磷化工|板块景气度向上,业绩具备高确定性

磷化工|板块景气度向上,业绩具备高确定性
2022年05月16日 08:34 市场资讯

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

丨王喆

磷兼具“粮食安全”及“能源”属性,高景气有望中长期持续;同时,磷自身具备资源壁垒,基本盘稳固,中短期,业绩具备高确定性。目前磷化工企业积极向上游下游完善、拓展产业链,板块估值有进一步提升空间。我们建议积极布局兼具基本面及行业β的磷化工板块,尤其一体化布局下,矿产资源丰富的企业将更为受益。建议重点关注云天化(21.350, -0.07, -0.33%),推荐湖北宜化(12.070, 0.33, 2.81%)新洋丰(12.050, -0.01, -0.08%)云图控股(7.740, 0.04, 0.52%)川发龙蟒(13.040, -0.21, -1.58%),建议关注兴发集团(21.780, 0.34, 1.59%)川金诺(15.760, 0.42, 2.74%)川恒股份(20.970, 0.18, 0.87%)中毅达(4.200, 0.02, 0.48%)(维权)等。

磷兼具“粮食安全”及“能源”属性,高景气有望中长期持续。

随全球疫情反复、地区争端持续增加及自然灾害等频发等多因素影响,“粮食”及“能源”安全问题成为各国的重中之重,预计相关板块将长期保持高景气。从产业链角度来看,磷与“粮食安全”及“能源革新”密切相关,磷铵、重钙等是重要的基础肥料,每年需求保持约2%的增长;同时伴随新能源车及储能的快速推进,磷酸铁及磷酸铁锂的需求也保持快速的增长,据我们测算,未来5年该板块复合增速有望达到40%以上。

磷化工板块具备资源壁垒。

磷化工以磷矿石为产业链基础,随国内供给侧改革推进,磷矿石产能持续清出,产量上限在1亿吨/年左右。今年以来,受湖北地区矿场安全整改及云贵地区专家帮扶等影响,供给端持续收紧,而下游磷肥、除草剂等需求旺盛,供不应求,磷矿石价格持续走高,据百川资讯统计,目前磷矿石市场均价达到811元/吨,同比+90.38%,较年初上涨25.47%。国内磷矿品位较低,多年开采后,多以贫矿为主,伴随肥料需求的稳步增长以及新能源的推广(据我们测算,至2027年,磷酸铁锂等对磷矿的需求有望达到10%以上),我们预计未来磷矿石的供应将持续紧张,价格中枢将持续上行,有矿产储备的企业将具备愈发显著的成本优势。从矿产产能来看,云天化、中毅达(瓮福)、兴发集团、川发龙蟒及川恒股份等分别拥有1450/750/495/365(含天瑞矿业250万吨/年)/250万吨/年,建议重点关注。

磷化工板块中短期业绩具备高确定性。

磷矿石价格走高,为磷化工板块提供了成本支撑。进入二季度,海外磷肥及“两草”采购旺盛,使得国内磷化工产品价格持续走高,表现为淡季不淡。磷肥板块,保供过后,据百川资讯,磷酸一铵及磷酸二铵价格相较年初分别上涨超过1200/280元/吨,海内外高价差下,国内价格或将进一步走高。草甘膦及草铵膦价格止跌回升,草甘膦价格回到6.5万元/吨左右,草铵膦价格从3月底仅17万元/吨左右,回升至26万元/吨。价格高景气下,预计相关企业二季度业绩表现环比仍将有所提升。

产业链布局持续完善,板块估值有望提升。

2021年下半年以来,磷化工企业依托自身资源优势,持续布局新能源板块,据我们测算,磷化工企业制备磷酸铁相较于其他磷矿外采企业具备约2000-3000元/吨成本优势,有望成为未来磷酸铁的主要供应商。从成本角度来看,以“工铵+磷酸”作磷源工艺或成为主流,在无法新建产能下,工铵或长期存在缺口,价格持续景气。伴随新能源在各企业盈利占比持续提升,也有望改善磷化工板块整体偏周期的低估值。

风险因素:

新增产能建设不及预期的风险;需求不及预期,价格下行风险;新工艺替代原有工艺的风险。

投资策略:

磷兼具“粮食安全”及“能源”属性,高景气有望中长期持续;同时,磷自身具备资源壁垒,基本盘稳固,中短期,业绩具备高确定性。目前磷化工企业积极向上游下游完善、拓展产业链,板块估值有进一步提升空间。我们建议积极布局兼具基本面及行业β的磷化工板块,尤其一体化布局下,矿产资源丰富的企业将更为受益。建议重点关注云天化,推荐湖北宜化、新洋丰、云图控股及川发龙蟒,建议关注兴发集团、川金诺、川恒股份及中毅达等。

