炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
近日，一次性手套行业上市公司英科医疗科技股份有限公司（300677.SZ，以下简称“英科医疗”）、中红普林医疗用品股份有限公司（300981.SZ，以下简称“中红医疗”）、 蓝帆医疗股份有限公司（002382.SZ，以下简称“蓝帆医疗”）均发布了2023年半年报。三家企业2023年上半年的净利润与上年同期相比均有不同程度的下降。
其中，蓝帆医疗报告期内实现营业收入22.62亿元，同比下降12.12%；归母净利润亏损2.36亿元，同比下降31.13%。英科医疗报告期内实现营业收入32.95亿元，同比下降11.91%；归母净利润2.93亿元，同比下降27.14%。中红医疗报告期内营业收入9.99亿元，同比增长8.18%；归母净利润-494.26万元，同比下降106.75%。
英科医疗半年报称，2020-2021年，一次性医用手套行业的产能迅速扩张，市场出现阶段性供过于求的局面。而2023年上半年市场仍处于产能出清阶段，手套价格处于历史低位，全行业出现普遍亏损。
就未来公司经营等相关问题，《中国经营报》记者分别致函致电三家公司，英科医疗、中红医疗方面均表示不接受采访。蓝帆医疗方面向记者表示，从供应端来看，海内外头部企业部分扩产计划并未如期实施，减轻了供应端压力。从需求端来看，未来市场逐步回归常态，供求关系及市场环境逐步恢复健康平衡的状态，之前进入市场的部分中小厂商将会被逐渐淘汰，永久性手套需求增长将会持续拉动市场增长。
业绩普遍下滑
在产能过剩、产品价格下调的背景下，2023年上半年手套的价格处于低位已成为市场的共识，进而在一定程度上影响了国内一次性手套行业厂商的业绩。
蓝帆医疗主营业务包括心脑血管业务、健康防护业务及护理业务，公告显示，营业收入的同比变化主要系报告期防护事业部产品单价下跌导致的收入下降。报告期内，来自健康防护产品的营收约16.09亿元，占比71.11%，较上年同期减少21.49%。同时蓝帆医疗也表示，二季度防护事业部的营业收入、毛利率和净利润各项数据相比一季度均有改善，亏损幅度收窄，作为经营绩效先行指标的开工率显著提升。
英科医疗主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，一次性手套是公司当前核心业务。报告期内，个人防护类收入29.63亿元，同比下降14.85%，主要系市场需求疲软、全球产能增加、销售均价下降导致，该部分业务毛利率同比减少8.25%。
中红医疗三大事业部分别为健康防护事业部、安全输注事业部及创新孵化事业部。报告期内，健康防护事业部的营收为8.90亿元。公告显示，中红医疗第一季度因供求关系等因素影响，公司净利润亏损；第二季度随着市场逐渐回暖、通过降本增效等一系列措施实现净利润单季度扭亏为盈，环比明显改善。
蓝帆医疗方面认为，过去几年手套行业迎来巨大发展，直接提升了人们的健康意识、卫生防范意识和工业安全防范标准，为一次性手套行业未来可持续发展奠定了基础。2023年起，全球手套需求在增量拔高的基础上，预计将恢复正常增长。同时在全球手套产能结构性从海外向中国转移的背景下，中国头部企业将率先获益。具体到公司而言，预计随着下半年产销规模的继续扩大，公司健康防护手套产品销量将会继续提升。
从上半年的销量、产能利用率和价格表现来看，行业均给予了正向反馈。今年年初以来，头部企业开工率正持续恢复。此外，由于库存去化周期临近尾声，下游需求回暖，产品价格开始触底回升，一次性手套行业的销量和价格均将迎来拐点。
产能难消化
弗若斯特沙利文报告显示，从材料来划分，一次性手套主要分为PVC手套、乳胶手套、丁腈手套、PE手套等，全球PVC手套产能90%在中国，丁腈手套则是目前中国企业向全球出货量增速最快的类别，整体出货量几乎与PVC手套并列。
华创证券研究显示，从产能情况来看，全球产能端与2019年相比，2022年国内企业与国外企业的产能差距已显著减小，且随着2022年全球一次性手套企业大规模暂停扩产计划，全球产能向中国的转移已阶段性结束，全球产能结构已得到稳固。
