炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
摘要
■行业走势：上证综指下跌0.94%，创业板指数下跌3.64%，环保及公用事业指数下跌0.48%。环保板块中，大气治理板块下跌4.95%，环境监测板块下跌4.50%；公用板块中，水电板块上涨3.77%，地方电网板块下跌3.28%。
■本周要点：
1）公用事业观点：
加快绿色低碳转型，推动核电项目建设。日前，国家发改委发布《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》，北部湾城市群主要为广西、广东、海南三省区，《实施方案》中重点提出加快构建多元化低碳清洁能源体系，建设北部湾海上风电基地，因地制宜发展分布式光伏和分散式风电，在确保绝对安全的前提下推动防城港、昌江、湛江等核电项目建设，加快绿色低碳转型。在目前能源结构转型背景下各国积极推进核电项目，根据BBC报道，英国为应对能源独立性，推出以核电为核心的最新能源战略，规划以每年批准一个的速率，在现有设施内新建最多8个核反应堆直至2030年。能源结构转型背景下核电发展有望加速推进，重点推荐核电+新能源双轮驱动，两大业务板块均有量价齐升空间的【中国核电】。
欧洲天然气价持续高涨，带来国际贸易机会：近期受到俄乌冲突影响，欧洲天然气价格持续处于高位，截至4月7日，荷兰TTF价格为33.34美元/MMBtu（约10419.42元/吨），同比上涨396.87%；伦敦NBP价格为30.53美元/MMBtu（约9541.24元/吨），同比上涨363.28%。欧美天然气价格差距大，重点推荐长期布局国际天然气贸易，拥有舟山LNG接收站的国内天然气龙头【新奥股份】。
推进煤炭限价政策落实：日前，山西省、陕西省、内蒙古陆续发文要求各市、各企业加强煤价调控监管，确保煤炭价格在合理区间运行。山西、陕西、蒙西5500千卡热值煤炭要求在出矿环节中长期交易价格合理区间分别为370-570元/吨、320-520元/吨以及260-460元/吨。煤炭限价政策持续推进，近期煤价呈下跌态势，利好火电转型新能源企业，建议关注火电转型新能源龙头【华能国际】。
2）环保事业观点：
黄河流域治理进一步加强：中共山西省委、山西省人民政府印发了《山西省黄河流域生态保护和高质量发展规划》：到2025年，黄河流域生态环境持续好转，重污染天气基本消除，水质优良断面比例大幅提高。黄土高原生态综合治理示范区建设初见成效，森林覆盖率明显提高。黄河流域水沙关系趋于协调，水土流失治理取得积极进展，水资源配置明显优化，万元GDP用水量降幅完成国家分解下达我省的指标任务。到2030年，黄河流域人水关系明显改善，治理水平显著提高。水沙关系更加协调，水土流失治理率明显提高，水资源配置更加合理高效。
环保板块推荐主营垃圾焚烧发电，进军新能源锂电回收打开业绩成长空间的【旺能环境】。
■市场信息跟踪：
1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量13.50万吨，总成交额771.26万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量18916.61万吨，累计成交额82.16亿元。从区域市场看，湖北碳排放权成交量最高，为2.82万吨，深圳、天津以及北京本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为79.74元/吨，最低的为福建市场的14.09元/吨。
2）天然气价格跟踪：国内LNG价格总体稳定，据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7977.45元/吨，环比下跌0.53元/吨，跌幅0.01%；其中，接收站出厂周均价8742.07元/吨，环比上涨10.27元/吨，涨幅0.12%；工厂出厂周均价为7523.84元/吨，环比上涨41.49元/吨，涨幅0.55%。
3）煤市场价格跟踪：本周煤价延续跌势，据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数1061元，周环比降59元；鄂尔多斯5500大卡指数915元，周环比降35元；大同5500大卡指数1007元，周环比降93元。随着疫情管控导致煤矿出货放缓等因素，煤炭价格进一步下调。
■投资组合：
【新奥股份】+【中国核电】+【三峡能源】+【华能国际】+【旺能环境】
■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。
1. 本周核心观点
1.1. 核电发展受到重视，海外高天然气价带来国际贸易机会
