集成电路写入《十四五规划》，关注高壁垒光学基膜国产化|新材料_新浪财经

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开源化工团队

金益腾 13817677989

吉金 15216668225

张玮航 17621379200

龚道琳 17621054379

张晓锋 15651933655

报告摘要

开源化工新材料周观察：光学膜行业技术壁垒最高的领域之一——PET基膜

光学基膜是以聚酯切片为主要原材料，经过双向拉伸工艺制备而成的一类具有优异光学性能的光学级聚酯薄膜。由于光学基膜要求具备低雾度、高透光率、高表面光洁度、厚度公差小等出色的光学性能，所以对原材料、加工设备、车间洁净度等都有很高的要求，因此光学基膜是光学膜行业技术壁垒最高的领域之一。通常情况下，背光模组需要1张反射膜，2张扩散膜，2张增亮膜，2018年全球光学基膜市场需求约为8.9万平方米。光学基膜作为扩散膜和增亮膜的基膜，将受液晶显示行业的稳定发展以及大屏化的主流趋势的有效带动而平稳增长。我国液晶显示行业所需的光学基膜长期以来严重依赖进口，目前大陆投建的光学基膜产线有十余条，但多数因关键环节制程技术和生产经验的缺失，产品表观质量不及进口，暂时无法打入主流供应体系。长阳科技从日本引进光学基膜生产线并于2018年安装完成，设计产能25,000吨/年，产能利用率不断上升；东材科技拟收购胜通光科，扩大光学级聚酯基膜产能。我们认为，国内PET基膜企业受下游需求提升影响，有望依托本土化优势逐渐抢占海外巨头的市场份额，实现光学基膜的进口替代。

重要公司公告及行业资讯

【半导体材料】我国《十四五规划》明确提出要强化国家战略科技力量，瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。

上周新材料股票行情：新材料板块 82%个股周度上涨

1.1、覆盖个股跟踪：继续看好昊华科技、阿科力、瑞联新材等

1.2、重点公司公告：上海新阳拟定增募集资金不超过14.5亿元用于集成电路项目建设；雅克科技子公司与日本昭和电工成立合资公司

1.3、股票涨跌排行：同益股份、宏昌电子等领涨

本周新材料板块的100只个股中，有82只周度上涨（占比82%），有17只周度下跌（占比17%）。7日涨幅前五名的个股分别是：同益股份、宏昌电子、上海新阳、万顺新材、华正新材；7日跌幅前五名的个股分别是：银禧科技、建龙微纳、江丰电子、飞凯材料、新纶科技（维权）。

上周新材料板块行情：新材料指数跑赢创业板指2.47%

截止本周五（11月06日），上证综指收于3312.16点，较上周五（10月30日）的3224.53点上涨2.72%；创业板指报2733.07点，较上周五上涨2.91%。新材料指数报3397.46点，较上周五上涨5.37%，跑赢创业板指2.47%；半导体材料指数报1720.53点，较上周五上涨4.35%，跑赢创业板指1.44%；液晶显示指数报10356.52点，较上周五上涨3.72%，跑赢创业板指0.81%；OLED指数报2853.7点，较上周五上涨4.47%，跑赢创业板指1.56%；尾气治理指数报2132.55点，较上周五上涨6.97%，跑赢创业板指4.06%。

开源化工新材料周观察：光学膜行业技术壁垒最高的领域之一——PET基膜

光学膜是液晶模组的重要组成，PET基膜的品质决定了各种光学膜的性能。液晶显示的核心零件是液晶模组，通常由液晶面板和背光模组构成。由于液晶面板中的液晶本身不发光，因此必须通过后置光源来达到显示效果，背光模组即充当液晶面板后置光源的角色。通常情况下，背光模组主要包含反射膜、扩散膜、增亮膜、光源（主要为LED光源）和导光板等元件。光学基膜是以聚酯切片为主要原材料，经过双向拉伸工艺制备而成的一类具有优异光学性能的光学级聚酯薄膜。单独的光学基膜并不具备特殊的用途，通常需要预先对薄膜表面进行底涂改性（在线涂布）来改善表面附着性，后续再涂覆各类功能性涂层以制备扩散膜、增亮膜等功能膜。作为多种光学膜的基膜，光学基膜的性能直接决定了扩散膜、增亮膜等光学膜的性能。由于光学基膜要求具备低雾度、高透光率、高表面光洁度、厚度公差小等出色的光学性能，所以对原材料、加工设备、车间洁净度等都有很高的要求，因此光学基膜是光学膜行业技术壁垒最高的领域之一。

光学基膜下游应用广泛，液晶显示大屏化趋势打开增量空间。光学基膜在液晶显示行业目前主要应用于LCD电视、显示器、电脑、手机、车载显示等终端电子产品中。从液晶显示产业链的终端应用看，液晶电视是第一大应用领域，全球70%以上的液晶模组产能应用于电视的生产制造；其次为电脑产品，再次为手机、车载工控等消费类电子产品。通常情况下，背光模组需要1张反射膜，2张扩散膜，2张增亮膜。据长阳科技招股说明书，2018年全球光学基膜市场需求约为8.9万平方米。光学基膜作为扩散膜和增亮膜的基膜，将受液晶显示行业的稳定发展以及大屏化的主流趋势的有效带动而平稳增长。

