事件：
近日中汽协公布2023年9月新能源汽车产销量及动力电池装车量数据。
点评：
9月新能源汽车销量创新高。9月国内新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，环比分别增长4.27%和6.86%。其中，纯电动汽车销量62.7万辆，同比增长16.2%，环比增长5.07%；插电式混动汽车销量27.7万辆，同比增长64.4%，环比增长11.09%。1-9月，国内新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%。其中，纯电动汽车销量446.8万辆，同比增长24.9%；插电式混动汽车销量180.7万辆，同比增长83%。9月新能源汽车渗透率31.6%，环比下降1.2pct；1-9月渗透率29.8%，较1-8月提升0.3pct。9月新能源汽车出口9.6万辆，同比增长92.8%，环比增长6.5%，占出口总量的21.62%，环比下降0.44pct；1-9月累计出口82.5万辆，同比增长1.1倍，占出口总量的24.35%，较1-8月下降0.37pct。
9月宁德时代国内装车量占比环比有所下滑。全球方面，根据SNE数据，2023年1-8月全球动力电池装车量429GWh，同比增长48.9%。宁德时代、比亚迪、LG新能源、松下、SKOn的全球装车量位居前五，分别占比36.6%、15.9%、14.2%、7.1%、5.1%，合计占比79.2%，同比提升3.5pct。在TOP10中，6家中国企业市占率合计63.1%，同比提升5pct，环比1-7月上升0.2pct。国内方面，9月，动力电池装车量36.4GWh，同比增长15.1%，环比增长4.4%。其中三元电池装车量12.2GWh，同比增长9.1%，环比增长13.2%，占总装车量33.6%，环比上升2.6pct；磷酸铁锂电池装车量24.2GWh，同比增长18.6%，环比增长0.6%，占总装车量66.4%，环比下降2.6pct。1-9月，国内动力电池累计装车量255.7GWh，同比增长32%。其中三元电池累计装车量81.6GWh，占比31.9%，同比增长5.7%；磷酸铁锂电池累计装车量173.8GWh，占比68%，同比增长49.4%。9月，宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能（维权）、国轩高科的国内装车量位居前五，分别占比39.41%、27.00%、10.06%、5.06%、4.04%，宁德时代的市占率环比下降4.88pct，亿纬锂能的市占率环比上升1.55pct，排名上升1位。1-9月，宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科的国内装车量位居前五，分别占比42.75%、28.94%、8.92%、4.30%、3.92%，宁德时代和比亚迪的市占率相较于1-8月分别下降0.56pct、0.33pct。
投资建议：车市进入“金九银十”传统旺季，国家及各地支持扩大新能源汽车消费政策持续发力，叠加车企新品集中上市且性价比显著提升，刺激需求进一步释放，“金九”效应显现，9月新能源汽车销量创新高，预计年末冲量四季度新能源汽车销量有望继续走高。产业链方面，近期锂盐厂供应收紧挺价，碳酸锂价格有所回暖，短期内可能拉动下游补库需求，后续关注下游需求变化。当前板块估值处于历史底部区域，具备全球竞争力的头部优质企业配置价值渐显。建议关注受益产业链利润重构的电池环节；电池技术持续迭代带动产业链需求增量环节；预期盈利有望环比改善的头部材料企业。重点标的：比亚迪（002594）、宁德时代（300750）、容百科技（688005）、新宙邦（300037）、星源材质（300568）、璞泰来（603659）。
风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；贸易摩擦风险。
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