研报掘金｜招商证券：下调中教控股目标价至4.9港元核心业务保持稳健|掘金_新浪财经

@全体股民：《投资研报》巨额特惠，满3000减1000，满1500减500！【历史低价手慢无，速抢>>】

招商证券发表报告指，中教控股核心业务保持稳健，2024财年收入66亿元，按年增长17%，符合预期。毛利率为55%，经调整净利润为20亿元，按年增长3%，符合预期。经调整净利润率从去年的34%收窄至今年的30%。报告净利润为4.18亿元，按年下滑70%，主要因为公司计提约19亿元的商誉/无形资产减值，该笔减值源于对三所并购学校增长预期的下修。招商证券下调对中教控股2025至2026财年的核心净利润预测7至8%，以反映公司增速放缓、去杠杆和更高的税费。该行将其目标价从7.8港元下调至4.9港元，维持“增持”评级。