乱拳打死老宁王，42亿拍锂矿！大中矿业：上市2年，募资33亿，实控人已套现16亿_新浪财经

　　来源：市值风云

　　怎么把上市公司的钱装进自己腰包，整得是明明白白。

　　8月14日，铁矿企业、锂矿新手大中矿业（001203.SZ，下称公司）公告其全资子公司大中新能源以42.06亿竞拍成功四川省马尔康市加达锂矿勘查矿权。

　　较起拍价319万，溢价达1317倍。

　　至此，神秘的“1213号”买家终于浮出水面，而此前市场猜测纷纷的宁德时代（300750）、国城控股、四川路桥（600039.SH）、川发龙蟒（002312.SZ）、天华新能（300390.SZ）等强劲对手均落败。

　　而就在3天前的8月11日，四川省金川县李家沟北锂矿勘查权竞拍才刚刚结束，四川能投以10.1亿的价格竞拍成功，较起拍价57万升值率超1771倍。

　　随着新能源汽车行业的蓬勃发展，上游原材料碳酸锂在2022年由于供需错配迎来暴涨，各家锂原材料企业也都赚的盆满钵满。

　　（来源：choice数据）

　　但2023年以来的供需改善，已经使碳酸锂价格已经有了较大回落，雅化集团（002497.SZ）、融捷股份（002192.SZ）等多家锂矿企业2023年上半年业绩均显示大幅下滑。

　　在这种情况下，四川这两处锂矿却仍拍出天价，叠加今年2月新疆志特新材料在以60.88亿元拍得新疆若羌一锂矿后没有按时缴纳出让金、而后被新疆自然资源厅惩戒一事，风云君非常关注大中矿业是否也会悔拍。

　　毕竟，大中矿业能干出这种事儿，乍一看无非就是两种因素的结合：人狠，钱多。

　　是这样吗？

　　风云君先直接上结论：缺乏理智是绝对的，钱多也一点儿不假，但都是募来的，后来不少都进了实控人腰包。

　　上市2年，募资33亿，实控人套现16亿

　　根据规定，加达锂矿勘查矿权交易金额42亿巨款需一次性缴纳，已经超过公司上年末归母净资产62亿的50%，因此需提交股东大会审议。公司公告称将于8月29日采用现场表决与网络投票相结合的方式投票表决。

　　也就是说，只要有1手公司股票，就可以参加表决。

　　风云君每天在公司开心的摸着资本家老板养的鱼，闲着也是闲着，今天就再次狗拿耗子一回，就想帮持股1手的股东们看看公司有没有这个资金实力。

　　公司称资金来源为自有资金或自筹资金，包括银行借款、向大股东借款等。

　　首先，非常吸引风云君的就是向大股东借款这一条，那说明人家大股东必须非常有钱啊，轻轻松松能掏出几十个亿的那种。

　　仅2021年上市两年以来，实控人就已经通过现金分红和往上市公司装入关联资产金辉稀矿的方式，套取上市公司现金16.66亿。

　　公司实控人林来嵘、安素梅夫妇直接持有公司14.72%的股份，并通过众兴集团间接持有公司48.38%的股份，合计持有公司63.1%的股份。

　　2021年和2022年，公司分别现金分红4.52亿和4.45亿，合计8.97亿，占当期归母净利润之和的34%，比例不算低——其中持股比例较高的实控人家族就分得5.66亿。

　　（来源：公司公告）

　　林圃生为实控人夫妇之子，金辉稀矿为公司从林来嵘、林圃生、众兴集团手里花11亿现金对价买来。

　　所以说，11亿的收购款和5.66亿的分红款，都实打实的进了实控人的口袋。

　　公司2023年中报显示，货币资金余额为13.54亿，较2022年末的28.59亿减少了15亿，主要就是购买金辉稀矿的现金对价，以及现金分红所致。

　　（来源：公司公告）

　　2023年6月，公司完成金辉稀矿的资产交割。

　　那么，这个金辉稀矿的质地如何呢，值不值11亿呢？

　　（来源：公司公告）

　　金辉稀矿的主要业务为硫铁矿，因此利润走势与公司相似，也在2021年达到最高，其余时间均较低。2020-22年净利润分别为-0.07亿、0.85亿和0.14亿，2023年1-5月仅有145万。

　　截止2022年末，金辉稀矿未分配利润仍为负数，为-2.43亿。

　　而且截止2023年5月底，金辉稀矿净资产为3.53亿，交易价格11亿是其3倍还多。

　　没错，在明摆着应该用基础资产法估值的时候，公司选择了花高价，谁让都是一家人呢？一家人不说两家话，你家的钱我帮着花嘛~

　　林来嵘、林圃生、众兴集团做出的业绩承诺为：金辉稀矿2023-26年四年实现的净利润之和不低于3.62亿。也就是平均每年8000万左右，接近其2021年的巅峰时期。

