事件:
公司公告FY2023/24中期业绩:
期内公司总收入360.49亿港元,同比减少16.1%,实现毛利57.24亿港元,同比下降17.9%,股东应占盈利18.3亿港元,同比下降43.9%,每股基本盈利为34.00港仙,同比下降43.3%。
期内公司经营性现金流净额较去年同期的47.4亿港元,大幅增长59.7%至75.7亿港元,自由现金流较去年同期的8.4亿港元大幅增长491.6%至49.7亿港元。公司通过现金派息回报股东,中期派息大幅提升50%至15港仙。
点评观点:
期内总售气量同比增长1.7%,新房接驳同比下降31.2%:
公司业绩下滑受多重综合因素,包括售气量增长疲弱,房地产市场的深度调整持续影响新房接驳业务,美元加息增加财务费用以及汇兑损失等。期内公司天然气售气总量增长1.7%至169.7亿立方米:新接骏居民用户数大幅下降31.2%至105.2万户,影响收入与利润的整体表现。
居气调价顺价机制启动,利好毛差修复:
期内公司毛差升至0.57元/立方米,截至11月26日,累计11个省/自治区/直辖市已建立联动机制。随着各地区政策将不断落地,省级联动机制要求各地/区/县限期完成机制建立,预计到2024年底90%的城市完成顺价。截至2023年11月26日,公司已获得顺价文件的项目共162个,占居民气量比例接近一半,其中河北、内蒙古实现全域调价,助力居民毛差修复。
上游保供合同气量增幅较大,华北“气代煤”居民毛差提升:
公司全财年的合同气量占比约98%,合同气量在去年的基础上增加不低于%。同时,针对华北气代煤项目,河北省政府以“综合采购成本+配气价格-销售价格”的差额予以财政补贴。预计河北气代煤今年冬季居民毛差提升至0.60元m3。
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