交银国际发研报指，京能2022年净利润同比上升12.6%至28.4亿元（人民币，下同），高于该行预期4.1%。去年公司一共得到约15亿元的补贴款，使公司2022年的净负债/总权益比同比下降8个百分点。公司大幅提高分红比例至35%（2021年为23%），每股分红大增71%至0.12元。
管理层表示在十四五期间公司规划新增装机15吉瓦（风/光约为7吉瓦/8吉瓦）。该行预测公司将在2023-25年间每年新增装机3.0/3.5/4.2吉瓦，2023-25年间资本开支约为300亿元，预期净负债/总权益比仍会进一步上升。
在公司加速推进新增装机下，该行预期2022-25年间每股盈利复合增长率达14%。同时该行预期公司2023-25年仍将保持0.12元的分红。调整盈利预测后，该行把目标价从2.25港元略为提高至2.31港元。维持买入评级。
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