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来源：长江商报
曾经的商超巨头永辉超市（601933.SH）正在奋力“自救”。
永辉超市的创始人张轩松、张轩宁兄弟俩从卖啤酒到开超市，在生鲜领域耕耘28个年头，将一家小小的超市发展成中国民营500强，创下超900亿元的销售传奇。
然而，随着新零售的冲击、实体商超的低迷，永辉超市正经历“至暗时刻”。公司业绩接连亏损、闭店瘦身、负债率居高不下……2024年开年以来，永辉超市频繁出现人事变动，元老级副总彭华生也于近日辞任。
面对巨大压力，永辉超市一边盘活资产，一边进行业务转型。近三年，公司年均科技投入在7亿元左右，推进数字化转型，精细化运营。2023年，永辉超市仍大幅亏损，但同比减亏14.2亿元。
张轩松、张轩宁兄弟能否带领永辉超市迎来“曙光”？
从卖啤酒到开超市
永辉超市的辉煌，离不开创始人张家兄弟的齐心协力。
1970年，张轩宁出生在福建福州闽侯县，次年，弟弟张轩松出生。时代春潮下，还在高中校园的张轩松就对创业萌生了强烈的热情，他主动辍学投入商海，哥哥张轩宁也同意了，一起经营起啤酒代理的买卖，开启兄弟俩的商业之路。
这时候的张轩宁20岁，张轩松才19岁，但两人的啤酒生意却很是不错。张氏兄弟率先提出“送货上门、服务到家”的服务，作为第一个吃到螃蟹的人，张家两兄弟靠着这种模式只用了五年的时间，就成了当地啤酒代理商的三大巨头之一。
1995年，张轩松看到逐渐兴起的超市出现在大街上，商业嗅觉告诉他，这是个商机。当年，兄弟俩便决定在福州开出自己的第一家超市“古乐微利超市”，1997年更名为“永辉”，取自永远辉煌之意，主打薄利多销，这一特征也持续至今。
1998年，张轩松退出老本行啤酒行业，与哥哥一起专心做超市经营，准备打造一个零售王国。不过永辉的超市之路并不顺利，那时候沃尔玛、麦德龙等纷纷进入中国市场，在此情况下，兄弟俩开创了“生鲜食品超市”的全新农贸超市模式，以避开国际商超巨头的锋芒。
凭借这一做法，永辉超市一步步发展壮大，短短3年时间就成为了“福州超市之王”。2004年永辉超市门店总数达到50家，一年营业额达到20亿元，进入全国超市零售业百强。随后，两兄弟瞄准省外市场快速向外扩张，以每年新开数十家的规模在全国遍地开花。
2010年，永辉超市迎来高光时刻。这一年，永辉超市登陆上交所主板，成为“生鲜第一股”。从线下门店布局来看，2010年底，永辉超市已开业门店数量为156家，同时，在福建、重庆、北京等九个区域签约门店约80家。
登陆A股资本市场后，永辉超市的股价一路飘红。2018年，永辉超市以1179亿元的超高市值，成为超市行业独一无二的翘楚，跻身中国民营企业500强。在永辉超市的光环下，创始人张轩松兄弟身家也随之水涨船高，合计身家超百亿。
推进数字化转型解困
“成也萧何，败也萧何。”一手好牌的永辉超市正处于在低谷期。
2015年，“新零售”概念大火，面对新兴零售商的冲击，哥哥张轩宁孵化出“永辉云创”，主要聚焦于“新零售”业务，旗下有超级物种、永辉生活APP、永辉小店等，正面抗争“阿里巴巴+大润发+盒马”。可自成立后，永辉云创就一直在亏损，连带永辉超市的口碑、业绩都受到了影响。
长期下来，弟弟张轩松认为传统模式+云超才应该是永辉超市的主流，发展的重点也应该是送货“到家”服务。但张轩宁的看法这次却和弟弟不同，他主张发展新零售、到店餐饮，认为永辉超市未来的方向在“到店”餐饮领域中。
在意见严重不和的情况下，两兄弟2018年决定“各走各的道路”。但合久必分，分久必合，单干三年后，张家两兄弟重新联手。
而兄弟“分家”事件，让永辉超市错过了最好的发展时机。永辉超市在2017年实现了历史最高归母净利润、扣非净利润，分别为18.17亿元、17.78亿元。从2018年开始，永辉超市盈利出现明显波动，2021年突变由盈转亏，2022年、2023年仍未跳出亏损困境。
2018年至2022年，永辉超市实现的归母净利润分别为14.8亿元、15.64亿元、17.94亿元、-39.44亿元、-27.63亿元；扣非净利润为8.97亿元、10.61亿元、5.8亿元、-38.33亿元、-25.65亿元。近日，公司预计2023年归母净利润亏损13.4亿元，扣非净利润亏损19.7亿元。
至此，2021年至2023年，永辉超市将连亏三年，归母净利润预计将累计亏损80.47亿元，扣非净利润预计将累计亏损83.68亿元。而永辉超市在2016年到2020年这五年赚到的归母净利润为78.97亿元，也就是说，5年赚的归母净利润在3年里就亏光了。
昔日超市龙头而今困于险滩，此前永辉超市大举开店扩张，启动“新零售战略”抢占市场，门店数量在2019年达到了1440家的顶峰。官网显示，截至2024年2月26日，永辉超市已开业门店数量为1001家，较2019年时的高点，4年时间关闭了439家门店。
截至2023年9月30日，永辉超市总资产下降到545.9亿元，同时资产负债率大幅攀升至86.54%，创自上市以来历史同期新高纪录；期末，公司账上货币资金为67.95亿元，对应的长短期债务有69.83亿元。
2024年开年以来，永辉超市董事会秘书、监事会主席和财务总监等职位均出现变动。日前，任职超22年的老将彭华生因个人原因，向公司董事会提出辞去公司副总裁职务，辞职后不在上市公司担任任何职务。
重重挑战下，永辉超市坚持转型，通过数字化提升供应链效率、物流仓配效率，精细化用户运营。2021年至2023年，公司的科技投入分别约为7.4亿元、7亿元、6.7亿元。此外，在实体店市场的整体低迷情况下，“到家”业务火速增长。
2022年、2023年，永辉超市分别减亏11.8亿元、14.2亿元。其中，2023年前三季度，永辉超市毛利率为21.63%，达到了近3年来同期最高水平。
二级市场方面，永辉超市股价表现低迷。截至3月1日收盘，公司的股价报收2.61元/股，总市值为236.9亿元，较2018年巅峰期市值蒸发超940亿元。
责任编辑：杨红艳
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