股民福利来了!十大金股送给你,带你掘金“黄金坑”!点击查看>>
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

0条评论|0人参与网友评论
最热评论
人气榜
跟牛人买牛股 入群讨论
今日热度
  • 1若风短线猎手 0
  • 2一个掘金者 0
  • 3点金搏股 0
  • 4吾股先锋 0
  • 5股王擒牛 0
  • 6华林证券梁财华 0
  • 7金股捕手 0
  • 8华林证券郑崇丰 0
  • 9雅悦——非著名投顾 0
  • 10跟庄探险队老季 0
问股榜
累计诊股38701次 立即问股
累计问股
  • 1一个掘金者 4729
  • 2板块寻龙 2853
  • 3点金搏股 1086
  • 4吾股先锋 399
  • 5股王擒牛 152
  • 6华林证券梁财华 24
  • 7金股捕手 10
  • 8华林证券郑崇丰 6
  • 9雅悦——非著名投顾 2
  • 10跟庄探险队老季 2
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股

APP专享直播

开播时间 | 2-20 17:00
首届中国电视剧制作产业大会年度盛典
开播时间 | 2-20 16:00
光大证券李泉:量子计算、AI眼镜迎来新进展,科技股还有何机遇?
开播时间 | 2-20 15:30
中信期货:超强飓风后 铁矿5-9正套策略如何把握?
开播时间 | 2-20 15:30
国泰基金:DeepSeek火爆 AI落地风口已至
开播时间 | 2-20 15:30
海通证券郑雅斌、杨林,富国基金苏华清:AI热潮高起,如何选择投资方向?
开播时间 | 2-20 15:00
国投瑞银:追上科技热点 | 新模型频出,利好哪些板块?
开播时间 | 2-20 14:30
鸿蒙智行尊界技术发布会
开播时间 | 2-20 14:00
天弘基金:AI主线行情已至,分享我的操作
开播时间 | 2-20 14:00
国联基金 赵楠:科技成长和港股行情还能延续吗?
开播时间 | 2-20 14:00
鹏扬基金:上涨行情中的轮动
开播时间 | 2-20 17:00
首届中国电视剧制作产业大会年度盛典
开播时间 | 2-20 16:00
光大证券李泉:量子计算、AI眼镜迎来新进展,科技股还有何机遇?
开播时间 | 2-20 15:30
中信期货:超强飓风后 铁矿5-9正套策略如何把握?
开播时间 | 2-20 15:30
国泰基金:DeepSeek火爆 AI落地风口已至
开播时间 | 2-20 15:30
海通证券郑雅斌、杨林,富国基金苏华清:AI热潮高起,如何选择投资方向?
开播时间 | 2-20 15:00
国投瑞银:追上科技热点 | 新模型频出,利好哪些板块?
开播时间 | 2-20 14:30
鸿蒙智行尊界技术发布会
开播时间 | 2-20 14:00
天弘基金:AI主线行情已至,分享我的操作
开播时间 | 2-20 14:00
国联基金 赵楠:科技成长和港股行情还能延续吗?
开播时间 | 2-20 14:00
鹏扬基金:上涨行情中的轮动
上一页下一页
1/10

热门推荐

女子吐槽银行8个窗口6个不营业,银行:领导就给这些人,都上岗了 收起
女子吐槽银行8个窗口6个不营业,银行:领导就给这些人,都上岗了

女子吐槽银行8个窗口6个不营业,银行:领导就给这些人,都上岗了

  • 2025年02月20日
  • 01:45
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 15,397
APP专享
网传“河北邢台一局长酒后砸店伤人”,官方通报:停职,纪委监委立案调查

网传“河北邢台一局长酒后砸店伤人”,官方通报:停职,纪委监委立案调查

  • 2025年02月20日
  • 01:47
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 4,668
APP专享
特朗普发文警告泽连斯基:“最好尽快行动,否则他的国家将不复存在”

特朗普发文警告泽连斯基:“最好尽快行动,否则他的国家将不复存在”

  • 2025年02月19日
  • 22:41
  • APP专享
  • 北京时间
  • 2,857
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.23 -0.47%
京东方A 4.50 0.00%
TCL科技 4.85 +0.21%
中远海控 14.35 -1.24%
格力电器 41.85 -0.21%
广告

7X24小时

  • 05-23 翔楼新材 301160 --
  • 05-23 荣亿精密 873223 3.21
  • 05-18 云从科技 688327 --
  • 05-17 菲菱科思 301191 72
  • 05-17 必易微 688045 55.15
  • 投顾直播

    更多>
    产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
    广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