【行业研究】以大代小启航，产业链企业密集冲击IPO——风电行业2023年7月报|新疆_新浪财经

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奚望兴业研究公司研究员

王广举兴业研究公司高级研究员

月度观点：风电招标强势回暖，项目建设节奏持续加快，老旧风场升级改造办法正式发布。近期风电产业链企业集中冲击IPO，多起增发预案进度更新。

1-5月我国风电累计装机容量持续快速增长，5月新增装机同比大幅提升。截至今年5月底，我国累计风电装机38260万千瓦，同比增长12.7%。1-5月我国风电新增装机1636万千瓦，同比增长51.2%。5月我国风电新增装机216万千瓦，同比增长74.2%。5月我国平均风电利用率稳中有升。5月的全国平均风电利用率为96.5%，弃风现象相对较突出的有蒙东（89.7%）、蒙西（92.4%）、甘肃（92.4%）、吉林（94.3%）和新疆（94.9%）等地。

招投标动态：6月风电机组招标市场强势回暖。共有5.1GW风电项目进行机组招标，其中陆风项目有2.9GW，海风项目有2.2GW。招标项目业主分布中，华能位居第一，三峡、大唐和国家能源集团位居其后。风电机组中标节奏放缓。6月中标规模总计2GW，全部为陆风项目。项目规模前三地区分别是新疆、黑龙江和吉林，中电建、中煤、大唐占主要份额。6月整机价格：陆风环比有所下降，海风暂未披露。陆风不含塔筒均价为1617元/kW，环比下降4.3%。

老旧风场升级改造办法正式发布：管理办法定义风电场改造升级一般分为增容改造和等容改造两种，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5MW的风电场开展改造升级。

重大事项：近期风电产业链企业密集冲击IPO，盘古智能、海电运维、飞沃科技、金帝股份、永达股份、麦加芯彩、道生天合等风电产业链企业更新IPO动态；安徽马鞍山经纬股份海上风电主机轴承研发生产项目签约，总投资约22亿元。

风电相关增发和可转债发行预案如下：

增发：近期有一起新增预案，两起预案实施：川润股份预计募集资金总额不超过2.9亿元，主要用于液压液冷产品产业化及智能制造升级技术改造项目和补充流动资金；金雷股份和天能重工增发预案实施。共14起增发预案，预计募集资金约358亿，涉及风场、整机、铸锻件、轴承和润滑等环节。近期有六起预案进度更新。

可转债：近期无新增预案，共3起可转债发行预案，披露的发行规模约57亿，涉及风场、叶片和塔筒等环节。近期无预案进度更新。

一、行业整体情况

今年1-5月我国风电累计装机容量持续增长，5月新增装机同比大幅提升。截至2023年5月底，我国累计风电装机38260万千瓦，同比增长12.7%。今年1-5月，我国风电新增装机1636万千瓦，同比增长51.2%；平均利用小时数1081小时，同比增长10.8%；风电投资553亿元，同比增长41.8%；规模以上风力发电量为3662.8亿千瓦时，占全部电力来源的10.7%。5月我国风电新增装机216万千瓦，同比增长74.2%。

1-5月内蒙古风电新增装机容量领先全国。1-5月内蒙古以450万千瓦新增风电并网装机容量位居全国第一，除此之外，云南（229万）、新疆（185万）、辽宁（142万）、黑龙江（82万）、广西（67万）等地新增容量位居全国前列。截止到5月底，内蒙古以4998万千瓦的风电累计并网装机容量继续位居全国第一，河北、新疆、山东、山西、江苏和甘肃均超过2000万千瓦。

5月我国平均风电利用率稳中有升。5月的全国平均风电利用率为96.5%，同比上升1.90%，环比上升0.42%。全国共14个地区风电利用率为100%，主要分布在中东部，弃风现象相对较突出的有蒙东（89.7%）、蒙西（92.4%）、甘肃（92.4%）、吉林（94.3%）和新疆（94.9%）等地。

二、行业动态

2.1 6月风电招标市场强势回暖

6月风电机组招标规模环比大幅上升，总体呈回升态势。据公开资料整理，6月共有5.1GW风电项目进行机组招标，环比上升266%，其中陆风项目有2.9GW，海风项目有2.2GW。从地域分布来看，海南以1200MW遥遥领先，江苏、辽宁、贵州分别以800MW、600MW、535MW位列其后，超过200MW的地区还有陕西（450MW）、吉林（250MW）和天津（224MW）。

招标项目业主以大型能源集团为主。华能以1639.5MW位居第一。三峡、大唐和国家能源集团分别以1131MW、650MW和590MW位居其后。项目招标要求方面，陆风单机容量要求5MW及以上为主，海风单机容量要求不一，除江苏项目要求6MW-8.5MW之间外，天津项目要求在8.5MW，海南项目要求10MW以上。