加快绿色低碳转型，推动核电项目建设。日前，国家发改委发布《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》，北部湾城市群主要为广西、广东、海南三省区，《实施方案》中重点提出加快构建多元化低碳清洁能源体系，建设北部湾海上风电基地，因地制宜发展分布式光伏和分散式风电，在确保绝对安全的前提下推动防城港、昌江、湛江等核电项目建设，加快绿色低碳转型。在目前能源结构转型背景下各国积极推进核电项目，根据BBC报道，英国为应对能源独立性，推出以核电为核心的最新能源战略，规划以每年批准一个的速率，在现有设施内新建最多8个核反应堆直至2030年。能源结构转型背景下核电发展有望加速推进，重点推荐核电+新能源双轮驱动，两大业务板块均有量价齐升空间的【中国核电】。
欧洲天然气价持续高涨，带来国际贸易机会：近期受到俄乌冲突影响，欧洲天然气价格持续处于高位，截至4月7日，荷兰TTF价格为33.34美元/MMBtu（约10419.42元/吨），同比上涨396.87%；伦敦NBP价格为30.53美元/MMBtu（约9541.24元/吨），同比上涨363.28%。欧美天然气价格差距大，重点推荐长期布局国际天然气贸易，拥有舟山LNG接收站的国内天然气龙头【新奥股份】。
推进煤炭限价政策落实：日前，山西省、陕西省、内蒙古陆续发文要求各市、各企业加强煤价调控监管，确保煤炭价格在合理区间运行。山西、陕西、蒙西5500千卡热值煤炭要求在出矿环节中长期交易价格合理区间分别为370-570元/吨、320-520元/吨以及260-460元/吨。煤炭限价政策持续推进，近期煤价呈下跌态势，利好火电转型新能源企业，建议关注火电转型新能源龙头【华能国际】。
1.2. 黄河流域治理进一步加强
黄河流域治理进一步加强：中共山西省委、山西省人民政府印发了《山西省黄河流域生态保护和高质量发展规划》：到2025年，黄河流域生态环境持续好转，重污染天气基本消除，水质优良断面比例大幅提高。黄土高原生态综合治理示范区建设初见成效，森林覆盖率明显提高。黄河流域水沙关系趋于协调，水土流失治理取得积极进展，水资源配置明显优化，万元GDP用水量降幅完成国家分解下达我省的指标任务。到2030年，黄河流域人水关系明显改善，治理水平显著提高。水沙关系更加协调，水土流失治理率明显提高，水资源配置更加合理高效。
环保板块推荐主营垃圾焚烧发电，进军新能源锂电回收打开业绩成长空间的【旺能环境】。
1.3.投资组合
【新奥股份】+【中国核电】+【三峡能源】+【华能国际】+【旺能环境】
2. 市场信息跟踪
2.1. 碳市场情况跟踪
本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量13.50万吨，总成交额771.26万元。挂牌协议交易周成交量0.50万吨，周成交额30.26万元，最高成交价60.00元/吨，最低成交价59.00元/吨，本周五收盘价为59.99元/吨，较上周五上涨2.55%。大宗协议交易周成交量130,000吨，周成交额7,410,000.00元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量18916.61万吨，累计成交额82.16亿元。
本周，湖北碳排放权成交量最高，为2.82万吨，深圳、天津以及北京本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为79.74元/吨，最低的为福建市场的14.09元/吨。
2.2. 天然气价格跟踪
国内LNG价格总体稳定，据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7977.45元/吨，环比下跌0.53元/吨，跌幅0.01%；其中，接收站出厂周均价8742.07元/吨，环比上涨10.27元/吨，涨幅0.12%；工厂出厂周均价为7523.84元/吨，环比上涨41.49元/吨，涨幅0.55%。
2.3. 煤市场价格跟踪
本周煤价延续跌势：据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数1061元，周环比降59元；鄂尔多斯5500大卡指数915元，周环比降35元；大同5500大卡指数1007元，周环比降93元。随着疫情管控导致煤矿出货放缓等因素，煤炭价格进一步下调。
3. 行业要闻
3.1. 国家发展改革委、国家能源局联合印发通知，部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设
近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发通知，部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设。其目的是贯彻《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》《国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》，落实好《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）》，促进抽水蓄能高质量发展。
