天风·机械 | 需重视五月一带一路催化剂！继续看好半导体设备及新技术|一带一路_新浪财经

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我们预测二季度经济仍以弱复苏为基础，三年维度来看始终看好中特估/工程机械+自动化；短维度来看以半导体设备及新能源反弹为主，但反弹核心是【新技术】，个股看好低估值标的卓然股份（与能源开采团队联合覆盖）、中密控股、法兰泰克、三德科技。

短期推荐板块：中特估，人形机器人，半导体设备

短期推荐标的：铁建重工（建议关注），卓然股份（与能源开采团队联合覆盖），长川科技，法兰泰克，微导纳米（建议关注）

机械Q2策略核心：我们预测二季度经济仍以弱复苏为基础，三年维度来看始终看好中特估/工程机械+自动化；短维度来看以半导体设备及新能源反弹为主，但反弹核心是【新技术】，个股看好低估值标的卓然股份（与能源开采团队联合覆盖）、中密控股、法兰泰克、三德科技。

细分板块观点：

1、一带一路/中特估：whynow？包含三点原因：1）短期滞涨，一带一路指数PB仍然在0.8-2X之间的估值水平；2）3月份出口数据呈现一带一路强劲局面，一带一路的工程机械/石油炼化等市场空间对我国本土空间形成了较好的扩充；3）五月份中国+中亚五国元首峰会，以及第三届一带一路峰会为重要催化时点。核心标的：铁建重工（建议关注），卓然股份（与能源开采团队联合覆盖），中密控股，三一重工，中联重科，徐工机械等。

2、人形机器人：绿的谐波公告，公司与三花同意在后者墨西哥工业园内共同出资设立一家合资企业，该合资企业注册资本不低于1,000万美元，双方均以现金方式进行出资。合资公司的主营业务为谐波减速器相关产品的研发、生产制造及销售。双方同意，合资企业由绿的谐波占据控股地位并纳入绿的谐波合并财务报表范围。我们认为，绿的本次公告意味其有望实质性进入人形机器人供应链。人形机器人是AI+机械的核心受益方向，核心标的：三花智控（建议关注）、绿的谐波（建议关注）、鸣志电器（建议关注）、江苏雷利、鼎智科技（建议关注）。

3、半导体设备：1）日本公布了半导体设备限制细则，目前对日本设备采购主要以向TEL采购涂胶显影为主，所以投资方向是涂胶显影设备的替代加速。2）美光发公告称几个终端客户库存减少，预计供需平衡会有所改善，同时，国内开始将对美光在华销售的产品实施网络安全审查。22年Q4美光在全球DRAM份额约20%+，NAND份额约10%+，建议关注长江存储设备供应商链条，核心标的：芯源微（建议关注）、拓荆科技（与电子组联合覆盖）、盛美上海（建议关注）、中微公司（电子组覆盖）、华海清科（建议关注）、微导纳米（建议关注）、新莱应材（维权）。

中长期核心组合回顾：

【工程机械】三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密（建议关注）；

【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光（建议关注）、奥特维（建议关注）、德龙激光（建议关注）、杰普特（建议关注）；

【风电设备】新强联（建议关注）、恒润股份（建议关注）、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链（与电新组联合覆盖）；

【半导体】拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克智能；

【自动化】杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技；

【锂电设备】先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、东威科技（建议关注）、道森股份；

【其他】春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（与天风电子团队联合覆盖）、华荣股份、明志科技（建议关注）。

本周重点板块跟踪点评

据中信分类，机械子行业周涨幅较大的有：3C设备（+28.94%），锅炉设备（+4.37%），仪器仪表Ⅲ（+2.92%），船舶制造（+2.54%），机床设备（+1.58%）。

本周机械板块行情表现

本周机械涨幅居前十的个股有：精测电子（+49.76%），高澜股份（+22.48%），英维克（+21.03%），中油工程（+18.7%），古鳌科技（+17.62%），沪宁股份（+17.07%），川仪股份（+14.8%），三晖电气（+11.66%），春风动力（+11.57%），田中精机（+10.75%）。