主产品味精量价齐升，莲花健康上半年扣非净利同比增长14.06%|莲花健康_新浪财经

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【概述】

泡财经获悉，8月30日晚间，莲花健康（600186.SH）发布2022年半年报，实现营收8.6亿元，同比增长1.16%；归母净利润3190.23万元，同比增长11.67%；扣除非经常性损益的净利润3186.68万元，同比增长14.06%；经营活动产生的现金流量净额7721.28万元，同比增长24.58%。

莲花健康将营收增长归因为“期内，主产品味精销量、产品售价均上升”。

【科普】

莲花健康是一家食品与调味品的研发、生产与销售的企业，已形成以味精、鸡精为主导，以其他调味品系列、小麦面粉系列产品组合的绿色产品结构。

【解读】

进入2022年以来，莲花健康业绩持续稳步修复。2022年一季度，公司实现归母净利润同比增长32.8%至1465.3万元。以此来计，今年二季度单季，公司归母净利润为1724.93万元，环比一季度增长17.72%。

此前2021年，公司实现归母净利润4436.44万元，同比下降40.28%。不难看到，莲花健康在今年已成功抑制住下滑且业绩在持续稳步向好。

分拆公司主营业务结构来看，味精等氨基酸调味品是公司第一大营收来源，2021年实现收入同比增长15.74%至11.43亿元，在营收中占比62.96%。这一业务也是公司毛利润的主要来源，据choice数据，2021年味精等氨基酸调味品毛利为1.65亿元，贡献占比达73.97%。

2022年上半年，味精等氨基酸调味品实现收入6.29亿元，占比2021年全年55.03%，说明这一业务在持续增长，其对公司的营收贡献也进一步升至73.09%。

味精与食盐被称为食品行业两大基础调味品，调味品市场具有典型的“小产品、大市场”特征。莲花健康的中小包装味精在终端市场仍居于主导地位，同时，公司还拥有国内最大的鸡精汤块出口基地。

事实上，重整成功之后，莲花健康通过在经营发展领域采取一系列新的重大举措，使公司面貌发生了根本性变化，目前正处在品牌复兴的重大战略机遇期。围绕主业赛道，莲花健康正深入贯彻落实“521”品牌复兴战略。聚焦调味品和健康食品赛道，公司持续拓展产品体系的深度和广度，努力布局新业态，抢占新赛道，培育新优势，打造更多让广大消费者喜爱认可的国货精品。

期内，公司继续加大研发投入，加大应用型产品研发与上市推广工作；推进餐饮食堂用调味料，“红烧酱汁”、“餐饮料酒”、“重庆火锅底料”等产品的上市工作，推出一系列符合最新消费趋势的新产品。同时，公司加大线下新渠道拓展，并在现有线上渠道基础上，加速在新零售等渠道的赋能和布局，强化线下线上融合，努力提升客户综合体验。

值得一提的是，8月18日，莲花健康调味品产业园的全面启用，不仅标志着退城入园工作的全部完成，更意味着公司经营发展将全面进入提速度、提规模、提质量、提效益的新阶段。

莲花健康相关负责人表示，公司将以调味品产业园全面启用为契机，努力构筑并强化公司在产品研发、渠道升级、机制建设、人才管理等方面的核心竞争力，同时围绕国家“双碳”战略实施目标，以绿色技术创新为抓手，以数字化、智能化等科技手段提升赋能水平，加快形成高水平全产业链的研发制造能力，推动公司迈向更高质量发展，努力把莲花健康打造成为一家综合优势更加突出、核心竞争力更强、市场占有率更高的绿色智能型高科技上市公司。

天风证券分析认为，复合调味品行业在2021年经历洗牌后，当前竞争格局有所优化。复合调味品虽处于早期阶段，但其具备较强的标准化、工业化和便捷化优势，顺应行业和消费趋势，有望获得快速发展。复合调味料市场规模由2011年的432亿元增长至2021年的1588亿元，年复合增长率为13.9%，远高于调味品，预计2025年复合调味品市场规模有望达2597亿元。

国信证券分析也认为，目前复合调味品市场规模约1600亿，但当下行业渗透率不足30%，对比海外仍有翻倍空间，在餐饮标准化和家庭便捷化的驱动下，未来复合调味品行业有望维持10%以上稳定成长。浙商证券在其研报中也表示，受益于大众餐饮行业高景气度与居民消费升级，调味品行业有望长期持续量价齐升。

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