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来源：环球老虎财经app
动力电池竞争进入下半场，电池厂已启动资产整合。作为科创板“动力电池第一股”的孚能科技，率先宣布“易主”，是否有望更深度并入车企供应链，加速扭亏与产能释放？
科创板四周年之际，迎来首支大股东变更的个股？
7月26日，孚能科技停牌。夜间公告显示，公司正筹划股份对外转让的重大事项，可能导致控制权变更，鉴于该事项存在重大不确定性，为避免公司股票价格异常波动，将停牌不超过两个交易日。
截止上一交易日收盘，孚能科技报收于22.03元/股，股价上涨1.80%，总市值为268.38亿元。
自2020年作为“动力电池第一股”登陆科创板，获奔驰投资的孚能科技曾风光一时。此后三年，公司始终深陷营收高增持续亏损的尴尬局面，去年营收翻倍，净亏损仍有近10亿。
如今三年控股股东减持规定到期，公司光速宣布易主。去年包揽定增，如今合计持股11.5%的广州国资，成为市场猜测中可能性最大的“新主人”。
在动力电池竞争愈加激烈，车企积极入股锁产能的当下，孚能科技是否会迎来一位大股东，帮助公司扭亏为盈？
股权博弈风起
7月25日晚间，孚能科技发布公告称，收到控股股东Farasis Energy（Asia Pacific）Limited（下称：香港孚能）及其一致行动人赣州孚创企业管理合伙企业（有限合伙）（下称：赣州孚创）正在筹划涉及所持公司股份对外转让的重大事项，该事项可能导致该公司的控制权变更。
同日，孚能科技另一则公告显示，香港孚能及其一致行动人赣州孚创通过协议转让方式减持该公司总股本5%的股份。相关股权转让协议等文件将在公告披露之日后的3个月内进行签署。
对于控股权变更事项，孚能科技相关人士向媒体表示：“这是从公司战略发展的角度来考虑的。”
从股权结构来看，截至上述公告披露日，香港孚能持有孚能科技2.43亿股股份，占该公司总股本的19.94%；其一致行动人赣州孚创持有孚能科技1713万股股份，占该公司总股本的1.41%。即控股方当前合计持股约为21.35%，若减持顶格完成，将降至16.35%
除了控股股东，近一个月内，孚能科技另有多位股东宣布了减持计划。
6月28日，孚能科技公告称，股东江西立达、北京立达、共青城立达、深圳立达拟减持不超过4669.51万股公司股份，占总股本的比例不超过3.84%。7月20日，孚能科技公告称，股东上杭兴源拟减持不超过3641.38万股股份，不超过总股本的2.99%。
数据显示，孚能科技主要股东包括三股势力：控股股东香港孚能及其一致行动人赣州孚创、广州国资旗下的广州工业投控及广州创兴，以及中国国新旗下的私募基金深圳安晏等。
其中，第二大股东深圳安晏持股13.29%，为孚能科技的上市前股东。深圳安晏背后是中国国有资本风险投资基金股份有限公司，后者成立于2016年8月，总规模2000亿元，首期规模1020亿元，是目前最大的国家级风险投资基金。
2017年，深圳安晏入股孚能科技，上市后账面浮盈23.57亿元，投资回报超10倍，近两年正有序减持退出。除孚能科技外，深圳安晏还投出了另一家科创板上市公司，长远锂科，后者是孚能科技的上游供应商。
除了风投基金，市场认为“广汽系”上位的可能性更大。
当前，孚能科技第三大股东广州工业控股持股4.06%，其一致行动人广州创兴持股3.62%，此外还有第四大股东广州产业控股持股3.82%。上述三家机构都由广东市人民政府控股，22年11月通过定增进入，目前合计持股11.5%。
若能接下股东减持股权，广州国资对孚能科技的持股比例最高可升至16.5%，超越控股方，成为实际控制人。
三年光速“易主”
2020年7月，孚能科技作为科创板“动力电池第一股”，收获无限高光。
IPO之际，戴姆勒大中华区投资有限公司，即奔驰中国，以9.045亿元持股3%，成为孚能科技第五大股东。曾表示与孚能科技签署长达10年、累计将超过170GWh的动力电池订单协议。
上市次年，随着与奔驰的配套项目实现量产，孚能科技开启“扫单”，宣布与多家车企的合作，其中就包括广汽。
2021年，奔驰EVA2和MFA2平台配套电池下线交付，标志着孚能科技配套奔驰首个正向开发的全球化纯电平台电池项目实现量产。5月，北京奔驰申报了其EQ系列第二款车型——EQB，配套孚能科技的三元锂电池系统。当年末，公司合同负债同比增长了1774.23%，主要因为公司预收戴姆勒客户款项。
同年，孚能科技还进入广汽三菱供应链，定点供应广汽三菱长达5年，并成为广汽埃安的第二供应商，2021年为其配套装机1.4GWh。此外，还宣布与吉利、东风岚图、天际汽车、柳州五菱、成都大运汽车集团等达成了优先采购等合作关系。
