晨会0119｜关注盈利持续改善的品种|中信证券_新浪财经

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明明｜中信证券FICC首席分析师

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固收｜资产荒下的守“铢”待兔

在宽信用效果验证与货币政策宽松预期再起之前，预计利率仍然难以摆脱波动行情。而基准震荡过程中票息吸引力随之增加。而近年来典型案例风险在加速暴露，成为当前信用市场的主要矛盾。央行呵护经济保持流动性充裕市场增量资金不断，从而导致多数机构欠配压力增大。供需失衡下，债市陷入“资产荒”这一甜蜜困扰之中，传统板块溢价逐步磨平，资产利差乏善可陈，高收益债市场再度成为市场关注的话题。

风险因素：融资监管政策趋严；实体经济状况低于预期；再融资环境恶化等。

李超｜中信证券新材料行业首席分析师

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公司是国内气体行业领军企业，核心产品食品级二氧化碳经营向好，同时不断扩张产能扩充品类，特种气体、双氧水等新业务有望贡献增量。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.40、2.16和3.91亿元，对应EPS预测分别为0.22、0.35和0.63元。

风险因素：下游导入进度不及预期；市场竞争加剧；产品价格波动；产能建设进度不及预期。

袁健聪｜中信证券新能源汽车行业首席分析师

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新能源汽车｜换电元年，十倍空间

3060大背景下，换电成为推动新能源汽车全场景普及的必然形式，是充电的有效补充。我们预计，在政策、资本、自身产品力提升下，2022年有望成为换电行业高速发展的元年，全年有望新增换电站超3000个（截至2021.10行业保有量仅1086个），2025年行业新增有望超1万个，五年十倍+空间。短期，预计相关运营商、设备供应商均有望受益行业高增长；长期推荐具备强大资源整合能力的第三方电池供应商和运营商，如宁德时代、协鑫能科等。

风险因素：政策推动低于预期；行业标准化低于预期；换电站建设不及预期等。

裘翔｜中信证券联席首席策略师

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高位抱团股瓦解带来的情绪冲击已经接近尾声，我们预计随着投资者对稳增长政策以及经济企稳的信心不断强化，稳增长主线共识的不断提高，对市场的信心以及情绪也将获得提振，上半年行情的起点正在临近。未来半个月是2021年年报业绩预告的密集披露期，A股或迎来业绩与估值的校准。本期半月报自下而上筛选出20只盈利有望持续改善的个股，供投资者参考。

风险因素：国内经济复苏进度不及预期；全球疫情反复、疫苗接种不及预期。

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