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原标题：风水轮流转！小盘股涨幅今年首次低于科技股，还有吸引力吗？ 来源：华盛资讯
通胀上行担忧又开始在市场中传播，科技巨头强势的盈利能力使人眼红，市场离开了小盘股，重回成长股的怀抱，这也使得今年至今以来小盘股涨幅远高于纳指的纪录被打破。此时是否适合买入小盘股？市场走向更迭是否完成？听听华尔街怎么说。
罗素2000指数周二下跌超过 1%，因为通胀增长速度达到了自 2008 年以来最快，这加剧了企业商品定价压力，以及市场对小企业增长潜力的担忧。 罗素2000此次回落与纳斯达克 100 指数的上涨形成鲜明对比，后者因科技巨头们强劲的盈利潜力而越来越受到青睐。
罗素2000指数可能将连续 2 个月表现落后纳斯达克 100指数，且已经回吐今年迄今优异的涨幅，该指数涨幅曾一度超越纳斯达克 100指数 19 个百分点。卖空机构也开始入场： 根据 IHS Markit 汇编的数据，对 iShares Russell 2000 ETF的看跌押注目前处于 10 月以来的最高水平。
FBB Capital Partners 研究主管Mike Bailey表示：“这次重大逆转代表着市场偏好更迭。“投资者一直相信着今年小盘股和周期股将在经济复苏时期落幕的说法， 但当利率暴跌和科技收益暴增时，这个故事就失去了可信度。”
也有分析师认为现在的情况和在去年11 月新冠疫苗批量生产后，周期性交易获得巨大推动力的情况非常相似。当时，罗素 2000 指数涨幅连续六个月击败纳斯达克 100 指数，涨幅是纳指的六倍。
现在，新冠变异病毒Delta 正在全世界迅速传播，通胀率也快速上行，这引发了人们的担忧：小公司无法将不断上涨的成本转嫁给客户，而美联储可能被迫比预期更早地加息。
Franklin Templeton 的首席市场策略师兼负责人Stephen Dover表示：“成长股再次跑赢大盘出现逆转，部分原因是未来整体市场的增长空间都看起来不太好，周期股似乎失去了增长动力。” “在这一点上，科技公司往往比周期性公司拥有更多的市场定价权，并且未来可能拥有更多的定价权。”
小型股在标普500和纳指创新高的时候被抛在了后面。罗素 2000 指数上一次创下历史新高是在今年 3 月份。
罗素2000上涨滞后导致小盘股相对大盘股的远期市盈率降低。美国银行的数据显示，根据市盈率，罗素 2000 指数的交易倍数是罗素 1000 指数的 0.82 倍。 从历史上看，小盘股往往会获得 3% 的溢价。
尽管估值有吸引力，但空头正在加倍押注小盘股。 根据 IHS Markit 的数据，在 3 月份跌至约 4% 的两年低点后，追踪罗素 2000 指数的 iShares ETF 的空头权益已上升至其流通股的 11%。
即便如此，ClearBridge Investments 的策略师 Jeff Schulze 还没有准备好放弃小盘股。 他认为，由于储蓄过剩和企业支出可能激增，今年下半年的经济活动仍将保持高位。
“所有这些都创造了一种情况，即经济活动强劲，盈利增长非常强劲，这往往有利于价值和小盘股，”舒尔茨说。 “正如你所看到的，10 年期美国国债在这里触底并开始走高； 我认为这将再次成为小盘股表现优异的催化剂。”
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