晨报｜预计4月是全年经济低点

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

程强｜中信证券宏观首席分析师

S1010520010002

由于4月份我国部分重点城市发生了集聚性疫情，对经济运行造成较大冲击，因此4月份的各项经济指标的同比增速普遍弱于前值。但是从最新情况来看，经济社会运行已经在逐步复苏，一方面每日新增的确诊病例明显下降，另一方面此前限制企业生产的交通运输困难也得到了有效缓解。同时，在4月29日召开的政治局会议精神指引下，“稳增长”政策也在持续推进，因此预计4月是全年经济低点，而5月开始工业生产、固定资产投资等经济指标将有明显好转，消费和就业的相关指标也有望环比改善，5月开始整体经济将进入复苏区间。

明明｜中信证券FICC首席分析师

S1010517100001

固收｜资金面还能宽松多久？

自今年4月以来，市场资金面一直维持宽松的态势，其背后原因主要是货币与财政相互配合，为市场提供了充足的流动性；同时实体经济融资需求不足，且政府债发行放缓导致资金淤积在银行间。考虑到局部疫情影响下，货币政策难以快速收紧，信贷恢复仍需时间，我们认为目前资金利市场率短期仍将维持低位运行，相对宽松的流动性有望延续至6月，叠加较弱的金融经济数据，将支撑利率债短期行情，但须警惕二季度后期的利率上行风险。

袁健聪｜中信证券新能源汽车行业首席分析师

S1010517080005

便携式储能作为储能市场的分支，优在便捷，主要应用于户外活动与家里临时备电。伴随产品成熟度提升和储能成本下行，行业于2018年左右开始逐渐放量，2021年全球市场约111亿元，同比+161.3%，预计到2026年行业规模有望达到882亿元，5年增长7倍。重点推荐全球品牌龙头如华宝新能等，以及核心供应链公司如鹏辉能源等。

风险因素：1）全球储能行业发展不及预期。2）锂电成本上行超预期导致储能盈利能力下行。3）便携式储能技术创新不达预期。4）电池、消费电子等企业加速涌入导致行业格局恶化超预期。5）行业向家储转型不达预期。

公司为全球消费锂电细分龙头，深耕消费软包电池多年，产品性能优异，客户深度绑定，预计未来新兴消费需求+产能释放将持续提供增长。同时，公司切入动力、储能赛道开辟二次成长，目前客户开拓、产能扩张同步推进，后期有望增厚业绩。

风险因素：下游市场增速放缓；动力电池业务持续亏损；合同价格不利条款；客户集中业务萎缩；跨境经营疫情及环保等不利影响；原材料进口受限。

李想｜中信证券公用环保行业首席分析师

S1010515080002

公司起家于垃圾焚烧，并通过吸收海外公司技术与管理经验，实现国内外环保行业全产业链布局，中短期产能释放提升成长性。此外，公司前瞻布局新能源赛道，尤其是今年以来通过绑定全球重力储能龙头EV，获得其中国区独家技术授权。伴随今年8月全球第一个重力储能项目落地验证，公司储能业务有望迎来高增。

风险因素：全球风光装机低于预期降低储能配套需求；储能降本低于预期导致储能经济性提升低于预期；重力储能技术进步、商业化低于预期；传统能源价格大幅下跌导致清洁能源性价比不足影响风光装机需求；智能电网配套改造政策推进低于预期。

盛夏｜中信证券农林牧渔行业首席分析师

S1010516110001

农林牧渔｜景气叠加成长，动保有望业绩估值双升

畜禽价格底部已过，下游养殖盈利逐步好转，带动动保业绩和估值逐步向上。中期来看，龙头持续受益于行业集中度提升以及潜在非瘟新品的催化。长期来看，行业持续受益养殖规模化程度提升、养宠渗透率提升，预计产品力、销售力领先的公司将致胜。重点推荐普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。

风险因素：动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害；政策不达预期；猪价不达预期等。

祖国鹏｜中信证券氢能行业首席分析师

S1010512080004

煤炭｜供给偏紧格局难改，逢低配置低估值公司 ：2022年4月数据专题

国家统计局4月数据显示，国内煤炭增产尚存瓶颈，短期高频数据显示5月进口煤价再度出现倒挂，国内煤炭供给依然偏紧。尽管4月需求依然偏弱，但后续随着局部疫情缓和及相关政策落地，未来改善概率大。展望全年，行业景气大概率整体向好，后续上市公司业绩预期还存在上修可能，目前可逢低配置低估值公司。

风险因素：宏观经济出现波动，影响煤炭需求和煤价；进口煤折价再度出现，进口增加；国内新增产能进一步落地等等。

陈聪｜中信证券基础设施和现代服务产业首席分析师

S1010510120047

受疫情影响，4月房地产市场基本面仍在下滑。我们相信政策仍在集中发力期，而力度可能有所提升。相比于14年，今年政策势头相近，但高信用企业更加受益于行业竞争格局的调整。我们推荐效率和信用兼顾的开发企业，和具备核心能力的房地产服务交易平台。

风险因素：局部疫情反复影响售楼处开放的风险；公司盈利不达预期的风险。

>>>其他报告<<<

概伦电子（688206）：深化DTCO战略，引领存储EDA

>>>会议提示<<<

美股科技股系列线上交流 – Apple

时间：2022年5月17日07:00

保利物业经营情况交流

时间：2022年5月17日10:00

互联网板块2022年一季度前瞻及后续展望

时间：2022年5月17日15:00

智能汽车产业大咖谈系列5—对话保隆科技 - 智能驾驶产品从开发到量产过程全解析

时间：2022年5月17日15:00

“制造业之声”-《出口产业链：银都股份复盘与展望》

时间：2022年5月18日15:30

元宇宙系列专题 6—从四家典型公司看NFT行业发展

时间：2022年5月18日16:00

全球产业策略：澳门博彩新策，释出积极善意

时间：2022年5月18日20:00

中信证券第九届 “金融衍生品与量化策略”研讨会

时间：2022年5月19日

中信证券科技主题线上策略会—底部掘金：硬科技与数字经济

时间：2022年5月20日

>>>评级调整<<<

注：“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告（标示的日期为相关证券研究报告发布的时间），仅供汇总参考之用。若无特别说明，单位为人民币元

股民福利来了！十大金股送给你，带你掘金“黄金坑”！点击查看>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP