非银行金融行业跟踪：9月经济金融数据望继续向好，建议继续关注证券板块-231008|保险产品_新浪财经

　　证券：本周市场日均成交额环比增加约600亿至0.71万亿；两融余额（9.27）持平于1.61万亿。在政策推出节奏回归低频后，核心经济金融数据的持续修复成为当前市场核心关注。同时，美欧通胀、地缘“黑天鹅”事件等因素对国内外利率、汇率的影响不容忽视，受其扰动的北向资金流向对市场流动性及信心的影响仍存。此外，前期受“双节”因素影响，市场交易持续低迷，我们认为交易活跃度仍是市场核心变量，在信心逐步修复提升交易热情外，中长期价投资金的流入情况对市场至关重要，而近期“跨境理财通”业务试点的推进所带来的“活水”有望助力市场流动性的改善，该试点也望为证券行业提供业务增量。

　　保险：节前金监总局发布《保险销售行为管理办法》，进一步规范险企展业。在银保渠道前期受到监管“报行合一”要求影响后，代理人渠道也面临一定的展业压力。2024年开门红准备工作重点或将出现一定变化，在保障型产品销售方面的资源投入比例有望增加。虽然短期没有可预期的政策利好，但我们认为，“后疫情时期”居民生活有序恢复和代理人展业常态化将推动保险产品的供给和需求双升，持续提振产品销售，供给需求仍有望达到一个更高的“平衡态”。从中期角度看，受资产配置需求、产品竞争格局、政策等因素影响，居民对能满足保障、资产保值增值等多类型需求的保险产品的认可度有望持续提升；同时，保险产品定位趋于高度精细化和个性化，保险产品的“消费属性”有望持续增强。我们预计，伴随经济加快复苏进程，人身险和财产险有望协同发力，当前的基本面改善有望延续，进而使板块估值修复成为中期主题。

　　板块表现：9月25日至9月28日4个交易日间非银板块整体下跌3.14%，按申万一级行业分类标准，排名全部行业31/31；其中证券板块下跌2.95%，保险板块下跌3.80%，均跑输沪深300指数（-1.32%）。个股方面，券商涨幅前五分别为方正证券（0.27%）、红塔证券（-0.64%）、华林证券（-0.91%）、招商证券（-1.27%）、国金证券（-1.28%），保险公司涨跌幅分别为中国人保（-2.32%）、新华保险（-2.72%）、中国人寿（-2.79%）、中国太保（-3.58%）、中国平安（-4.03%）、天茂集团（-5.74%）。