2.2 6月风电机组中标节奏放缓

6月风电机组中标节奏放缓。多个风电项目风机中标结果发布，中标规模总计2.0GW，中标项目均为陆风项目。项目分布在国内10个地区及海外1个国家，前三位分别是新疆（1GW）、黑龙江（200MW）和吉林（200MW），超过100MW的还有辽宁（150MW）、湖南（150MW）和江西（100MW），海外玻利维亚有45MW的项目中标。

开标项目业主分布：中国电建以881MW的规模位居第一，中煤（400MW）、大唐（300MW）等位居其后。

整机商中标方面：运达股份（845MW）占比最高，达42.2%，其他分别是东方风电（472MW）、金风科技（450MW）、远景能源（200MW）和中车株洲所（36MW）。陆风中标项目单机容量普遍超过5MW。

2.3 整机：陆风价格下降

风电机组6月价格：陆风环比持续下降。6月陆风项目含塔筒项目均价为2058元/kW，环比下降2.5%；不含塔筒项目均价为1567元/kW，环比下降6.6%。综合来看，陆风不含塔筒均价为1617元/kW，环比下降4.3%；6月，海风暂无项目中标以及价格信息。

2.4 原材料：钢铁价格较平稳，叶片主要材料价格持续下降

6月整机主要材料钢铁价格整体较平稳。6月中厚板均价4151元/吨，环比下降2.0%；铸造生铁均价3382元/吨，环比下降1.2%；废钢均价2514元/吨，环比上升1.8%。

6月叶片主要材料价格走弱，电缆主要材料价格反弹。6月环氧树脂均价12360元/吨，环比下降9.7%；碳纤维均价118.7元/千克，环比下降1.8%；电解铜均价67981元/吨，环比上升3.5%。

2.5 政策：老旧风场升级改造管理办法正式发布

6月13日，国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》。管理办法定义风电场改造升级一般分为增容改造和等容改造两种，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5MW的风电场开展改造升级，管理办法规定并网运行未满20年且累计发电量未超过全生命周期补贴电量的风电场改造升级项目，按照相关规定享受中央财政补贴资金，改造升级工期计入项目全生命周期补贴年限。改造升级完成后每年补贴电量按实际发电量执行且不超过改造前项目全生命周期补贴电量的5%。

2.6 国际：本土企业持续扩展海外业务

（1）中电国际完成哈萨克斯坦Sofievskaya 39MW和Arkalyk 17MW两个风电项目控股权交割，项目共规划建设11台5MW风电机组。目前两项目正在进行建设，计划于2023年第四季度实现全容量并网发电。

（2）远景能源与Serentica Renewables公司签署风机供货合同，并将为该公司位于印度的350MW风电项目提供106台EN156/3.3MW风电机组。

（3）运达股份塞尔维亚首个风电项目3台机组完成吊装，该项目共安装3台轮毂中心高度97.5米，叶轮直径164米，容量3.3GW的风电机组。

（4）明阳智能与英国Opergy集团近期正式建立战略合作伙伴关系，明阳智能将进入英国海上风电市场。

三、企业产能&投融资跟踪

3.1 产能布局&新品下线&重大事项

（1）安徽马鞍山当涂经纬股份海上风电主机轴承研发生产项目签约仪式举行。该项目总投资约22亿元，一期新建5MW及以上大功率海上风力发电主机配套轴承生产线项目、研发测试中心总部项目，二期新建大型高端风机及海工装备锻件生产线项目。

（2）中车永济电机公司20MW风电机组发电机在山东下线。该发电机是全球最大功率的半直驱永磁20MW风电发电机，适配中国海装H260海上风电平台。

（3）远景能源EN-252/14MW海上风机在揭阳南方智慧能源产业园基地批量下线，该机组是国内最早拿到批量订单、最早获得完备认证、最早实现批量交付的大型化商业机组。

（4）华锐风电酒泉基地首台6.25MW风机下线，该基地生产的风电机组可满足西北地区大型化、定制化风电开发需求；远景能源濮阳智能风机装备制造基地下线首台6.25MW风机，标志着河南省首个风储装备制造产业基地正式建成。

（5）华锐风电内蒙古通辽宝龙山风电产业基地首台风电机组下线，标志着该基地项目正式完工并投产。基地由华锐风电集团公司投资2亿元建设，能够规模化生产陆上4.XMW至12.XMW系列机组，年产能力可达到1GW以上。

（6）明阳电气在深圳证券交易所上市，登陆A股创业板，股票代码为“301291”。明阳电气是明阳集团旗下主要从事箱式变电站、成套开关设备和变压器的企业，产品主要应用于新能源、新型基础设施等领域。

