长江宏观·赵伟 | 美国房地产市场景气持续下滑—海外大类资产跟踪第76期

来源：长江宏观固收

报告摘要

宏观经济跟踪：美国5月Markit·PMI、欧元区5月制造业PMI均高于预期

美国：5月份Markit综合PMI初值36.4%，高于预期27%；费城联储制造业指数-43.1%，低于预期。欧元区：5月制造业PMI初值39.5%，高于预期38%。

大类资产走势：主要股市普涨，长债收益率分化，美元、黄金下跌，原油涨

全球股市：主要股市普涨。美股方面，纳斯达克、道琼斯、标普500分别上涨3.4%、3.3%、3.2%。其它股指，英国富时、日经指数分别上涨3.3%、1.8%。

全球债市：长债收益率表现分化。10Y美债收益率上行1.6bp至0.66%；10Y英、法、日债收益率分别下行5.7bp、0.9bp、0.1bp至0.17%、-0.03%、0%。

外汇市场：美元指数下跌0.54%至99.86。英镑、欧元兑美元分别上涨0.47%、0.75%至1.217、1.09；日元汇率下跌，美元兑日元上涨0.54%至107.64。

大宗商品：Brent、WTI原油上涨8.09%、12.64%，COMEX黄金下跌0.82%。

风险提示：

1、全球疫情扩散失控。

报告正文

大类资产回溯：全球股市普涨，美元下跌，原油上涨

当周（5月18日-5月22日），美元下跌，英镑、欧元上涨。因新冠疫苗出现利好消息等打压避险情绪，美元指数下跌0.54%至99.86。受法、德倡议成立复苏基金等影响，英镑、欧元兑美元分别上涨0.47%、0.75%至1.217、1.09。日元汇率下跌，美元兑日元上涨0.54%至107.64。

当周（5月18日-5月22日），长端国债收益率表现分化。因新冠疫苗出现利好消息等提振风险偏好，10Y美债收益率上行1.6bp至0.66%。其他债市方面，10Y英、法、日债收益率分别下行5.7bp、0.9bp、0.1bp至0.17%、-0.03%、0%。

当周（5月18日-5月22日），主要股市普涨。美股方面，纳斯达克、道琼斯、标普500分别上涨3.4%、3.3%、3.2%。亚洲股指方面，日经225、韩国综合指数分别上涨1.8%、2.2%。欧洲股指方面，英国富时、巴黎CAC40分别上涨3.3%、3.9%。

当周（5月18日-5月22日），原油上涨，黄金下跌。原油方面，受新冠疫苗出现利好消息等影响，Brent、WTI原油分别上涨8.09%、12.64%至35.13、33.25美元/桶。黄金方面，因市场避险需求回落，COMEX黄金下跌0.82%至1753.5美元/盎司。

数据跟踪：美国房地产市场景气持续下滑

美国数据：

5月Markit PMI初值超预期，费城联储制造业指数不及预期

当周（5月18日-5月22日），美国公布了5月Markit PMI初值及费城联储制造业指数。其中，5月Markit综合PMI初值36.4%，高于预期27%、前值27%；制造业PMI初值39.8%，高于预期39.5%、前值36.1%；服务业PMI初值36.9%，高于预期32.3%、前值26.7%。同时，费城联储制造业指数-43.1%，低于预期-41.5%，高于前值-56.6%。

当周（5月18日-5月22日），美国公布了4月成屋销售总数年化及新屋开工总数年化数据。其中，4月成屋销售总数年化433万户，高于预期430万户，低于前值527万户；新屋开工总数年化89.1万户，低于预期92.7万户、前值127.6万户。

当周初请失业金人数差于预期，当周EIA原油库存降幅超预期

当周（5月18日-5月22日），美国公布了当周初请失业金人数及EIA原油库存数据。其中，美国当周初请失业金243.8万人，差于预期240万人；当周EIA原油库存减少498.3万桶，降幅高于预期115.1万桶、前值74.5万桶。

