道道全“茂名食用油加工项目”投产，将提升公司对原材料的掌控能力|道道全_新浪财经

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【概述】

泡财经获悉，8月3日午间，道道全（维权）（002852.SZ）公告称，公司全资子公司道道全粮油所承担建设的“茂名食用油加工项目”于近日正式投产。

道道全表示，该项目的投产将进一步扩大公司生产经营规模，在完善公司产品与产能布局的同时，进一步提升公司对原材料供应的掌控能力，对公司未来的经营业绩将产生积极的影响。

【科普】

道道全主要产品为包装食用植物油，包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其调和油等植物油品种，其中以包装菜籽油类产品为主。

【解读】

道道全在7月投资者关系活动中表示，“茂名工厂投产后，产业链向前延申，在获得压榨利润的同时，提升公司对原材料的掌控能力。”

公司称，茂名公司先期建设的是60万吨的菜籽压榨产能，主要生产、销售散装毛油和菜粕，散装毛油优先向公司其他子公司进行内部销售，为其生产包装油提供稳定、优质的原材料供给。

2020年及2021年，道道全食品加工产量44.68万吨、35.96万吨。通过梳理，“靖江食用油加工综合项目一期（精炼和包装）”于2021年8月正式投产，该项目将替代公司南京子公司部分产能，并为公司及其他粮油相关企业提供粮油相关产品的物流中转等配套服务。

“岳阳食用油加工项目二期”于2021年9月建成投产，该项目定位营养健康高端食用油产品，以高油酸菜籽油和茶油两大类产品为核心，打造以高油酸为主要特性的食用油系列产品，并向周边相关高端油品（橄榄油、核桃油等）逐步渗透。

此次投产的“茂名食用油加工项目”其投建始于2019年7月，项目投资总额10亿元，设计产能为100万吨/年食用油综合加工。

此外，2021年月7月，公司还与兴平市人民政府签订《项目投资合同书》，拟以15亿元在兴平市投资建设100万吨/年食用油加工项目，建设总工期预计24个月。

不难看到，道道全在持续扩增公司食用油产能。

不过，过去两年，道道全持续发生亏损，且亏损在进一步扩大。2020年及2021年，实现归母净利润-7649.91万元和-1.92亿元。

对于2021年亏损，道道全解释称，“因原材料价格增长明显，公司的生产经营成本高于去年同期，虽然公司上调了产品售价，但并未完全覆盖原材料上涨的成本；另一方面，因终端去库存、生猪价格下行，短期内给食用植物油的终端需求带来一定冲击，2021年公司食品加工产品销量较2020年下降19.66%至35.85万吨。”主业表现不好的同时，道道全2021年投资收益为-7365.97万元，资产减值损失-4970.5万元，这些一并造成公司业绩亏损的扩大。

投资收益为负也是公司2020年业绩亏损的主要原因，具体数值为-1.93亿元。事实上，道道全2020年扣除非经常性损益的净利润同比增长474.34%至7956.34万元。

西南证券分析，油菜籽供需情况有望得到改善，原料价格将会回落，加工企业营业成本降低。消费升级过程中，存在菜油替代豆油与调和油的发展趋势，豆油、调和油较菜籽油存在的价格优势竞争力将逐步减弱，菜籽油胆固醇比较少，且其价格相较于橄榄油、山茶油等高端产品又更容易被消费者接受，因此在消费升级的过程中，其市场占比或将替代豆油与调和油迎来提升。公司旗下拥有“道道全”、“菜子王”、“金菜王”、“海神”等知名品牌，布局高油酸菜籽油、山茶油等产品将进一步扩大高端消费市场份额，当前市场反馈良好，未来毛利水平有望进一步提升。

【相关企业业绩近况】

2022年上半年，道道全预计实现归母净利润亏损-4300万元至-2900万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损-1.52亿元至-1.01亿元。

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