（7）盘古智能在深圳证券交易所创业板上市，本次首发募集资金14.1亿元，将用于盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目、盘古智能(上海)技术研发中心项目建设以及补充流动资金。青岛盘古智能制造股份有限公司是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的国家级高新技术企业，产品主要应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域。

（8）海电运维主板IPO申请获受理，拟在沪市主板上市。本次IPO海电运维拟募集资金8亿元，将用于海洋装备建造、信息系统开发、补充流动资金。福建海电运维科技有限责任公司是一家从事风电设备设施运行维护及维修改造的公司，经营范围包括：风力发电设备设施运行维护及维修改造，陆风、海风发电机组销售，承装（承修、承试）电力设施等。

（9）佑威新材拟登深交所主板。根据招股书，公司本次拟投入募集资金3.73亿元。浙江佑威新材料股份有限公司是一家集新材料应用技术研究与开发、产品生产与销售于一体的专业化复合新材料生产企业，主营复合材料成型用辅助材料和结构芯材的研发、生产和销售等业务，主要产品包括真空袋膜、脱模布等真空辅材和轻木芯材、PET泡沫芯材等结构芯材。

（10）聚合科技发行条件、上市条件和信息披露符合要求，预计将在北交所上市。广州聚合新材料科技股份有限公司主营业务为复合材料用环氧树脂、电子封装用环氧树脂、粉末涂料和有机硅的研发、生产和销售。产品广泛应用于风力发电叶片、新能源汽车、电力、免维护铅酸蓄电池、LED、超级电容等领域。

（11）飞沃科技正式登陆深交所创业板，公开发行A股股票1347万股，发行价格72.5元/股，募集资金总额约为9.77亿元，拟用于风电高强度紧固件生产线建设项目、非风电高强度紧固件生产线建设项目、购买厂房、补充流动资金等。湖南飞沃新能源科技股份有限公司是一家专业从事高强度紧固件研发、制造及为客户提供紧固系统解决方案的国家高新技术企业，其产品目前主要应用于风电领域，主要客户包括中车株洲所、明阳智能、时代新材、远景能源、中材科技、三一重能、LM、GE等。

（12）麦加芯彩首发申请通过，拟在沪市主板上市。此次IPO公司拟发行2700万股，计划募资约8.73亿元。根据招股书，本次所募集的资金将主要应用于新建年产七万吨高性能涂料项目、嘉定总部和研发中心，智能仓储建设、营销及服务网络建设等项目以及补充流动性资金。麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术企业，是国内风电叶片、集装箱领域的涂料供应商。

（13）飞仕得披露首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书。本次上市拟发行股票数量为1500万股，预计投入募资4.54亿元，用于功率器件驱动器（年产80万件）及功率模组、功率半导体检测设备智能制造基地及研发中心建设项目、补充流动资金。杭州飞仕得科技股份有限公司主营功率系统核心部件及功率半导体检测设备的研发、生产和销售业务，并提供相关技术服务，公司功率器件驱动器在风电细分领域中的全球市占率约34%。

（14）金帝股份上交所主板IPO通过上市委会议。本次IPO拟募资8.59亿元，将用于高端装备精密轴承保持器智能制造升级改造项目、营销网络建设项目、高精密轴承保持器技术研发中心项目、汽车高精密关键零部件智能化生产建设项目、汽车精密冲压零部件技术研究中心项目、补充营运资金项目。山东金帝精密机械科技股份有限公司主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售，形成了轴承保持架和汽车精密零部件两大类主营产品，通过下游客户应用于维斯塔斯、金风科技、明阳智能等整机商的风电主机。

（15）永达股份首发申请顺利过会，拟在深市主板上市。本次拟募集资金10.66亿元，募集资金拟投资于智能制造基地建设项目、补充流动资金、生产基地自动化改造项目。湘潭永达机械制造股份有限公司主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售。其中，风电设备产品主要包括风电机组机舱底座、机座、转子支架、定子支架、锁定盘等。

（16）道生天合披露首次公开发行股票并在主板上市招股说明书，拟在沪市主板上市。本次拟募资8亿元，主要用于年产7.8万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目、偿还银行贷款及补充流动资金。道生天合材料科技（上海）股份有限公司致力于新材料的研发、生产和销售，产品围绕着环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，公司目前是全球生产规模最大的风电叶片用环氧树脂生产企业之一。

3.2 增发和可转债

风电行业相关增发和可转债发行预案如下。

增发：近期有一起新增预案，两起预案实施：川润股份预计募集资金总额不超过2.9亿元，主要用于液压液冷产品产业化及智能制造升级技术改造项目和补充流动资金；金雷股份和天能重工增发预案实施。共14起增发预案，预计募集资金约358亿，涉及风场、整机、铸锻件、轴承和润滑等环节。近期有六起预案进度更新：银星能源、新强联（2起）、吉电股份、中船科技（2起）增发预案进度更新为发审委/上市委通过。