浙江国祥IPO暂停“冲击波”未了：私募大佬梁宏被骂至删帖保荐人今日盘中跌逾8%_新浪财经

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　　读创/深圳商报记者马强

　　浙江国祥IPO发行被上交所按下暂停键，但“树欲静而风不止”，它在资本市场刮起的“风”还在吹。记者注意到，网友对浙江国祥IPO暂停背后的原因依然“愤愤不平”，作为“当事人”的相关券商、公、私募基金等也被卷入了漩涡。因为为参与高报价辩解，私募大佬梁宏被网民骂至删帖；而另一个“直接当事人”——据称可能因保荐浙江国祥赚了1.87亿元保荐承销费的东方证券，今日盘中一度跌逾8%。

　　▍缘起：槽点多多！浙江国祥IPO被上交所临时喊停

　　浙江国祥目前主要致力于工业及商业中央空调专用设备的研发、生产和销售。该公司原拟于10月9日网上进行申购。然而，浙江国祥此次发行因巨大争议被临时叫停。

　　据媒体报道，争议焦点主要有以下方面：一方面，浙江国祥属于（原上市公司老国祥制冷）卖壳14年后借前资产再次发行上市，而且，公司出现一边透支式现金分红给大股东、一边巨额资金理财情况，其上市发行或有圈钱之嫌。

　　另一方面，浙江国祥此次有“三高”发行之嫌：根据浙江国祥披露的上市发行公告，此次发行价格68.07元/股（高发行价），对应的公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为51.29倍（高市盈率），而根据《国民经济行业分类》，公司所处行业最近一个月静态平均市盈率为27.81倍。公司定价不仅远超行业值，同时也远超美的、格力电器等头部优秀空调企业。此外，浙江国祥计划募集资金7.37亿元，实际募集资金总额约为23.84亿元，超募16.37亿元（高超募）。

　　10月7日，上交所就浙江国祥暂停首次公开发行发布答记者问称，就自媒体反映的有关情况，上交所在审核中已予以关注，进行了专门问询。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，上交所将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。

　　当日晚，浙江国祥发布公告称，因有关媒体报道，公司原定于10月9日进行的申购暂缓，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。

　　10月9日，上交所再次对浙江国祥上市一事进行回应。上交所负责人表示，目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。上交所将根据专项核查的情况决定后续工作。有部分投资者质疑浙江国祥退市之后再上市、同样资产再次上市、发行价格等问题。就此，从相关部门了解到，原上市公司系进行资产重组而非退市，不存在退市之后再上市的情形；原上市公司置出的中央空调业务已经发生根本性变化，不属于同一资产再次上市；浙江国祥业务清晰，发行定价低于市场同类公司水平。

　　▍溯因：IPO“槽点”多+股民厌“三高”+股市低迷，风波由此引爆

　　对于浙江国祥为何在资本市场引起如此大的风波，有市场分析认为，节后浙江国祥IPO暂停风波背后，凸显出在近期股市低迷背景下，投资者对A股长期以来新股“三高”发行“圈钱”问题的不满和宣泄。

　　市场人士指出，在A股市场，“三高”（高发行价、高市盈率、高超募）发行历来广受诟病，广大投资者苦“三高”发行已久。而在“三高”背后，保荐承销商以及网下询价给出高报价的公募基金和私募基金等机构，也被质疑有故意“抬轿”、推高发行定价的嫌疑。此外，近几个月以来，A股持续低迷，浙江国祥IPO本来即有诸多“槽点”，碰到了近期颇感压抑的股民，由此“引爆”舆论漩涡也并不奇怪。

　　▍发声辩解，私募大佬梁宏被网民骂至删帖

　　10月8日，百亿私募希瓦资产创始人、董事长梁宏就报价浙江国祥一事在雪球网发帖称，打新有周期性，一段时间赚钱效应突出就是报中就行。等出现几个破发了，有亏钱效应了，得小心打了。一个新股打中个几百万，上市马上卖掉。这是一种概率学上的套利策略。

　　梁宏称，他不知道网上现在怎么那么戾气，打新都要喷了。打新能赚自然就打，发现不能赚了、破发了，那就不打、少打、精打了。这不是再正常不过的思路吗？作为一个长期基本面为主策略基金，有打新套利子策略有什么问题吗？有人说这个那个公司不值这个钱，为啥要高价打？他更想知道为什么上市后有那么资金会这么高价格去接？如果他们不接，去打来干嘛？所以搞清楚因果逻辑。问题出在为什么那么高价格上市后有人接，而不是打新的人。二级没人接，自然不会去打……先搞清楚因果再说。

　　值得注意的是，对于这种言论遭到了网友口诛笔伐，网友指出，在不少新股“三高”发行背后，很多保荐承销券商、参与报价的公、私募基金等机构扮演了并不光彩的角色。机构报价有定价权重，也有价值发现功能，但如果机构都为了拿筹码而不顾一切哄抬股价、收割散户“韭菜”，那这个询价机制还有什么意义？谈什么保护中小投资者利益？倒不如干脆取消算了！人声汹涌下，梁宏不得不删帖了之。

　　专家就此表示，尽管明面上新股发行要遵循市场化定价原则，但不可否认，少数新股仍出现“三高”发行，背后有部分机构不负责任、推波助澜的影子。建议监管部门加强对高市盈率新股的审核，防止和杜绝虚高、虚抬市盈率导致的高报价。

　　▍东方证券今日大跌，称尚未收取承销费；多名高管离职与浙江国祥IPO无关

　　作为“风口浪尖”上的直接当事人，东方证券自然难以平静。10月9日收盘后，东方证券发布公告，涉及四名董事、监事等人员的离职事项，有市场声音猜测与浙江国祥IPO暂停有关。10月10日晚间，东方证券连发布两则公告予以澄清，一是称浙江国祥本次发行已经暂缓，保荐机构尚未收取承销费；二是公司大批高管离职均为正常变动。

　　若浙江国祥得以顺利发行东方证券能拿多少？据央广资本眼梳理统计，可以东方证券贡献其今年最大一笔保荐承销费用——1.87亿元！这一数字远超东方证券2023年其他IPO项目收费。

　　二级市场上，东方证券A股（600958.SH）今日早盘低开低走，盘中一度跌逾8%，至收盘报8.76元/股，跌6.51%；东方证券港股（03958.HK）报3.79港元/股，跌2.82%。