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注：音频如有歧义已正式研究报告为准。
本期精华
【浙商机械 邱世梁/王华君/张杨】华培动力（603121）：涡轮增压放气阀组件龙头企业，汽车传感器打造新增长极。
【浙商互联网 谢晨/陈磊】祖龙娱乐（09990）：《以闪亮之名》项目流水与利润或全面超预，营销/渠道成本或低于预期。
注：音频如有歧义以正式研究报告为准。
内容详情
01 市场总览
1、大势：
4月24日上证指数下跌0.8%，沪深300下跌1.2%，科创50下跌1.8%，中证1000下跌0.7%，创业板指下跌1.7%，恒生指数下跌0.6%。
2、行业：
4月24日表现最好的行业分别是传媒（+3.6%)、通信（+2.2%)、汽车（+0.7%)、公用事业（+0.1%)、环保（-0.1%)，表现最差的行业分别是有色金属（-2.2%)、电子（-2%)、钢铁（-2%)、美容护理（-1.8%)、电力设备（-1.8%)。
3、资金：
4月24日沪深两市总成交额为10844.2亿元，北上资金净流出38.3亿元，南下资金净流入1.9亿港元。
02 重要推荐
【浙商机械 邱世梁/王华君/张杨】华培动力（603121）公司深度：涡轮增压零部件龙头，汽车传感器打开成长空间
1、机械-华培动力（603121）
2、推荐逻辑：
国产替代，汽车传感器打开成长空间。
1）超预期点：
受益国产替代，汽车传感器有望持续放量。
2）驱动因素：
节能减排驱动涡轮增压器渗透率持续提升，公司放气阀组件市占率持续提升。汽车传感器市场空间广阔，公司有望复制森萨塔科技成长之路。
①汽车传感器市场规模广阔，成长性较好；
②公司核心竞争优势：研发实力强劲、全产业链布局。
3）盈利预测与估值：
预计2022-2024年公司营业收入为903/1223/1510百万元，营业收入增长率为-2%/35%/24%，归母净利润为-10/31/65百万元，归母净利润增长率为-/-/112%，每股盈利为-0.03/0.09/0.19元，PE为-239/78/37倍。
3、催化剂：
汽车传感器市占率的提升；乘用车及新能源传感器的品类突破；上游核心芯片领域的自主替代。
4、风险因素：
新能源汽车技术发展带来的风险、商誉减值风险、传感器业务市场开拓不利、测算偏差风险。
报告日期：2023年4月24日
报告详情：
03 重要点评
【浙商互联网 谢晨/陈磊】祖龙娱乐（09990）公司更新：《以闪亮之名》项目流水利润或全面超预期
1、主要事件：
《以闪亮之名》国服上线，流水或超预期。
2、简要点评：
《以闪亮之名》项目流水与利润或全面超预，营销/渠道成本或低于预期。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
我们测算，公司2023/2024/2025收入分别为19.9/25.1/28.2亿，同比增长240%/26.2%/12.4%，Non-IFRS下利润分别为3.25/9.05/10.4亿，同比增长-/178%/15.1%，对应当前股价PE分别为11.1/3.98/3.46倍。
2）催化剂：
《以闪》运营活动再次带领畅销榜上行；新游戏获得版号；财报发布。
3）投资风险：
①《以闪》流水不及预期，最大可能在于长期留存不及预期；
②《三国群英传》《阿凡达》《代号：IM》上线时间不及预期，流水不及预期；
③美联储加息超预期。
报告日期：2023年4月24日
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