　　显然，这个对赌数字并不容易达到。

　　当然，就算达不到，业绩补偿也是4年以后的事儿，实控人家族怎么都不会吃亏。谁让都是一家人呢？可不能生分了呀。

　　公司称金辉稀矿是众兴集团控制的公司，随着其选矿工艺的升级，其可生产的焙烧铁粉品味将得到提升，与公司业务存在潜在的同业竞争，因此收购金辉稀矿可以减少同业竞争和关联交易。

　　不过风云君想问的是：既然明知道会产生同业竞争和关联交易，为什么上市的时候不一起打包上市呢？而是等公司上市后，再高价把金辉稀矿并入公司呢？

　　风云君以小人之心度君子之腹，自问自答：因为上市后卖股票套现还要等解禁，而往上市公司一手填资产、一手真金白银往回拿才更香。

　　画重点！各位老板，发财新门道啊！这可是新思路，赶快拿笔记下，以后这又是A股一条致富捷径！

　　8月14日，公司公告42亿拍下锂矿当日，控股股东众兴集团将股权质押比例增加至了28.6%，累计质押数量占公司总股本的13.84%，质押日参考市值约14.74亿。

　　加上从上市公司拿走的16.66亿，公司实控人家族30多亿现金在手，给上市公司借点钱买个矿都是洒洒水啦。

　　看到这里，是不是有老铁觉得公司还挺有良心？上市了居然不想着从市场上募集无成本资金，却要向大股东借款？

　　非也，非也，公司2021年5月IPO募集资金18.15亿，一年半以后的2022年1月又发行可转债15.04亿，合计向市场募资33.19亿。

　　即使放在噶韭菜成风的A股市场，也绝非一笔小数目了。

　　孤注一掷，只想买矿

　　接着来看公司自有资金状况，截止2023年中报，公司账上货币现金13.54亿，有息借款余额42亿，怎么看也不像掏得起的样子。

　　大中矿业上市于2021年，主营业务为铁矿石采选，主要产品为铁精粉和球团。

　　2021年上市当年，由于铁矿石和铁精粉价格突破历史新高，公司业绩也达到历年最高。

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　　2021年，公司分别实现营收和归母净利润48.95亿和16.25亿，其中利润比之前3年总和12.23亿还要多。一年顶三年，这就是周期行业的魅力。

　　2022年以来，铁矿石和铁精粉价格虽有所下降，但仍处于历史高位，公司营收和利润仅次于2021年，处于历史第二高，分别为40.58亿和9.77亿。

　　2023年上半年，公司分别实现营收和归母净利润17.93亿和5.05亿，也还不错。

　　尽管上市以来公司赶上了好行情，业绩不错，但上市这两年半公司累计归母净利润和累计经营性现金流量净额也仅仅分别为31亿和33亿，相较之下也可见这42亿买矿钱对公司是什么概念，公司孤注一掷非要买锂矿又是多么离谱。

　　（制图：市值风云APP）

　　锂矿真的那么香吗？

　　而且这42亿取得的仅仅是加达锂矿5年的探矿权，后期探得的资源量如何还未可知。

　　根据公司公告，加达锂矿探矿权面积为21.224平方公里，位于四川省可尔因稀有金属花岗伟晶岩田成矿带，与李家沟（超大型）、党坝（超大型）、业隆沟（大型）矿区紧邻，地质构造位置与党坝和李家沟矿区相似。

　　据四川省地质矿产勘查开发局的报告称，加达锂矿探矿权区位预测勘查区块氧化锂平均品位1.26%，矿石潜在资源量2967万吨至4716万吨，氧化锂推断资源量37万吨至60万吨（折合碳酸锂当量92万吨至148万吨），具备大-超大型锂辉石矿产资源潜力。

　　按照8月17日碳酸锂每吨22.65万/吨的价格和100万吨产量计算，该矿将合计有2000多亿的产值。

　　（来源：choice数据）

　　但这都仅仅是猜想。目前加达锂矿勘查区块仅对部分矿体施工了系统的槽探工程，还未进行全面、细致的勘探工作，预测的资源总量、品位、地质情况等可能与实际情况存在差距，因此风险还是很大的。

　　而这并不是公司首次从铁矿往锂矿跨界。

2022年11月公司与湖南临武县人民政府签署了《投资合作协议书》，约定公司及下游企业共同投资160亿元建设4万吨/年碳酸锂采选冶及配套下游正极材料、锂电池等项目，其中下游正极材料、锂电池所需的碳酸锂原料由公司保供。

提供碳酸锂的前提是有矿产资源，2023年4月，公司以1700万竞拍控股取得湖南临武县鸡脚山锂矿探矿权，6月又签署了《用地补充协议》，目前已经开始鸡脚山锂矿探矿权的探采选冶相关工作。

2022年11月，公司又公告与国投控股、上海锦源晟、景成新能源合作拟在内蒙古赤峰克什克腾旗投资约200亿，打造锂电低碳产业园项目，不过目前该项目还未进行实际投资。

　　对于公司接二连三的大手笔，股民们已经逐渐免疫，2022年11月时公司的股价还向上弹了一下，随后的投资公告以及这次的42亿大手笔买矿，公司股价都已经没什么反应了。