十大机构看后市:市场底部已经夯实 积极因素正不断积累

十大机构看后市:市场底部已经夯实 积极因素正不断积累
2023年10月15日 18:02 市场资讯

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  中信证券:积极因素正不断积累

  经济逐月稳步恢复,政策节奏小步快走等积极因素正不断积累,中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解,四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期,市场底部已经夯实,观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐步入场,预期扭转驱动的行情蓄势待发。首先,国内经济底已过部的特征近期再次得到数据确认,主要指标环比持续改善,预计四季度经济将保持稳步修复态势。其次,国内地方化债、城中村改造、地产因城施策放松等政策保持小步快走节奏,整体力度较大,市场感知度也将不断提升,同时四季度国内外重要会议密集召开将明确政策空间,改善政策预期。再次,中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解,且当前市场定价已较充分。最后,宏观流动性跨季改善,汇金增持提振信心,预计观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐步入场,预期扭转的行情蓄势待发。配置上,把握节奏至关重要,当前依然建议按照顺周期、科技、白马分三个阶段布局。

  华西策略:政策旨在恢复市场信心 构筑“市场底”

  市场展望:政策旨在恢复市场信心,构筑“市场底”。8月底以来,从印花税减半、降低融资保证金比例、规范减持、减缓IPO,到本周的汇金“真金白银”增持四大行和限制融券,监管层活跃资本市场的多项政策利好相继落地,改善股票市场流动性的同时也提振了市场信心,夯实A股“市场底”。从万得全A市盈率和风险溢价来看,前期沪指3050点附近的底部区域大概率较为坚实。另一方面,制约A股向上弹性的因素在于海外:如中东地缘局势不稳、油价持续高位、美联储11月或继续加息等,需持续关注海外地缘事件升级的风险。

  信达证券:预计后续出口同比增速或将进一步回升 年内出口增速或有望转正

  信达证券发布研究报告称,结合基数判断,该行预计后续出口同比增速或将进一步回升,年内出口增速或有望转正。一是外贸高基数压力将在四季度有明显缓解,基数走低或将支撑四季度出口上行。二是工业品价格触底回升,价格对出口金额的拖累或有缓解,后续价格因素对出口金额的拖累有望继续边际政善。三是9月出口数量对整体出口金额有提振,我国近两个月出口也呈现出较多积极变化,显示无需对出口过分悲观。

  广发策略:经济低敏+美债低敏下如何配置?

  A股仍处于“国内政策底”确立、等待“海外政策底”共振的阶段,汇金增持有助于“市场底”形成。历史上汇金增持后“市场底”形成经验:1. 市场足够便宜;2. 弱市核心逻辑被扭转。本轮汇金增持意味国内“政策底”夯实,而当前A股从“政策底”到“市场底”还需一个关键变量:中美“政策底”共振。国内政策底右侧但经济数据企稳尚未显著改善,隐含了新范式-中国居民/企业资产负债表修复缓慢。

  中原策略:未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局

  未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注银行、医药、医疗服务以及通信服务等行业的投资机会。

  海通策略:对比历史行情波动 看当前A股转机

  2023年十一节后第一周A股行情整体偏弱震荡,其中上证综指、沪深300、万得全A等指数振幅相较节前进一步收窄。其实今年以来A股整体的波动率相较往年已明显偏低,截至2023/10/12,2023年A股宽基指数年度振幅已创历史新低。对此,本文结合A股历史行情波动对后市作展望。正如我们在《迎接转机——23年四季度A股展望-20231007》中所分析的,随着积极因素持续累积,A股的波动或将放大,市场有望迎来转机。

  中泰策略:近期海外因素或如何影响市场?

  巴以冲突对A股或产生利多效应,在资本市场对军工、一带一路等板块或相对受益,原油、黄金板块或维持高位震荡且反弹概率较低。同时,由于沙特与美国的谈判或阶段性放缓,故沙特增产石油在短期内或难实现,原油价格在中东地缘风险扰动下短期或维持高位,但飙升的风险亦相对较低。就目前情况而言,巴以冲突对全球金融市场的影响力或将相对有限。然而从市场中长期阶段来看,巴以冲突或对A股市场存在一定利空。

  国金策略:东风何在?呼吁平准基金加快落地

  国内基本面、流动性驱动或增强,海外风险有望缓和。展望10月,我们判断,A股“盈利底”与“估值底”均已确认,维持四季度A股(3100点)底部反弹观点不变,期间更看好港股反弹弹性:流动性+政策驱动力更强。国内来看,三季报上市公司利润或将超预期回升,将从基本面及流动性支撑A股。海外来看,维持对四季度美国经济、通胀及债券收益率趋于下行的预判,静待劳工市场关键性信号出现。

  申万宏源策略:蛰伏等待一击必中的机会

  重申中短期核心线索的判断:历史经验看,窄幅震荡市已处于中后段,打破震荡市需要重大宏观变化。美国需要从供给侧抗通胀,中美贸易摩擦阶段性缓和有合理性,也有契机。但另一方面,目前地区冲突形势纷繁复杂,涉及全球多组重要的双边和多边关系,避险情绪再升温。交易潜在宏观重大变化,需蛰伏等待一击必中的时机。

  国海策略:如何交易中美缓和?

  今年9-10月中美工作组密集互动,为11月APEC元首会面造势,中美缓和有望成为未来1个月交易主线,结合过往胜率和当前催化剂来看,风格上首选成长,行业层面可关注电子、医药以及电力设备。

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责任编辑:王旭

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