术革新。9月25日，华为智能汽车解决方案BU董事长余承东在华为秋季全场景新品发布会上透露，AITO问界M9将在今年12月发布，新车定位D级豪华SUV，车长超过5米轴距超过3米，提供增程版和纯电版两种动力可选，预售价区间为50-60万元。根据华为官网，问界M9将搭载华为AR-HUD与华为ADS，有望进一步引领市场技术方向，带动行业智能驾驶功能渗透率快速提升，逐步进入“软件定义汽车”时代，我们坚定看好华为智能驾驶产业链相关机会。
本次问界新M7大卖验证华为智选模式优秀，坚定看好华为智车产业链。2020年10月，华为发布全栈智能汽车解决方案品牌Huawei Inside （HI） ，明确自身作为车厂智能软硬件供应商身份，确认了与车厂合作模式。本轮问界新M7大卖，我们认为华为智选模式的优秀得到市场验证，后续有望充分提升相关车厂成长性，且中期看合作格局较为稳定，短期快速扩展可能性不大，我们坚定看好华为智车产业链。
考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。同时，需要重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶有望加速落地，形成行业整体机会。
建议关注：赛力斯、江淮汽车、德赛西威、中科创达、经纬恒润、电连技术、润和软件、北汽蓝谷、光庭信息等。
技术迭代不及预期风险：若技术迭代不及预期，则对产业链相关公司会造成一定不利影响。
行业竞争加剧风险：若相关企业加快技术迭代和应用布局，整体行业竞争程度加剧，将会对目前行业内企业的增长产生威胁
责任编辑：王其霖
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