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转自：中邮证券研究所
投资要点
铅：韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增。7月22日韩国研究团队发表论文宣布合成了世界上第一个室温常压超导体，该材料使用一种改性的铅-磷灰石，能够在127℃（Tc=400k）以下表现为超导体。目前，该论文目前尚未经同行评议，亦无人复现成功，但据韩国作者的说法，最快三天就能制备出一批样品，预计下周初步的验证结果就可以公布。需求方面，室温超导意味着超长距离无损耗输电得以实现，这将引起全球电力网络的新一轮的基建狂潮，除此之外超导磁体、超导电缆、超导磁悬浮列车等方面均将有所突破。
黄金：本周金价高位震荡。7月27日，美联储如期加息25bp，符合市场预期。结合议息会议上的表述，年内大概率不会降息，但是鲍威尔表示多位FOMC成员希望2024年开启降息周期。对此，市场解读本次会议整体态度“偏鸽”，金价随之窄幅上行，美债利率、美元指数下跌，重新定价预期。但7月27日晚公布的美国二季度GDP同比增长2.4%，超预期，一度使金价承压。短期内，金价或将维持高位震荡。
锡：佤邦政策发布在即，观望情绪浓厚。本周沪锡上涨0.36%，LME库存上升6.86%，较4月份低点已上涨245.36%，目前已突破去年9月高点，国内期货库存/社会库存变动为0.27%/0.99%，市场持续累库，价格以横盘为主，主要由于缅甸佤邦政策发布在即，观望情绪浓厚。我们认为，从4月以来两次政策文件看，8月政策落地是大概率事件，但文件形式或更加详细，表明佤邦政府执行决心。
铜：本周铜价维持震荡趋势。供应端，除了印尼的发运仍然延迟外，其他海外供应基本维持稳定。铜材加工企业反映本周消费整体依旧没有起色，除周一铜价处于相对低位，订单稍微好转外，后续铜价持续走高，成交仍以长单为主；另贸易商方面，而东北地区贸易商则表示本周成交较上周下降，主要原因或是受巡视事件影响，厂家减少产品在贸易商环节流通，因此造成部分贸易商缺货，导致成交减少。整体上，供需双弱，但看好国家政策支持以及后续消费转好，铜价中枢有望小幅上行。
铝：电解铝持续复产，下游订单开始好转。供应方面，本周电解铝供应持续增加，主要是云南地区继续释放产能，复产速度较快。需求方面，下游加工企业订单继续好转，加工费继续上涨，部分企业复产，对电解铝的需求增加。实际成交方面，目前铝棒需求较好，相对应的铝锭需求一般，但持货商收紧货源刺激市场，整体需求较为有限。
锂：锂盐供应充足，下游压价明显。供应方面：青海地区，目前正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，锂盐厂多处于满产状态。四川地区受大运会影响，个别冶炼厂本周有停产或减产情况，整体供应量略有下滑。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应恢复，特别是头部企业开工恢复较为明显。需求方面：本周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。
投资建议
建议关注中金黄金、紫金矿业、立中集团、华峰铝业、兴业银锡、锡业股份（维权）、中矿资源等。
板块行情
根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为2.6%，排名第15。
本周有色板块涨幅排名前5的是重庆钢铁、*ST园城、新钢股份、安阳钢铁、凌钢股份；跌幅排名前5的是铂科新材、博迁新材、玉龙股份、中金黄金、鑫铂股份。
公司公告跟踪
价格
总结：本周铜、铝、锌、镍价格上涨，其他金属价格下跌。
基本金属方面：本周LME铜价上涨0.30%，铝价上涨0.07%，锌价上涨1.40%，铅价下跌0.39%，锡价下跌0.61%。
贵金属方面：本周COMEX黄金下跌0.54%，白银下跌0.94%，钯金下跌3.10%，铂金下跌2.61%。
新能源金属方面：本周LME镍价上涨1.56%，钴价下跌0.68%，碳酸锂下跌2.45%，氢氧化锂下跌2.43%。
库存
总结：本周铜、铝、镍以去库为主，其余以累库为主。
基本金属方面：本周全球显性库存铜去库8427吨，铝去库6614吨，锌累库8892吨，铅累库4781吨，锡累库421吨，镍去库130吨。
贵金属方面：黄金累库9.52万盎司，白银累库304.84万盎司。
利润
总结：本周锂盐利润下滑，电解铝利润有所上升。
碳酸锂利润：目前国内碳酸锂利润在1.78万元/吨，锂盐利润盈利下滑。
电解铝利润：目前国内电解铝利润为1618元/吨，电解铝利润有所上升。
宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。
证券研究报告《中邮证券-有色金属行业周报：韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增》
对外发布时间：2023年7月30日
报告发布机构：中邮证券有限责任公司
分析师：李帅华 SAC编号：S1340522060001
研究助理:张亚桐 SAC编号:S1340122080030
研究助理:王靖涵 SAC编号:S1340122080037
研究助理:魏欣 SAC编号:S1340123020001
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