山东最大盆栽蔬菜生产商「富景中国」五递港交所，毛利率44.11%|农产品_新浪财经

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转自：活报告

摘要：富景中国于2023年7月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是该公司第5次递交上市申请，公司是山东省最大的盆栽蔬菜农产品生产商。2022年收入为1.27亿元，净利润0.32亿元，毛利率44.11%。

LiveReport获悉，成立源于2006年富景中国控股有限公司Fujing Holdings Co., Limited （以下简称“富景中国”）于2023年7月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾经在2021年8月24日、2月10日以及2022年4月14日、11月18日递表，这是该公司第5次递交上市申请，独家保荐人为均富融资。此前于2015年在新三板挂牌上市，后于2019年从新三板摘牌。

公司是山东省最大的盆栽蔬菜农产品生产商，山东省是2022年中国最大的蔬菜生产省份。于2020年，按销售收益计，公司于山东省的市场份额为16.0%。公司于二零一二年开始于山东省青岛莱西经营盆栽蔬菜农产品种植及销售业务;公司是山东省盆栽蔬菜生产商的先行者之一，于二零一六年开始大规模生产盆栽蔬菜农产品，年产能超过一百万盆。主要在山东省销售公司的产品。随着业务机会增加，公司于二零一九年将地域覆盖范围扩大至陕西省西安市及辽宁省大连市。

与一般蔬菜农产品(通常根据传统露地种植方法种植)相比，盆栽蔬菜农产品为新开发农产品类型，按蔬菜净重计量的销量计，2021年，公司盆栽蔬菜农产品的总销量占中国蔬菜农产品总销量的比重低于0.1%。

公司的产品以公司的核心品牌“富景农业”推广及销售，其包括29个盆栽蔬菜农产品品种。按照行业惯例，公司主要透过在中国的分销商网络销售公司的盆栽蔬菜农产品，由分销商将公司的产品再转售予山东省、西安市及大连市的逾1,000名客户，其中大部分为酒店及餐厅。

公司有三个种植盆栽蔬菜农产品的种植基地，包括(i)莱西基地;(ii)西安基地;及(iii)大连基地，总占地面积约为431605平方米。公司的种植基地内有140个大棚，总建筑面积为155401平方米。

下列为公司主要产品的样品图片:

来源：招股书

投资亮点

广泛的品牌知名度及高品质使公司于山东省盆栽蔬菜农产品行业处于领先地位;

公司拥有遍布山东省的广泛分销网络;

公司拥有经验丰富、往绩斐然的管理团队，引领公司发展;

公司特殊的盆栽蔬菜农产品种植方法可确保产量高出传统种植方法;

大棚盆栽蔬菜农产品种植的技术要求及前期投资成本更高，使公司有别于蔬菜农产品行业的传统种植者。

公司资料：

官网：https://www.fujingnongye.com/

公司地址：中国山东省青岛市莱西市日庄镇南埠村南环湖北路南

香港地址：香港荃湾海盛路11号One Midtown 28楼16室

财务分析

2020、2021、2022年及2022年前5月、2023年前5月：

收入分别约为人民币1.21亿元、1.55亿元、1.27亿元、0.3亿元及0.56亿元，年复合增长率为2.16%；

毛利分别约为人民币0.56亿元、0.69亿元、0.56亿元、0.13亿元及0.25亿元，年复合增长率为0.28%；

净利润分别约为人民币0.44亿元、0.47亿元、0.32亿元、-0.01亿元及0.18亿元，年复合增长率为-14.76%；

毛利率分别约为45.78%、44.50%、44.11%、41.68%及44.38%；

净利率分别约为36.06%、30.53%、25.11%、-1.91%及32.68%。

行业前景

中国蔬菜农产品市场规模

于2022年，中国蔬菜市场录得总销量740.4百万吨，2017年至2022年的复合年增长率为1.9%。预计将于2022年至2027年的预测期间持续，2022年至2027年期间，蔬菜总销量预计将按估计复合年增长率2.0%增长及预期于2027年达818.6百万吨。同时，于2022年，山东是中国最大的蔬菜生产省份。

中国盆栽蔬菜农产品市场规模

盆栽蔬菜农产品销量由2017年的107.8百万盆增加至2022年的239.4百万盆，复合年增长率约为17.3%。中国盆栽蔬菜农产品的总销量占蔬菜农产品总销量的比重低于0.1%。于2020年，约72.0%的盆栽蔬菜农产品乃通过批发渠道销售。同时，盆栽蔬菜农产品的销售收益由2017年的人民币1520.8百万元增加至2022年的人民币4069.3百万元，复合年增长率约为21.8%。

来源：招股书

山东省的盆栽蔬菜农产品销量由2017年的23.7百万盆增加至2022年的48.5百万盆，复合年增长率约为15.4%。同时，盆栽蔬菜农产品的销售收益于同期由人民币322.2百万元增加至人民币773.6百万元，复合年增长率约为15.4%。未来，销售收益可能维持复合年增长率约为15.4%的增长趋势，于2027年达到人民币1585.3百万元。同时，盆栽蔬菜农产品的销售收益预计将于2027年达到88.6百万盆，2022年至2027年的复合年增长率约为12.8%。

来源：招股书

行业地位

于2022年，山东省盆栽蔬菜农产品市场相对分散，按销售收益计，前五大参与者占山东省盆栽蔬菜农产品市场总市场份额的16.8%。于2022年，公司销售收益为人民币114.5百万元，占山东省盆栽蔬菜生产商总销售收益的14.8%。

按2022年山东省的销售收益计，公司是中国山东省最大的盆栽蔬菜生产商，市场份额为14.8%。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：宏辉果蔬(603336.SH)

宏辉果蔬股份有限公司是一家集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体的专业农产品服务商，主要产品包括约46个品类的水果以及约43个品类的蔬菜，品种涵盖全国南北及进口的各式特色果蔬。司果蔬产品已通过多个国家及地=区的准入认证，是国内果蔬出口企业中取得出口资质较为丰富的企业之一，产品质量管理通过了GLOBALGAP、ISO22000、ISO9001等国际质量体系认证。

来源：LiveReport大数据

主要股东

张先生及汇得国际将于为公司的控股股东

招股前汇得国际将拥有公司全部已发行股本约68.41%。张先生为汇得国际全部已发行股本的唯一实益拥有人。

来源：招股书

管理层情况

张永刚先生，46岁，主席、执行董事兼行政总裁。主要负责拟定公司的整体企业战略、管理及业务发展。于蔬菜农产品栽培及销售行业拥有逾15年经验，成立公司之前，曾于青岛永燕服装有限公司担任总经理，在企业管理方面积累了丰富的经验。彼亦为青岛永正房地产开发有限公司的创始人。毕业于山东省会计干部中等专业学校的财务会计专业。

崔伟先生，38岁，执行董事。主要负责监察公司的营运及业务发展。于农业行业拥有逾12年经验。于青岛深蓝肥业有限公司担任行政助理。毕业于中国山东师范大学，获得公共管理专业管理学学士学位。

郭泽清女士，38岁，执行董事兼财务总监。郭女士于财务管理领域拥有逾15年经验及主要负责监督公司整体财务管理。于青岛百盛包装容器有限公司担任会计总监。于青岛泰鑫矿业有限公司担任首席会计官。获得中国莱阳农学院的会计专业管理学学士学位。

吕钟华先生，41岁，执行董事主要负责监督公司的战略实施及管理人力资源事宜。于会计及企业管理方面拥有逾19年经验。彼担任莱阳维客购物中心有限公司业务经理。青岛润生农化有限公司财务经理及总经理助理。青岛深蓝肥业有限公司担任行政及人力资源部经理。获得中国山东省青年管理干部学院会计电算化文凭。

逄金洪先生，32岁，执行董事。主要负责拟定及实施战略及监督公司技术部的运作。于农产品生产方面拥有逾10年经验。于青岛中禾农业科技有限公司担任技术员，获得中国沈阳农业大学的农业经济管理学士学位。

上市前融资