海内外企业的扩产已停下脚步，未来的产能消化也成为市场关注的问题。
蓝帆医疗方面表示，从渠道端来看，随着疫情期间市场囤积的手套产品到期、过剩渠道库存持续消化，渠道从去库存进入补库存阶段，市场循环回归常态化，产品价格开始触底回升，一次性手套行业的销量和价格均将迎来拐点。据全球手套龙头Top Glove公告，手套平均售价已经于 2023年2月起开始上调。行业产能过剩情况正迅速缓解，低端产能出清，头部企业将受益。
根据各公司公告，英科医疗报告期末一次性手套年化产能由750亿只增长至790亿只。其中一次性丁腈手套年化产能为480亿只，一次性PVC手套年化产能为310亿只。中红医疗拥有丁腈、PVC 等防护手套产能255亿只，乳胶手套产能5亿副。蓝帆医疗各类手套设备产能约500亿只/年。防护业务方面，报告期内蓝帆医疗防护事业部手套产品综合销量较去年同期增长约5%，综合生产量较去年同期增长约10%。
在产能利用率方面，中红医疗5月公告披露，除正在进行升级改造以生产较高毛利产品的部分产线及相应车间，公司产能利用率已经达到比较理想的水平。英科医疗4月在投资者互动平台回复，目前公司一次性丁腈手套产能接近满产，一次性PVC手套产能利用率相比于一季度高点有所降低。一季度在全球行业形势严峻的形势下，依然保持较高的产能利用率。蓝帆医疗表示，2023年上半年，公司PVC手套产线开工率超过70%、丁腈手套产线开工率已提升至超过90%。
多元化未见效
在一次性手套行业的市场变化中，企业也在不断寻找着新的业绩增长点。
中红医疗公告显示，从长远发展看，公司将适时布局创新医疗器械、医疗服务、生物医药、特医及功能性食品等细分行业。当前阶段，公司将重点布局麻醉器械、微创手术器械、康复器械、高端敷料等相关产品。2022年年末，中红医疗通过并购完成对子公司科伦医械的控股，丰富了公司产品线，在公司业务上起到了一定的协同作用。报告期内，公司并购了子公司恒保健康，公司原有手套业务向更高端化、差异化的医用外科手套方向发展。
英科医疗也布局了多类产品。英科医疗近日在投资者互动平台回复，关于公司2023年上半年的新品开发，不仅涉及一次性手套产品，还增加了个人护理和家务清洁类产品。同时研发了对环境友好的可降解丁腈/PE产品等。
在促进业绩的恢复方面，蓝帆医疗方面也表示，公司一方面全力开拓销售、充分挖掘在健康防护行业持续深耕和诚信经营所积累的优势资源，在海内外市场持续开发新客户和铺设新渠道，提高市场占有率。另一方面，公司将继续提升生产工艺和自动化生产水平，不断提高劳动生产效率、产品质量和生产管理水平，降低产品生产能耗和物耗，有效降低产品生产成本。此外，公司也积极扩展产品品类。
蓝帆医疗此前将业务拓展至心脑血管方面，但经历了行业集采后，报告期内公司心脑血管业务仍处于亏损状态。公告显示，蓝帆医疗心脑血管事业部2023年1-6月亏损8627.62万元，较去年同期亏损大幅缩窄约40%，营业收入较去年同期大幅增长超过30%。报告期内心脑血管产品营收4.99亿元，占营业收入的比重为22.07%。
蓝帆医疗方面表示，创新产品开发周期长，三类植入高危器械从研发到审批通过至少需要5年时间，研发投入大，为公司短期盈利带来挑战。此外，集采中核心产品价格的大幅下降为公司带来了一定的经营压力，但同时公司也借此完成了市占率的提升。随着两年集采期结束，2022年冠脉支架开展第二次集采，集采政策更加温和，蓝帆医疗以高于首轮集采约75.7%的价格中标，远高于行业平均中标价13.9%的增幅，院内市场在接下来的时间里有望大幅放量。公司也在创新研发，形成标内标外产品梯队和推动产品出海等方面进行了布局。
蓝帆医疗方面也表示，公司将通过构建“高值耗材+中低值耗材”产业布局、建设遍及全球的销售渠道和客户基础、打通“政产学研”一体化布局、投资孵化延伸产品领域等多种途径进一步拓宽业绩。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