欧州经济：

欧元区5月制造业PMI 高于预期，4月CPI同比不及预期

当周（5月18日-5月22日），欧元区公布了5月制造业PMI初值及4月CPI同比终值数据。其中，4月CPI同比终值0.3%，低于预期0.4%、初值0.4%；核心CPI同比终值1.1%，持平预期1.1%、初值1.1%。同时，5月制造业PMI初值39.5%，高于预期38%、前值33.4%。

【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2020年5月24日发布的研究报告《海外复工、复产情况？》】

/font>

ttp://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU2NDczMDcxMg==&mid=2247516146&idx=1&sn=5ba6729a7b752d9abb9ffdcf67dc4ea5&chksm=fc4471c5cb33f8d3db140ef13edc593ef956f0f9da90ba686497d774fe8d32039b2fb1fbfaaa&scene=21#wechat_redirect">

【重磅深度】财政现状&可能演化——“大国财政”系列之二 2020/03/11

【重磅深度】产业大迁移：“突变”与“突围” 2020/10/30

【重磅深度】人口迁徙，重塑城市格局 2019/06/10

【重磅深度】猪价上涨，对CPI影响测算 2019/03/18

【重磅深度】识BDI，知经济冷暖——“微观大势”系列深度研究之一 2019/3/14

【重磅深度】转型无牛市？复盘日韩当年表现 2019/2/14

【重磅深度】就业市场，如何跟踪？2019/1/9

◆ 重磅深度——海外篇

【重磅深度】从复工政策，看美国党争与社会割裂 2020/5/10

【重磅深度】全球债务周期的10年轮回 2020/4/29

【重磅深度】疫情拐点，对投资的意义？2020/4/9

【重磅深度】黄金的大逻辑 2019/12/10

【重磅深度】特朗普弹劾案，党争轮回再现 2019/11/17

【重磅深度】特朗普终极大选“猜想” 2019/9/18

【重磅深度】黄金，“新”周期启动 2019/7/13

【重磅深度】“繁荣的顶点”，已进入验证期 2019/3/3

【重磅深度】逃不开的周期轮回——2019全球宏观经济展望 2019/1/13

【重磅深度】特朗普减税效果，是否高估？2018/11/29

【重磅深度】正确评估美国减税效果 2018/11/19

【重磅深度】美股历次“见顶”背景梳理 2018/10/28

【重磅深度】新兴市场危机，离我们有多远？——九论繁荣的顶点 2018/8/11

◆ 重磅深度——债券篇

【重磅深度】低利率下的“牛陡”，将怎样演化？2020/5/7

【重磅深度】从基金持仓，看机构行为2020/4/28

【重磅深度】重大项目，都投向了哪里？2020/4/22

=&mid=2247515741&idx=1&sn=3d93ee2c4248f14bf2a7a7165f9989fe&chksm=fc44706acb33f97c6d5209dcb11252da94e4eebcc780cfbbfe1becd12bc163a8d4b1bbf77ef3&scene=21#wechat_redirect">近500个项目，解密基建投向2020/3/3

从基金持仓，看机构行为2020/2/9

【重磅深度】二季度，基金债券持仓全梳理 2019/7/25

【重磅深度】下修条款博弈全梳理 2019/6/28

一季度，基金债券持仓全梳理

【每周思考】信托新规，对融资影响几何？ 2020/5/10

【每周思考】割裂的市场，隐藏的风险 ——对美国市场最新分析 2020/5/10

z=MzU2NDczMDcxMg==&mid=2247518863&idx=1&sn=698fb6817d9a7623a1b01b9b852aceed&chksm=fc4444b8cb33cdae1bc0c4ec6be75b239dd7c41ad3feaed57f7ac71bd5d7aaa88afcaf3372a6&scene=21#wechat_redirect"> 高价高溢价率下，机构行为的启示 2020/05/06

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP