券商观点|汽车行业跟踪周报：3月第三周上险量环比+5%|乘用车_新浪财经

3月27日，东吴证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，3月第三周上险量环比+5%。

报告具体内容如下：

每周复盘：终端需求呈现逐步回暖趋势，叠加板块超跌后情绪反弹，SW汽车上涨2.1%，跑赢大盘1.7pct。子板块涨跌互现。申万一级31个行业中，本周汽车板块排名第8名，排名靠前。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史88%/77%位，分位数环比上周+1pct/+3pct；SW零部件的PE/PB分别处于历史79%/36%分位，分位数环比上周+2pct/+4pct。

基本面跟踪：1）周度销量：乘联会周度数据口径：3月第三周批发日均4.2万辆，同比去年3月同期下降4%，环比上月同期下降9%。根据交强险数据，3月第三周行业层面交强险零售：整体31.7万辆，同比+8%，环比+5%。2月狭义乘用车产量实现166.4万辆（同比+11.2%，环比+23.6%），批发销量实现161.8万辆（同比+10.2%，环比+11.7%）。库存：2月乘用车行业整体企业库存+4.6万辆，2月乘用车行业渠道库存+11.5万辆。2）重点新车：吉利领克08正式亮相。3）上游成本：原材料价格小幅下跌。本周（3.20-3.26）环比上周（3.13-3.19）乘用车总体原材料价格指数-3.26%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-0.31%/-0.53%/-0.77%/-1.10%/-4.01%。

个股基本面更新：整车板块：吉利发布2022年年报，业绩符合我们预期。零部件板块：伯特利、爱柯迪的发布2022年年报，业绩符合我们预期。

投资建议：短期板块或迎超跌反弹，长期依然看好自主汽车产业链崛起。1.短期板块或迎超跌反弹：1）前期市场因担心价格战的影响板块已经调整较为充分；2）本轮价格战后续如何演绎仍需观察；3）价格战对年报/一季报的影响相对有限。2.2023年汽车关键词是【以价换量】。从近10年汽车历史可比角度看，2018-2019年从现象维度看有些许类似【车企不断降价】，但背景差异较大：1）2023年汽车总量需求曲线是复苏的，2018-2019年是持续下行（尤其是2016-2017年高度透支后）。2）中国汽车产业的未来美好前景这轮是清晰且有信心的，2018-2019年是非常模糊的。3.坚定信心！依然看好新能源汽车带动中国汽车产业链全球崛起之路。整车板块重视优秀自主品牌长期崛起力量【比亚迪/理想汽车/长城汽车/吉利汽车/AITO等为代表】。零部件板块重视：1）特斯拉培养出的一批未来或具备全球竞争力企业【拓普集团/旭升集团/新泉股份等为代表】，2）油车时代已经证明过长周期成长能力【福耀玻璃/星宇股份为代表】。3）智能化产业链自主成长力量【德赛西威/华阳集团为代表】。另外建议重点关注汽车中特估主线核心品种【中国汽研】。