链接： https://shoudian.bjx.com.cn/html/20220406/1215283.shtml
3.2. 北京市委、市政府印发了《关于深入打好北京市污染防治攻坚战的实施意见》
北京市委、市政府印发了《关于深入打好北京市污染防治攻坚战的实施意见》，旨在深入打好北京市污染防治攻坚战，推动首都生态环境质量持续改善。根据北京市实际情况在中央《意见》的基础上增加了劣Ⅴ类水体消除攻坚战，增加了挥发性有机物治理、氮氧化物减排、餐饮油烟治理三个专项行动，形成了“五大标志性战役+五大专项行动”的任务体系。
链接：https://www.chndaqi.com/news/333766.html
3.3. 国家能源局法制和体制改革司司长朱明谈深化能源重点领域体制机制改革
国家能源局法制和体制改革司司长朱明谈深化能源重点领域体制机制改革，加快建设全国统一电力市场体系。提高跨省跨区交易市场化程度，以市场化方式促进清洁能源在全国更大范围优化配置。稳步推进省（区、市）/区域电力市场建设，提升电力资源配置效率。
链接：https://news.bjx.com.cn/html/20220407/1215967.shtml
3.4. 工业和信息化部等六部门联合印发《“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》
工业和信息化部等六部门联合印发《“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，针对氢能方面指出，要加快突破“绿氢”规模化应用等关键技术。
链接：https://chuneng.bjx.com.cn/news/20220407/1215916.shtml
3.5. 国家发改委印发《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》
国家发改委印发《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》，提出加快绿色低碳转型。严格合理控制煤炭消费增长，抓好煤炭清洁高效利用，合理建设先进煤电。加快构建多元化低碳清洁能源体系，建设北部湾海上风电基地，因地制宜发展分布式光伏和分散式风电。稳步推进南海油气资源和天然气水合物勘探开发，依托钦州、茂名等沿海油品码头和北海LNG接收站，打造辐射周边地区的海上天然气枢纽和油气储备基地。
链接：https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/202204/t20220407_1321711_ext.html
3.6. 国家能源局印发《国家能源局2022年乡村振兴定点帮扶和对口支援工作要点》
国家能源局印发《国家能源局2022年乡村振兴定点帮扶和对口支援工作要点》，文件提出，要持续推进农村电网薄弱地区建设，提升农村电网供电保障水平，增强农村分布式可再生能源接入能力。加快推进通渭县平襄110千伏变电站等重点工程建设。协调推动天然气项目建设，指导建设输气支线管道项目。推动西气东输管道天然气信丰分输站开口，2022年底前通气供气。
链接：http://zfxxgk.nea.gov.cn/2022-03/31/c_1310548517.htm
3.7. 山东能源局发布关于2022年度储能示范项目的公示
山东能源局发布关于2022年度储能示范项目的公示，共29个项目，总规模超3.1GW。项目业主单位包括华能、大唐、华润、三峡、华电、国家能源集团、国家电投、中核、中广核、山东电工电气、国网山东综合能源、特变电工等多家企业。
3.8. 重庆市发改委日前发布关于印发《重庆市促进工业经济平稳增长若干政策措施》的通知
重庆市发改委日前发布关于印发《重庆市促进工业经济平稳增长若干政策措施》的通知，通知指出，加快推进全市风光等新能源开发，帮助企业协调用地等相关前期工作，支持具备条件的光伏项目开工建设；指导电网企业落实清洁能源消纳实施方案，促进全市清洁能源消纳。
3.9. 陕西省发改委近日发布《陕西省2022年新能源发电企业参与市场化交易实施方案》
陕西省发改委近日发布《陕西省2022年新能源发电企业参与市场化交易实施方案》。方案指出，2022年新能源参与市场化交易以中长期为主，交易模式分为：挂牌交易、双边协商交易。
3.10. 南宁市人民政府办公室印发《南宁市生态环境保护“十四五”规划》
南宁市人民政府办公室印发《南宁市生态环境保护“十四五”规划》，南宁市将以改善生态环境质量为核心，以减污降碳协同增效为抓手，以解决群众身边突出生态环境问题为重点，统筹推进“提气降碳强生态、保水固土防风险”，促进经济社会发展全面绿色转型。设立重大工程项目114项，总投资355.79亿元，其中“十四五”投资24.40亿元。