国内光学基膜长期依赖进口。我国液晶显示行业所需的光学基膜长期以来严重依赖进口，日本东丽、日本帝人和韩国SKC等公司占据全球大部分市场份额。虽然随着台湾和大陆技术水平的提升，逐渐形成了一批光学膜的优质生产商，但是光学基膜等技术壁垒较高的高性能膜的自给能力还较弱。透光率和雾度是行业内衡量光学基膜光学性能最重要的指标（透光率越高、雾度越低则光学基膜的光学性能越优异），通过关键技术指标的对比，可以看到现阶段国内光学基膜生产商与国外巨头相比尚存在较大差距。

国内薄膜厂商两条路径进军光学基膜领域。从国内光学级聚酯基膜产线布局来看，主要分为两种：一种是光学功能膜厂商纵向延伸，如合肥乐凯、双星新材等。受终端产品降价以及行业竞争加剧的影响，光学功能膜利润空间受到挤压，促使功能膜厂商向上游基膜材料拓展。另一种是传统薄膜厂商高端化升级，如裕兴股份、金明精机等。传统聚酯薄膜厂商不满足于包装印刷等中低端应用，通过投资光学级聚脂薄膜进行新品升级。目前大陆投建的光学基膜产线有十余条，但多数因关键环节制程技术和生产经验的缺失，产品表观质量不及进口，暂时无法打入主流供应体系，或仅限自给。我们认为，国内PET基膜企业受下游需求提升影响，有望依托本土化优势逐渐抢占海外巨头的市场份额，实现光学基膜的进口替代。

重点子行业资讯及数据跟踪

4.1、行业资讯：集成电路写入《十四五规划》；仪征化纤生物可降解塑料新品PBSA成功实现工业化生产。

【半导体材料】

集成电路写入《十四五规划》。我国《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标的建议》于2020年10月29日中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议通过，11月3日公开发布。《十四五规划》提出要强化国家战略科技力量，瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。制定实施战略性科学计划和科学工程，推进科研院所、高校、企业科研力量优化配置和资源共享。

广东发布数字经济促进条例征求意见稿，重点推动发展半导体与集成电路等产业。据集微网11月4日消息，广东省工信厅发布公开征求《广东省数字经济促进条例（征求意见稿）》，其中在数字产业发展重点方面，《条例》指出广东省县级以上人民政府及有关部门应当结合本地区实际，重点推动发展新一代移动通信、半导体与集成电路、超高清视频显示、智能终端、基础软件、工业软件、信息安全等基础产业，云计算、大数据、人工智能、工业互联网、车联网等新兴产业，以及区块链、数字孪生、量子信息、卫星互联网等前沿产业。

受益标的：彤程新材、昊华科技、巨化股份。

【显示材料】

武汉发布301个重大项目计划，含华星t4、京东方10.5代线及翰博材料产业园等项目。据CINNO报道，近日，武汉市发展和改革委员会政府信息公开2020年市级重大项目计划表，其中，重大在建项目计划包括：国家存储器基地(一期)总投资815亿、武汉高世代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线总投资350亿、华星光电T4项目总投资350亿、第6代LTPS AMOLED生产线二期项目总投资145亿元、武汉新芯12英寸集成电路生产线项目二期工程总投资135.7亿元、翰博集成电路及半导体显示核心材料产业园总投资50亿等项目。

北大团队引入纳秒级激发态寿命荧光材料，研发出高效蓝色OLED。据CINNO Research产业资讯，北京大学的一个研究小组通过引入具有纳秒级激发态寿命的d-f跃迁稀土Ce（三价）配合物Ce-2，开发出一种更为高效的天蓝色OLED发光材料。据作者论证，在这种Ce（三价）配合物基的OLED发光结构中，激子利用效率达到100％。更重要的是，与具有类似发光颜色的传统铱（III）配合物相比，基于Ce-2配合物的发光器件，其稳定性得到了极大的改善。而目前， OLED显示器使用的蓝色发光材料仍然还是具有较低激子利用效率，激发态寿命（纳秒级）更短的荧光材料。

受益标的：瑞联新材、万润股份、濮阳惠成。

【可降解塑料】

仪征化纤生物可降解塑料新品PBSA成功实现工业化生产。据中国石化新闻网11月4日报道，日前，仪征化纤生物可降解塑料新品PBSA成功实现工业化生产。这是2020年仪征化纤继生物可降解塑料工业化生产后，推出的第3种生物可降解塑料。PBSA采用国内独有的三釜工艺技术，可用于3D打印线材、医用材料、膜袋等产品生产。2020年，仪征化纤将生物可降解塑料工业化生产，列为攻坚创效重点科技攻关项目，建立科技开发、生产技术等专业联合现场办公的工作机制，打通相关产品工业化生产的最后一公里。下一步，仪化公司将在生物可降解塑料系列品种开发和项目建设上发力，全力满足市场需求。

受益标的：彤程新材、金丹科技、金发科技。

4.2、产业数据：液晶面板回暖，9月32寸液晶面板价格上涨6美元

风险提示

技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

研报信息

研报发布机构：开源证券研究所

研报首次发布时间：2020.11.08

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行业深度---------------

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策略报告---------------

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