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※【环保】中特估专题：优质环保国企望迎估值、盈利共振-20230601
杨心成 分析师 S0680518020001 yangxincheng@gszq.com
沈佳纯 研究助理 S0680122070016 shenjiachun@gszq.com
环保国企历史发展稳定，现金流良好。对标海外企业，环保国企估值位于历史偏底部区域，性价比较高。国企改革持续推进，管理有望进一步改善。内生动力充足，驱动行业总量持续增长。外延并购加速优质资产聚集，环保国企望增量提质。关注低估值高分红、管理优异、业绩持续增长的优质国企。中特估背景下，环保国企管理改善下望迎来pe、eps共振，环保国企盈利稳定、现金流优异，且相比外企业估值性价比高。推荐关注：（1）激励落地、分红高洪城环境；（2）注重长期激励、管理优异的瀚蓝环境；（3）运营效率领先、拓展设备出口市场的三峰环境。
风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。
※【通信】中兴通讯（000063.SZ）-借力AI再起势，长风破浪会有时-20230601
宋嘉吉 分析师 S0680519010002 songjiaji@gszq.com
黄瀚 分析师 S0680519050002 huanghan@gszq.com
赵丕业 分析师 S0680522050002 zhaopiye@gszq.com
AIGC势如破竹的发展带来算力需求的持续提升，也因此要提升配套通信能力。同时，云端流量的持续增长，最后会反映在基站和核心网的升级上。中兴通讯是除了华为外最大的主设备商，我们将在本文中论述，AI的迭代一日千里，中兴通讯为此作何布局？
作为国内ICT设备商中坚力量，算力时代逻辑如何演绎？
云端流量持续增长，核心网升级稳健推进。
“三步走”战略的第三步：发力第二曲线业务。
投资建议：长风破浪会有时，经历制裁风波的中兴通讯立根破岩、穿越周期，AI时代公司的未来有望更加精彩。我们预计公司2023-2025年净利润为100.45/119.50/137.63亿元，对应EPS为2.12/2.52/2.91元，对应当前股价PE分别为16.6/13.9/12.1倍，维持“买入”评级。
风险提示：AIGC发展不及预期；5G建设不及预期；中外贸易风险。
研究视点
※【房地产】百强房企月度销售报告：5月市场依旧低迷，百强房企权益销售额环比降低18%-20230601
金晶 分析师 S0680522030001 jinjing3@gszq.com
肖依依 研究助理 S0680121070010 xiaoyiyi3664@gszq.com
投资建议：我们继续坚定地看多政策，认为需求回暖的持续需要政策继续呵护，择股方向包含以下几个方向：1、受益于需求侧复苏、竞争格局改善的。A股：保利发展、滨江集团、华发股份、建发股份、万科A、招商蛇口、金地集团；H股：绿城中国、华润置地、中国海外发展、越秀地产、中国海外宏洋；2、受益于一线城市量价修复的区域型概念公司；3、受益于竣工链复苏的标的：物业：A股关注招商积余；H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、绿城服务、万物云。
风险提示：政策出台速度和执行力度不及预期，基本面继续下行引发连锁反应。
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