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【报告导读】
1. 旅游：暑期旺季行情或提前演绎，推荐景区产业链+澳门博彩板块。
2. 免税：继续等待数据改善、政策催化。
3. 会展：行业旺季来临，板块二季度业绩兑现概率高。
4. 酒店：高频数据保持稳定，持续关注加盟商开店信心变化。
5. 餐饮：行业门店止跌回升，看好餐饮品牌连锁化率持续提升。
板块表现：
本周社服行业涨跌幅为2.13% ，在所有31个行业中周涨跌幅排名第9位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：专业服务（-1.51%），酒店餐饮（1.13%），教育（2.86%），旅游及景区（5.73%）。
重点公告&事件：
（1）深圳机场5月起降架次破历史新高；（2）华住集团第一季度酒店营业额同比增长71.3% 同比扭亏为盈；（3）美媒：银河娱乐与美高梅国际酒店正研究在泰国设赌场的可能性；
核心观点：
旅游：暑期旺季行情或提前演绎，推荐景区产业链+澳门博彩板块。本周A股景区板块表现强劲，主要由今年旅游人次表现强劲+市场对暑期旺季预期提升驱动。我们重申五一假期数据点评观点，考虑补偿性需求+口红效应，今年国内游高景气有望持续，景区公司得益于高经营杠杆，年内业绩弹性预计较为可观。标的方面，优选疫后有增量、交通环节有改善标的，推荐大丰实业、峨眉山A、天目湖。此外持续建议关注港股澳门博彩板块机会，推荐美高梅中国、金沙中国、银河娱乐。
免税：继续等待数据改善、政策催化。维持前期判断，行业高频数据改善仍需等待、居民消费预期较为悲观仍是板块承压主要原因，后续重点关注期数据改善拐点以及政策催化。中长期维度，我们认为消费回流大逻辑未变，短期回调后将为长期布局提供契机。推荐中国中免，海南机场（维权），建议关注王府井、海汽集团、海南发展、上海机场、白云机场、百联股份。
会展：行业旺季来临，板块二季度业绩兑现概率高。会展业自4月开始进入旺季，Q2板块业绩从绝对和相对值角度看将迎来快速提升。近期米奥会展减持事项已落地，我们持续看好公司自主办展、合作办展、外延并购三轮驱动下，在一带一路、RCEP市场的成长空间。新增推荐国资会展龙头兰生股份（困境反转+会展中国战略打开成长空间）
酒店：高频数据保持稳定，持续关注加盟商开店信心变化。国内酒店行业中长期供需、竞争格局均较为清晰，头部酒店集团受益于供给出清+轻资产扩张+中高端升级，仍是疫后行业复苏最大受益者，推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S、君亭酒店。
餐饮：行业门店止跌回升，看好餐饮品牌连锁化率持续提升。据番茄资本数据，1Q23全国餐饮门店数量较2022年增加13万家，为疫后首次止跌回升。我们维持前期判断，伴随多个餐饮品牌开放加盟/类加盟机制，未来2-3年将是强势能品牌开店提速的最佳阶段，行业连锁化率提升有望延续，推荐强品牌势能餐企九毛九、海伦司、奈雪的茶。
风险提示
疫情二次传播风险；宏观经济下行风险；行业竞争格局恶化风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自：中国银河证券2023年6月5日发布的研究报告《【银河社服】行业周报：暑期旺季行情有望提前演绎，关注景区及澳门博彩板块》
分析师：顾熹闽
评级体系：
银河证券行业评级体系
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
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