4. 上周行业走势
上周上证综指下跌0.94%，创业板指数下跌3.64%，公用事业与环保指数下跌0.48%。环保板块中，水处理板块下跌0.97%，大气治理板块下跌4.95%，固废板块下跌1.3%，环境监测板块下跌4.5%，节能与能源清洁利用板块下跌2.58%，园林板块下跌0.85%；电力板块中，火电板块下跌2.27%，水电板块上涨3.77%，清洁能源发电板块下跌1.64%，地方电网板块下跌3.28%，燃气板块下跌0.64%；水务板块下跌1.31%。
上周，电力燃气板块，涨幅靠前的分别为*ST中天（维权）、华能水电、文山电力、天富能源、长江电力、川投能源、*ST金鸿、建投能源、国电电力、明星电力；跌幅靠前的分别为金山股份、吉电股份、太阳能、苏文电能、卓越新能、上海电力、东方能源、协鑫能科、湖南发展、漳泽电力。水务环保板块，涨幅靠前的分别为ST云投、*ST节能（维权）、渤海股份、上海洗霸、金圆股份、清水源、万邦达、华光环能、东方园林、中原环保；跌幅靠前的有津膜科技、聚光科技、重庆水务、龙净环保、*ST科林（维权）、京蓝科技、三聚环保、惠天热电、汉威科技、南方汇通。
5. 上市公司动态
5.1. 重要公告
5.2. 定向增发
6. 投资组合推荐逻辑
【新奥股份】公司具备天然气上中下游完整产业链，上游供气来源多样化，中游拟收购舟山LNG接收站90%的股权，下游城燃业务全国性布局。同时，公司有望深挖数十年积累的优质客户资源，从燃气向新能源拓展，积极扩张综合能源业务领域。由于新奥能源以工商业燃气业务为基础，数十年来积累大量优质工业客户。截至2021年底，工商业客户累计达到20.2万户，未来公司将大力拓展低碳工厂、低碳园区、低碳建筑、低碳交通领域的综合能源服务，进一步为公司业绩产生积极贡献。此外，公司公布股份回购计划，拟斥资人民币1-2亿元以集合竞价方式在不超过25元/股价格以下回购公司股份用于实施股权激励，彰显未来发展信心。
【中国核电】国内核电龙头有望迎来“量价齐升”：到2020年底公司核电项目装机量达20.21GW，据公司2021年半年报，2021年福清5号、田湾6号两台机组投产，福清6号机组有望于2022年初投产，三台机组投产后为公司新增344万kW装机；同时根据江苏省2022年电力市场年度交易结果，中国核电下属江苏核电有限公司年度市场交易量160亿kWh，电价上浮近20%，盈利能力大幅增强。新能源运营板块，公司于2021年年初收购中核汇能，获得大量风光资产注入，据公司公告，截至2021年底新能源装机容量达到8.8GW，公司规划“十四五”期间年均增长5GW，根据中国核电项目竞配情况，2021年公司在已披露的18个省份获得3.25GW项目，有望达成其规划目标。
【三峡能源】 公司为三峡集团旗下主要的新能源运营上市平台，为A股新能源运营龙头。据公司半年报，截至2021年上半年公司新能源装机容量达16.44GW（其中包括9.41GW的风电以及6.8GW的光伏）。公司规划清晰叠加在手项目丰富，兼具长中短期逻辑。长期看，根据公司三季报公开业绩交流会信息，公司规划“十四五”期间新能源装机年均增长5GW以上，对标目前公司在运装机容量具备较高成长性。中期从竞配项目情况看，三峡能源2021年获得3.38GW竞配项目，在电力上市企业中位居前列。短期在建工程较高，2021年上半年公司在建工程343.9亿元，在建项目装机容量达到5.22GW，以海上风电为主，2022年有望迎来业绩释放。
【华能国际】央企背景火电龙头，积极转型新能源。据公司公告，截至2021年底华能国际新能源装机达13.8GW，规划到2025年新能源装机将达55GW，未来增长潜力巨大。公司作为具有央企背景的火电企业资金实力雄厚，在手项目较多。据公司半年报披露，截至2021年上半年公司新能源在建工程达254.1亿元，对应4.8GW新能源装机，其中2.8GW为海上风电项目。从项目竞配情况看，公司2021年获得5.5GW项目，中期业绩成长性高。同时目前火电灵活性改造持续推进，“风光火”打捆上网大势所趋，火电企业将有望成为发展新能源的主力军。火电方面虽然2021年在高煤价下拖累业绩，但随着相关政策出台煤价持续下行，叠加市场电价上浮，预计公司火电板块2022年不再拖累业绩。
【旺能环境】公司主营业务为垃圾焚烧发电以及固废资源综合利用，1月4日公司发布公告，拟通过子公司浙江旺能再生资源利用有限公司收购浙江立鑫新材料科技有限公司60%的股权，目前正在建设一条以钴酸锂电池废料、三元锂离子电池废料为原料生产钴、镍、锂盐类氧化物类新材料的生产线，预计于今年一季度可建成进入试运营。随着下游锂电池消费需求大幅增长，锂电材料业务板块有望于今年起为公司贡献业绩增量，打破垃圾焚烧行业增速放缓的成长束缚，同时稳健的垃圾发电板块将为新业务提供稳定现金流支撑。
7. 风险提示
政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