而上述客户的调整与流失，为孚能科技的产能蒙上不确定性的阴影。
2020年8月，戴姆勒又宣布了与宁德时代达成合作协议，后者将为戴姆勒生产软包电池。据戴姆勒方面表示，宁德时代将成为其头部供应商，保障奔驰下一代EQ产品未来几年的电池供应，使孚能科技沦为“备胎”。
2020年，北汽集团、长城汽车、一汽集团作为孚能科技三大客户，以往占其总销售额85%，但由于这三家车企部分供货车型销售不佳，停止了配套电池包的采购，直接导致孚能科技当年销售额下降逾20亿元。
直到2022年，孚能科技仍因产品不良资产减值与召回风波，深陷资金困扰与市场争议。
IPO时，孚能科技市值超300亿，三年后，市值却不足270亿。随着控股股东所持股份于7月17日解禁，公司第一时间筹划控制权变更，也令市场唏嘘。
2022年11月，孚能科技宣布33.18亿定增结果，由广州国资包揽。
具体来看，广州国资旗下广州工控、广州产控和创兴新能源，分别认购11.71亿元、11.01亿元和10.46亿元，将以4.08%、3.84%、3.65%股权，分列第3、第4和第5大股东。性质上，广州工控和广州产控的企业类型均为有限责任公司（国有控股），创兴新能源为合伙企业（有限合伙），其执行事务合伙人为广州工控资本管理有限公司。
据悉，广汽集团当前已成孚能科技的最主要客户，贡献超过四成营收。2020-2021年，广汽集团均为孚能科技第一大客户，对其销售收入占主营业务收入比重分别为38%、43%。
定增公告显示，资金投向并非用于建设广州的电池厂，而主要用于安徽芜湖的高性能动力锂电池项目。孚能科技表示，与广州政府之间目前已有意向性协议，未来会有更全面的合作框架，可能在广州落户电池产能，“广州方面也急需落户一家动力电池企业。”
全球前十电池商
孚能科技的“高开低走”与其技术选择有关。
据悉，孚能科技为国内三元软包电池的龙头企业，全部产品为三元软包技术路线，也是国内唯一专注于软包三元锂电池的锂电池厂。2017-2019年，公司软包电池产品出货量和装机量连续两年蝉联全球第三，国内第一。
对技术路线的“极致专注”是一把双刃剑。2021年，三元锂电池装机量被磷酸铁锂电池超过，加上软包不是主流技术路线，使孚能科技短期面临极大的经营压力。
直到去年，孚能科技全年出货量跻身全球前十，亏损幅度缩窄，似乎熬过了最艰难时刻。董事长王瑀也在年报致辞中表示，2022是“二次创业”起步之年。
2022年，公司实现营收115.88亿元，同比增长231.08%；实现归属于上市公司股东的净利润为-9.27亿元，烧钱仍凶猛，但同比显示减亏。2023年一季度，孚能科技实现营业收入为37.35亿元，同比增长144.20%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3.52亿元。
在上游资源方面，孚能科技已与前驱体、正极等厂商华友钴业、容百科技、杉杉股份等签署战略合作协议。2021年底，公司与华友钴业签订的战略合作协议就包含16.15万吨三元前驱体的采购。
另外，孚能科技表示，除极个别的大客户，公司已于2022年完成提价，“与客户形成了更为合理的价格联动机制”。
在全球市场的表现，据韩国SNE Research统计，孚能科技2022年在全球市场动力电池装机达到7.4GWh，同比增长215.1%，市占率为1.4%，较2021年上升0.6个百分点，进入全球动力电池装机量排名前十。
国内市场方面。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2022年，孚能科技在国内动力电池市场的占有率为1.82%，装车量为5.36GWh，排名第八；今年1-6月，孚能科技装车量为1.87GWh，占比为1.23%，排名国内第九。
就市场关注的新方向——钠离子电池，孚能科技布局也已有实际新进展。公司此前在投资者互动平台表示，计划2023年全面进入钠电池产业化阶段。
今年6月，工信部发布了第372批《道路机动车辆生产企业及产品公告》包括两款搭载钠离子电池的车型，其中就涉及江铃汽车与孚能科技合作的车型。天风证券指出，公司“SPS”已经获得吉利、东风客户的定点，钠电产品获得江铃客户的定点，均预计将于2023年内完成装车。
动力电池竞争愈加激烈，上下游正不断加深绑定，传统车企巨头和造车新势力积极入股二线电池厂，锁定动力电池产能。当前，孚能科技是否会找一个“靠山”，承接产能，扭亏为盈，还有待进一步观察。
责任编辑：杨红卜
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